Focus de la semaine:
Les données financières de janvier à février ont permis d'obtenir des résultats positifs, d'accélérer l'investissement et de s'efforcer de stabiliser la croissance. Toutefois, en ce qui concerne la structure, le réchauffement de la construction d'immobilisations et le refroidissement des terres coexistent, ce qui indique que l'investissement dans la construction d'immobilisations continuera de rebondir, tandis que la pression à la baisse du taux de croissance de l'investissement immobilier se poursuit, que la base de la reprise économique n'est pas solide et que la politique de croissance stable doit encore être renforcée.
Dépenses fiscales étroites: forte croissance des investissements dans les infrastructures
L'augmentation des dépenses d'infrastructure est un signal important de la libération financière au début de l'année. Compte tenu de l'abondance des réserves de projets d'infrastructure cette année, l'accélération de l'investissement et de l'utilisation des fonds financiers contribuera à la formation de la charge de travail physique de suivi et soutiendra l'investissement dans l'infrastructure. Les dépenses du budget public général ont augmenté de 7% d'une année sur l'autre de janvier à février, dont 8,4% pour les dépenses d'infrastructure, ce qui est nettement supérieur à - 6,0% pour l'ensemble de l'année 2021. En janvier - février, les dépenses des fonds publics ont augmenté de 27,9% d'une année sur l'autre, ce qui représente une nette reprise par rapport au quatrième trimestre de l'année dernière, ce qui indique que l'utilisation accélérée de la dette spéciale conservée à la fin de l'année dernière par Kim Jong - un est liée au lancement anticipé de grands projets dans diverses régions cette année. Entre - temps, le rythme des émissions d'obligations spéciales a considérablement augmenté cette année et a continué d'augmenter dans le domaine des infrastructures.
Recettes fiscales: amélioration marginale de la production et de la consommation et ralentissement du marché foncier
Au début de l'année, les recettes fiscales ont montré une différenciation évidente, les recettes fiscales représentées par la taxe sur la valeur ajoutée, la taxe à la consommation et l'impôt sur le revenu des particuliers se sont bien comportées, tandis que les recettes provenant de l'impôt sur les actes de propriété et de la cession de terres, qui représentent l'atmosphère du marché foncier, ont fortement diminué. De janvier à février, les recettes provenant de la taxe sur la valeur ajoutée, de l'impôt sur le revenu des particuliers et de la taxe à la consommation de la Chine ont augmenté respectivement de 6,1%, 46,8% et 18,7% d'une année sur l'autre, tandis que les recettes provenant de l'impôt sur les actes de propriété et de la cession de droits d'utilisation des terres appartenant à l'État ont diminué respectivement de 25,8% et 29,5% d'une année sur l'autre au cours de la même période, ce qui indique que les transactions sur le marché foncier sont froides. Étant donné que cette tendance se poursuit depuis le début de l'année,
Dépenses budgétaires au sens large: de la contraction à la hausse
Les indicateurs généraux des dépenses fiscales que nous avons observés montrent que le taux de croissance des dépenses fiscales généralisées (3mma) est passé de - 3% en décembre à 7% en janvier - février de cette année, poursuivant la tendance à la hausse depuis le quatrième trimestre de l'année dernière et fournissant une garantie financière pour une croissance stable ultérieure.
Banque centrale mondiale:
La Fed a annoncé une hausse de 25 points de base des taux d'intérêt, ce qui est conforme aux attentes du marché et pourrait annoncer le début de la contraction dès mai; Le Président de la BCE, M. Lagarde, s'attend à ce que l'économie continue de croître fortement en 2022, avec une incertitude accrue quant aux perspectives, et il est peu probable que l'inflation revienne aux niveaux d'avant l'épidémie.
Politique étrangère:
La situation en Russie et en Ukraine s'est apaisée et les deux parties devraient parvenir à un compromis, mais il faudra du temps; Le Gouvernement britannique prévoit de lancer une nouvelle stratégie énergétique agressive dans deux semaines.
Politique chinoise:
Le Comité de stabilité financière et de développement du Conseil d'État a déclaré qu'il maintiendrait le bon fonctionnement du marché des capitaux; Le premier appel vidéo entre la Chine et le dollar américain vise à ramener les relations sino - américaines sur la voie d'un développement stable; Le Bureau général de la Commission nationale de la santé publique a publié le plan de diagnostic et de traitement de la pneumonie à coronavirus de type nouveau (neuvième édition pour la mise en œuvre de l'essai) et a proposé que les cas soient traités par classification et que les normes de gestion et de sortie de l'isolement soient ajustées.
Conseils sur les risques: la situation épidémique en Chine continue de se répéter et les recettes provenant des transferts de terres diminuent plus que prévu.
