Principaux points d’investissement:
Sous la tempête parfaite, le ERP du stock a dépasse l’écart type de + 1. L’économie chinoise se trouve dans la phase de transition de la phase 1 du cycle de plinger et de la phase 2 de la reprise. L’instabilité des attentes moléculaires est la cause endogène de la vulnérabilité du marché aux perturbations extérieures (comme le conflit russo – ukrainien, la flambée des prix en vrac et la baisse probable à moyen terme). Lorsque l’action a a rencontré des conditions extrêmes le 15 mars, que devons – nous remarquer dans des conditions extrêmes? Note: les données économiques de janvier à février sont beaucoup plus élevées que prévu. Combiné aux données financières et inflationnistes publiées précédemment, le crédit de l’indicateur avancé a chuté, la production et la demande de l’indicateur synchrone ont largement dépassé les attentes, et l’inflation de l’indicateur décalé a diminué lentement, théoriquement vers la reprise. 2. La Russie et l’Ukraine se sont détendues, les prix des produits de base ont chuté et la pression inflationniste s’est atténuée. 3. Après une vente continue vers le Nord, la valeur de répartition des actions a a encore augmenté. Les parts de la Chine et de Hong Kong ont continué de chuter, tandis que les sorties nettes vers le Nord ont également été importantes, ce qui a entraîné une baisse des actions a. Au 15 mars, les sorties nettes vers le Nord pour ce mois – ci s’élevaient à 64 526 millions de dollars, ce qui pourrait impliquer des facteurs non commerciaux. Il convient de noter que le stock a PE (TTM) est tombé en dessous du double de l’écart – type mobile moyen sur trois ans. Selon la prévision du taux de croissance de l’ensemble du rendement a en 2022, le stock a PE (2022e) est estimé à 15,5 fois (basé sur un taux de croissance de 5%), et si l’écart – type – 1 est régressé à 17,1 (calculé à partir des données des trois années précédentes), il y aura une variation de + 11%. Combiné au PGI, le PGI des actions a dépassé l’écart – type de + 1 de 3,19 depuis 2002. Selon les statistiques historiques, si le PGI dépasse l’écart type de + 1, le taux de réussite d’un an de l’action a est de 85% et le taux de rendement médian est de 20%.
Le CSM a tenu une réunion spéciale à temps pour dissiper les signaux de confusion et stabiliser les attentes du marché. Les données économiques inattendues, le conflit russo – ukrainien et l’effondrement des stocks chinois sont très différents sur le marché, ce qui entraîne une surrégulation du marché. Le 16 mars, le Comité de développement de la stabilité financière du Conseil d’État a tenu une réunion spéciale pour étudier la situation économique actuelle et les problèmes du marché des capitaux. La réunion a souligné que la construction économique devrait être au centre de la mise en œuvre de l’esprit de la Conférence centrale de travail économique et du déploiement des « deux sessions » nationales, que la prévention et le contrôle des épidémies devraient être coordonnés et que le développement économique et social devrait être maintenu dans une fourchette raisonnable, et que le marché des capitaux devrait fonctionner de manière stable. Les problèmes les plus préoccupants du marché ont été étudiés: 1. Stabiliser la croissance, relancer l’économie au premier trimestre, prendre l’initiative de la politique monétaire et maintenir une croissance modérée des nouveaux prêts. 2. Pour l’immobilier, il est nécessaire d’étudier et de proposer en temps opportun des mesures efficaces de prévention et d’atténuation des risques, ainsi que des mesures de soutien pour la transition vers un nouveau modèle de développement. 3. China General stock Co., Ltd. Actuellement, les organismes de réglementation des États – Unis et des États – Unis s’efforcent de mettre en place un programme de coopération spécifique, et le Gouvernement chinois continue d’aider diverses entreprises à être cotées à l’étranger. 4. L’économie de la sector – forme, par le biais d’une surveillance normalisée, transparente et prévisible, doit promouvoir et achever les travaux de rectification des grandes entreprises de sector – forme le plus rapidement possible. Des feux rouges et verts doivent être installés pour promouvoir le développement stable et sain de l’économie de la sector – forme et améliorer la compétitivité internationale. 5. Le marché financier de Hong Kong est stable et les organismes de réglementation du continent et de Hong Kong devraient renforcer la communication et la coopération. En outre, il est clair que « l’introduction active de politiques favorables au marché, l’introduction prudente de politiques de contraction. Pour répondre aux questions brûlantes du marché en temps opportun. Renforcer la coordination et la communication, le cas échéant, la responsabilité. Accueillir les investisseurs institutionnels à long terme pour accroître la proportion de participation » est axée sur les points de douleur du marché, éliminer les signaux de confusion, stabiliser les attentes du marché.
Le fond de la politique est solide, le fond de l’économie est prouvé et le fond du marché est soutenu. Comme nous l’avons souligné dans les « deux types d’extrapolation du bas de la politique et du bas du marché », le bas de la politique est en avance sur le bas de l’économie et le bas du marché est en retard de 0 à 4 mois en raison de la mise en oeuvre de la politique nationale de croissance stable et de la réaction des entreprises et du marché à celle – ci. Le bas de la politique est en avance sur le bas de l’économie et le bas du marché est en retard de 0 à 4 mois. Une fois que le bas du marché est découvert On s’attend à ce que davantage de politiques de croissance stable soient mises en place à l’avenir, que l’intensité et la durabilité de la croissance stable soient plus élevées que prévu et que la confiance du marché dans la « croissance stable » soit renforcée. Avec l’entrée en vigueur de la politique de croissance stable de la Chine, l’énergie cinétique de l’économie se redressera progressivement. Le fond de l’économie chinoise devrait être prouvé au deuxième trimestre. L’horloge plinger se tourne vers la phase 2 pour se redresser. Les actifs de capitaux propres sont dominants. Les actifs de capitaux propres se stabilisent d’abord, puis se développent. La stratégie de dividende élevé est le bouclier. La croissance des petites entreprises et la spécialisation sont particulièrement nouvelles.
Les risques sont les suivants: le conflit russo – ukrainien a dépassé les attentes, les relations sino – américaines se sont détériorées plus que prévu, l’effet de croissance stable a été plus faible que prévu, l’épidémie a dépassé les attentes à plusieurs reprises, le resserrement de la liquidité mondiale a dépassé les attentes, les statistiques historiques ne représentent pas l’avenir.
