Les marchés boursiers chinois et américains ont rebondi cette semaine, sous l’impulsion du style de croissance. Les actions américaines ont augmenté de 5,5%, l’indice s & P 500 de 6,16% et le NASDAQ de 8,18%, le plus grand gain hebdomadaire depuis novembre 2020. Le marché chinois a d’abord diminué puis augmenté, l’indice de Shanghai a chuté de 1,77%, l’indice de Shenzhen a chuté de 0,95%, l’indice GEM a augmenté de 1,81% et les sorties de capitaux vers le nord se sont élevées à 16,7 milliards de RMB. En ce qui concerne l’industrie, l’immobilier (1,98%), le financement non bancaire (1,68%) et les produits pharmaceutiques et biologiques (1,08%) ont été les principaux bénéficiaires; L’acier (- 4,62%), les services publics (- 4,14%) et les aliments et boissons (- 3,63%) ont été parmi les principaux perdants.
La fenêtre politique du premier semestre s’ouvre et la correction des écarts est déjà en cours. Alors que les inquiétudes concernant le conflit russo – ukrainien s’apaisent et que les bottes de la Fed pour augmenter les taux d’intérêt s’effondrent, on s’attend à ce que les pressions sur les liquidités, qui ont longtemps préoccupé les marchés, s’atténuent progressivement et que les actifs à risque mondiaux s’essoufflent. Sous l’influence de la réunion spéciale du Conseil de stabilité financière et de développement, qui a donné lieu à de forts signaux de stabilisation, ainsi qu’à la vidéoconférence du Sommet sino – américain de vendredi, les préoccupations concernant les actions chinoises et les actions de Hong Kong ont été grandement apaisées au début du marché, et le sentiment du marché des actions a devrait encore être rétabli. Avec l’arrivée de la période de divulgation des rapports annuels et trimestriels, la performance du secteur de la croissance est beaucoup plus forte que celle du marché, la correction des écarts de marché a commencé tranquillement dans l’ajustement du marché.
Nous avons repris le marché des actions a après deux épidémies en Chine et à l’étranger en 2020. Outre le style de croissance, la reprise économique hors ligne et les biens de consommation nécessaires ont souvent conduit le marché à rebondir. Du point de vue du marché, après le festival de printemps 2020, les actions a ont été ajustées dans leur ensemble, mais ont rapidement récupéré la tendance à la baisse. Par la suite, bien qu’il y ait eu une deuxième baisse de l’influence du marché d’outre – mer, différents indices ont été affectés différemment. Après des épidémies répétées en Chine et à l’étranger dans le passé, les attentes économiques à long terme ont souvent été revues à la baisse, la politique monétaire s’est élargie dans son ensemble et les résultats de la croissance ont été relativement bons. En outre, les secteurs de l’agriculture, de la sylviculture, de l’élevage, de la pêche et des services sociaux, y compris l’intensité de la reprise, méritent une attention particulière. À l’heure actuelle, l’épidémie à l’étranger est temporairement faible, le pic de l’épidémie en Chine peut être passé, le marché devrait revenir aux attentes en matière de redressement économique. Toutefois, il convient de noter qu’en 2020, le cycle du crédit est encore en hausse, que les perturbations à court terme de l’épidémie n’ont pas modifié la tendance du marché, mais qu’à l’heure actuelle, le cycle du crédit en est au stade de la construction du fond, après l’épidémie, il faut encore prêter attention aux changements marginaux de l’environnement du crédit à l’avenir.
La prospérité reste la meilleure défense. À l’avenir, alors que la Fed augmente les taux d’intérêt et que les réunions de haut niveau entre la Chine et les États – Unis renforcent le sentiment du marché, la fenêtre des rapports annuels et trimestriels superposés approche et la fenêtre des marchés des actions a s’ouvre cette année. Dans un tel environnement, l’ajustement initial est plus important, le rendement est encore plus élevé que le chef de file de la piste de course, accueillera une ronde de marché réparateur. Du point de vue de la structure, l’accent est actuellement mis sur la réalisation de nouvelles énergies, de nouveaux semi – conducteurs, de médicaments, de l’industrie militaire et d’autres chefs de file en plein essor de la piste, qui devraient être réparés par étapes. D’autre part, les secteurs de l’agriculture, de l’alimentation, des textiles et d’autres secteurs de consommation qui ont bénéficié des anticipations d’inflation devraient également connaître un point d’inflexion des résultats. À l’heure actuelle, les préoccupations relatives à l’épidémie en Chine ont été atténuées de façon marginale, et les industries liées à la reprise économique hors ligne, telles que les services sociaux, le commerce de détail, la restauration, le transport maritime et les médias traditionnels, sont également entrées dans une période de fenêtre de mise en page. Le thème est axé sur l’économie numérique, la réforme globale du système d’enregistrement, etc.
Conseils sur les risques: les conflits géographiques ont dépassé les attentes, les frictions commerciales sino – américaines ont dépassé les attentes et le rythme des progrès politiques n’a pas été aussi rapide que prévu.
