[Examen de l’événement] le marché a fortement rebondi aujourd’hui, l’indice de Shanghai ayant augmenté de 3,5%, l’indice de Shanghai ayant augmenté de 4,6%, l’indice de Shanghai ayant augmenté de 4,3% et l’indice de Gem de 5,2%. Le marché des actions de Hong Kong a rebondi plus fortement, l’indice Hang Seng ayant augmenté de 9,1% et Hang Seng Technology de 22,2%. En ce qui concerne le secteur, le tourisme maritime, les nouvelles sources d’énergie, les courtiers en valeurs mobilières, les ordinateurs et d’autres secteurs ont enregistré des gains importants.
[commentaires sur la réunion du CSF] le 16 mars, le Comité de développement de la stabilité financière du Conseil d’État a tenu une réunion spéciale, qui a répondu à l’opération macroéconomique, à la réponse de la politique monétaire, à la gouvernance économique de la sector – forme, à la bonne communication entre les organismes de réglementation des États – Unis et des États – Unis sur les actions sino – américaines, au plan de résolution des risques des entreprises immobilières et aux mesures de soutien pour la transformation du nouveau modèle de développement. Et la stabilité du marché financier de Hong Kong et d’autres questions brûlantes sur le marché des capitaux à court terme exigent des ministères concernés qu’ils adoptent activement des politiques favorables au marché et qu’ils adoptent soigneusement des politiques de contraction. Par la suite, la Banque populaire de Chine, la Commission chinoise de réglementation des assurances bancaires et la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières ont communiqué l’esprit de la réunion pour la première fois.
La réunion a eu lieu à un moment très opportun. À un moment important où les actions a approchent d’un point critique, la réunion reflète l’importance que le Département central de la gestion financière attache à la stabilité et au développement actuels du marché des capitaux, ce qui contribue à renforcer la confiance des investisseurs dans le développement de l’économie et du marché des capitaux chinois, à stabiliser Les attentes en matière de politique et à renforcer encore le « fond de la politique ».
Notre point de vue voir dragon à Tian en mars, Shangzhen 3000 points de confiance; Deuxième trimestre ou saut dans l’abîme, attendez – vous à Nike
1. Rappelant les mesures visant à maintenir la stabilité dans le contexte de la forte baisse des actions a au cours du cycle précédent, le Gouvernement et les autorités de réglementation ont pris une série de mesures pour stabiliser le marché et prévenir le risque systémique au cours de la baisse rapide continue du marché en 2004, 2008, 11, 15 et 18 ans. Nous combinons les différentes politiques de maintien de la stabilité du marché des actions a en période de baisse et les divisons en quatre types, y compris les appels des médias centraux, les déclarations de la haute direction / de la direction, l’encouragement de l’entrée de capitaux sur le marché et l’ajustement de la politique monétaire. Dans l’ensemble, les appels des médias centraux et l’ajustement de la politique monétaire ont eu un impact faible et à court terme sur le marché. La position de la haute direction / de la direction, qui encourage l’entrée de capitaux sur le marché, a un impact plus important sur le marché et une plus grande marge de rebond.
2. Après la publication du message de la réunion du CSM, nous avons communiqué avec divers investisseurs sur le marché. Au cours de l’échange d’échantillons à petite échelle, nous avons constaté que le marché avait encore des doutes quant à la question de savoir s’il avait vraiment atteint le fond. Premièrement, il est généralement plus prudent de vérifier que le bas du marché doit s’accompagner d’une contraction du volume ou d’un taux de rotation. À l’heure actuelle, le volume élevé des échanges indique que l’humeur au bas du jeu est encore forte. Deuxièmement, si le marché périphérique s’est stabilisé, il y a une certaine inquiétude quant à la question de savoir si les actions a peuvent se débrouiller seules. Troisièmement, en réponse à l’important discours du 19 octobre 2018 et à la discussion avec les entrepreneurs privés le 1er novembre, le marché n’a vraiment atteint le fond qu’à la fin de 2018 et au début de 2018. Nous pensons que: 1, du point de vue des transactions, la condition de la réduction du volume est encore très importante (certains pensent qu’elle est tombée en dessous de 800 milliards de dollars), mais le marché doit avoir confiance dans la position de soutien de 3000 points de l’indice composite de Shanghai; 2. The Current Core is the Judgment on the expectations of the Molecular Fundamental profit inflexion point, all should be attributed to this problem, whether it is Reversed at the end of 2012 or 2018, and ultimately the fundamental basis should be regarded; 3. Environnement interne et externe, en particulier en ce qui concerne les politiques chinoises, on s’attend à ce que le marché de suivi passe de « l’écoute» à « l’observation». L’ajustement, l’introduction et la mise en œuvre de politiques spécifiques doivent faire l’objet d’un suivi plus approfondi.
3. La ligne principale de la reprise ultérieure est le problème le plus préoccupant et le plus confus du marché. À l’heure actuelle, les quatre principaux axes sont la stabilité de la croissance, le boom, la reprise après la maladie et l’inflation mondiale. En ce qui concerne les préoccupations relatives à l’inflation mondiale, nous pensons que, bien qu’il soit difficile de mettre fin à court terme, la logique de fonctionnement interne des actions a n’a pas encore été modifiée et que la volatilité élevée des prix des produits de base et les risques politiques de la Chine rendront l’allocation plus difficile. En Chine, la grande probabilité de réparation après l’épidémie sera limitée par l’apparition récente d’une épidémie locale en Chine et l’absence d’ajustement évident des politiques de prévention et de contrôle des épidémies, qui en sont au stade du jeu. Nous nous concentrons toujours sur l’orientation de la configuration « haute prospérité ». Dans l’étude de la relation entre la croissance stable et la prospérité élevée, nous proposons deux phrases: la première phrase est appelée « croissance stable et faible, prospérité élevée et prospérité difficile », la deuxième phrase est appelée « croissance stable et réalisation, prospérité élevée tournant ». Dans une certaine mesure, en décembre de l’année dernière et en février de cette année, il y a eu une situation dans laquelle « la croissance stable n’a pas pu être soutenue et le boom élevé a été difficile à prospérer ». Ensuite, avec la tenue des deux réunions, il y aura un processus progressif vers une croissance stable et la réalisation d’une prospérité élevée. Signes de réalisation d’une croissance stable: 1. Politiques des deux sessions; 2. Valeur ajoutée industrielle (fondamentale); 3. Les actions immobilières et les actions de consommation se sont redressées régulièrement (logique de transaction). Dans notre communication précédente avec les investisseurs du marché, nous préférons l’ordre: croissance, cycle, poids de la puce bleue, ancienne infrastructure, consommation. Pour l’ordre de prospérité élevé de l’énergie éolienne originale, le consensus photovoltaïque est le plus élevé, suivi par les semi – conducteurs, l’énergie éolienne, et enfin les nouveaux véhicules énergétiques, l’industrie militaire. Il existe un fort consensus sur le lithium et le cobalt dans les nouveaux véhicules énergétiques. Le pessimisme à l’égard des médicaments s’est nettement amélioré, bio – Pharmaceutical CXO Innovative Drugs. Notre point de vue est le suivant: le marché a commencé à chercher de nouvelles lignes principales lorsque les nouvelles sources d’énergie ont chuté en décembre de l’année dernière, et il est probable que la ligne principale pour l’ensemble de l’année 2022 sera l’une des directions du marché au cours des trois derniers mois: l’intelligence.
Dans l’ensemble, nous nous attendons à ce que le marché rebondisse après la réunion du CSM à court terme. Nous avons vu Long Tian en mars et nous avons confiance dans le soutien de 3000 points de l’indice composite de Shanghai. Au deuxième trimestre, une action ou un saut dans l’abîme, attendez – vous à Nike. Nous maintenons les prévisions antérieures de la fin de l’économie au deuxième trimestre, et nous nous attendons à ce que le point d’inflexion de l’amélioration des fondamentaux moléculaires approche de plus en plus. Le marché des capitaux propres a une faible probabilité d’une baisse unilatérale similaire à celle de 2012. La tendance des actions a de type Nike au deuxième trimestre est ferme et prévisible. Au niveau de la configuration, nous pensons qu’il est nécessaire de maintenir la stabilité actuelle et qu’il n’est pas approprié de passer d’un poste à l’autre. Le consensus du marché se concentrera sur la recherche d’une croissance plus courte (Q1 performance supérieure aux attentes et forte politique de soutien) à un poste plus bas.
Conseils sur les risques: la propagation de l’épidémie a dépassé les attentes, les politiques n’ont pas répondu aux attentes, les relations entre la Chine et les États – Unis se sont encore détériorées et la politique monétaire à l’étranger a changé.
