Le 19 mars, Kingfa Sci.& Tech.Co.Ltd(600143)
Ce n’est pas la première fois que l’assurance transfrontalière d’une société cotée en bourse « recule ». Selon les statistiques incomplètes du reporter de Securities Daily, depuis 2020, jusqu’à présent, 15 sociétés par actions a annoncé la cessation ou le retrait de l’établissement, la préparation de la compagnie d’assurance.
En ce qui concerne les raisons de la fin de la participation à l’industrie de l’assurance, les entreprises d’assurance et les experts interrogés par Securities Daily estiment que, premièrement, l’industrie est entrée dans un creux au cours des deux dernières années et que le Rao réel et prévu des compagnies d’assurance d’investissement a diminué; Deuxièmement, en raison de la baisse de la macro – économie, la capacité d’investissement des actionnaires est limitée et les entreprises d’assurance – investissement sont « impuissantes »; Troisièmement, la surveillance est devenue plus stricte, certains investisseurs ont la force du capital, mais ne répondent pas à d’autres exigences réglementaires.
Ces dernières années, les sociétés cotées ont mis fin à leurs plans de création de compagnies d’assurance. Selon les statistiques incomplètes des journalistes, depuis 2020, jusqu’au 20 mars 2022, il y a eu 15 compagnies d’assurance dont Guangdong Highsun Group Co.Ltd(000861) , Xiangxue Pharmaceutical Co.Ltd(300147) , Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) , St Tiancheng, Yinjiang shares, Hainan Haiqi Transportation Group Co.Ltd(603069) , Beingmate Co.Ltd(002570) , Hainan Strait Shipping Co.Ltd(002320)
En outre, il a été constaté que la plupart des projets de loi visant à créer des compagnies d’assurance par l’intermédiaire des sociétés susmentionnées se sont produits vers 2016, alors qu’il y avait quatre raisons pour lesquelles les sociétés cotées participaient à des actions et commençaient à créer des compagnies d’assurance: premièrement, renforcer l’effet systémique avec l’activité principale; Deuxièmement, réduire le coût du financement et réduire le coût de la dette des compagnies d’assurance; Troisièmement, le Rao des compagnies d’assurance d’investissement est plus élevé et l’industrie est en période de croissance; Quatrièmement, la valeur de la licence d’assurance est plus élevée, avec l’attribut de prime.
Les données montrent qu’en 2016, plus de 70 sociétés cotées ont annoncé leur intention d’investir dans la création de compagnies d’assurance; En 2017, ce nombre est tombé à 31, tandis que 4 sociétés cotées ont annoncé leur retrait de la participation à la création de compagnies d’assurance; En 2018, le nombre de sociétés cotées qui ont l’intention de participer à l’établissement initial et qui décident de se retirer est respectivement de 5 et 3; En 2019, seules trois sociétés cotées ont l’intention de participer à la création d’entreprises d’assurance et quatre ont décidé de se retirer.
En raison de l’évolution de l’environnement macroéconomique et de la politique financière, de la longue période de préparation, de la difficulté d’assurer le rendement attendu des investissements et de la faible corrélation avec le plan de développement de l’entreprise, de nombreuses sociétés cotées ont constaté que les compagnies d’assurance d’investissement n’étaient pas aussi « belles » que prévu. Par exemple, Hainan Strait Shipping Co.Ltd(002320) a annoncé à la fin de 2021 que la préparation de l’assurance immobilière de Nanhua n’était pas terminée depuis près de quatre ans et qu’au cours de cette période, trois promoteurs d’actionnaires se sont retirés successivement. Étant donné que les conditions de base de l’évaluation initiale des investissements d’assurance immobilière de la Chine du Sud ont beaucoup changé, que les politiques et l’environnement sont difficiles à garantir le rendement attendu des investissements et qu’ils ne sont pas pertinents pour le plan de développement de la société, la société a décidé de mettre fin à L’investissement étranger.
En outre, il est courant d’acquérir des participations indirectes dans des compagnies d’assurance par l’intermédiaire d’actionnaires existants. Toutefois, les opérations sur actions des compagnies d’assurance ont également tendance à être froides. Selon les informations de la sector – forme d’enchères judiciaires d’Alibaba, sur les 18 enchères d’actions d’assurance depuis l’année dernière, 10 ont été vendues ou ont échoué parce qu’aucune offre n’a été faite, y compris certaines actions d’assurance avec un montant de départ plus élevé et un plus grand nombre d’actions individuelles. Par exemple, la part de 3,2% d’une compagnie d’assurance détenue par Fuzhou tianze Industry Co., Ltd. A commencé à 160 millions de yuans et n’a toujours pas été soumissionnée à la fin de l’enchère le 11 février de cette année.
En plus des questions ci – dessus, les initiés de l’industrie ont également mentionné que l’industrie de l’assurance à la baisse, la concurrence féroce, la surveillance de plus en plus stricte et d’autres deviennent de nouveaux problèmes qui empêchent les capitaux d’entrer dans l’industrie de l’assurance.
En ce qui concerne la création de sociétés cotées et la participation à des sociétés d’assurance, en appuyant sur le bouton « pause », Zhou Jin, associé de PricewaterhouseCoopers China Financial Industry Management Consulting, a mentionné trois raisons dans une entrevue avec Securities Daily: premièrement, en raison de la transformation et de la réforme de l’industrie de l’assurance dans la zone d’eau profonde, les défis de développement ont augmenté, le taux de croissance a ralenti, le niveau de rendement des actionnaires et les attentes ont diminué, de sorte que l’attrait pour les investisseurs a diminué; Deuxièmement, en raison de l’impact de l’environnement macro économique et de la situation épidémique, de nombreuses entreprises rencontrent des difficultés opérationnelles, la rentabilité et les flux de trésorerie de certains actionnaires initiaux ou investisseurs potentiels de la compagnie d’assurance sont sous pression, la capacité d’investissement est affectée; Enfin, la surveillance est devenue plus stricte, la CBRC a renforcé la pénétration et la gestion normalisée des qualifications des actionnaires et des sources de fonds, la SASAC a également strictement contrôlé l’investissement industriel dans le financement, et certains actionnaires qui ont l’intention d’investir ne peuvent pas se rendre.
Du point de vue du développement de l’industrie, la croissance de l’industrie de l’assurance s’est considérablement ralentie au cours des deux dernières années. Selon les données publiées par le CIRC, le revenu initial des primes d’assurance de l’ensemble de l’industrie de l’assurance a augmenté de 4,05% d’une année sur l’autre en 2021. Sur une longue période, les valeurs sont respectivement de 6,12%, 12,2% et 3,92% en 2020, 2019 et 2018. Par conséquent, le taux de croissance en 2021 est relativement faible.
Du point de vue des bénéfices de l’industrie, 23 des 75 sociétés d’assurance immobilière non cotées ont subi des pertes en 2021; Sur les 64 compagnies d’assurance – vie non cotées, 19 ont subi des pertes. Peu importe que la compagnie d’assurance immobilière retourne à la compagnie d’assurance – vie, ce n’est pas un gain stable ou une perte, les compagnies d’assurance individuelles ont même subi des pertes pendant de nombreuses années consécutives.
En outre, avec l’expansion du nombre de compagnies d’assurance, la concurrence industrielle devient de plus en plus féroce. Bai Wenxi, économiste en chef de l’IPG, a déclaré aux journalistes qu’au cours des deux dernières années, l’enthousiasme des sociétés cotées pour la création d’une compagnie d’assurance s’est progressivement refroidi et que l’assurance transfrontalière des sociétés cotées s’est souvent effondrée en raison de l’entrée de plus en plus d’entreprises d’assurance sur le marché, de l’intensification de la concurrence industrielle et de la difficulté de survie des nouvelles entreprises d’assurance. Mais dans l’état où les flux de trésorerie ne sont pas dans un cycle positif, il est difficile de mettre en œuvre le modèle de profit de l’investissement de fonds flottants, de sorte que les sociétés cotées sont forcées d’appuyer sur le bouton « pause ». À l’heure actuelle, la principale raison du refroidissement des opérations sur actions d’assurance est la baisse de la valeur des investissements et la diminution du nombre de bénéficiaires potentiels en cas de pertes et de perspectives de bénéfices incertaines.
En plus d’entrer dans le creux de l’industrie, une réglementation forte exige également un développement de haute qualité de l’industrie de l’assurance. Les mesures de gestion des fonds propres des compagnies d’assurance mises en œuvre à compter du 10 avril 2018 sont le système de base de la surveillance du système d’assurance. Elles expliquent les conditions de seuil d’admission des investisseurs, le comportement des actionnaires et les conséquences à supporter en cas de problème, etc., et normalisent le comportement des actionnaires par Des mécanismes de gestion ex ante, en cours et ex post.
« ces dernières années, la réglementation de l’industrie de l’assurance est devenue plus normalisée et plus stricte, en particulier en ce qui concerne les normes de comportement et les qualifications des principaux actionnaires des compagnies d’assurance, ce qui a soulevé le seuil d’entrée. Dong dengxin, Directeur de l’Institut de recherche sur les valeurs mobilières financières de l’Université des sciences et de la technologie de Wuhan, a déclaré à Securities Daily que, dans le passé, certaines sociétés cotées ont tenté de financer leurs activités en participant à la création de compagnies d’assurance ou en participant à des actions pour réaliser certaines Transactions liées avec des compagnies d’assurance et partager les dividendes du marché de l’assurance.
De l’avis de Zhou Jin, les compagnies d’assurance existantes ont des caractéristiques d’homogénéité relativement évidentes dans le groupe cible de clients, les produits et le mode d’exploitation, et la concurrence est également très féroce. Par conséquent, les nouvelles compagnies d’assurance qui seront autorisées par la réglementation à l’avenir devraient principalement cibler des domaines et des groupes particuliers, avec des caractéristiques de différenciation dans les produits et l’exploitation, afin de former un meilleur complément au marché existant.
