La réunion spéciale du Comité de stabilité financière du Conseil d'État pour stabiliser les attentes du marché; La prévention et le contrôle des épidémies doivent être strictement pris en compte lors des réunions du Bureau politique; La Fed a relevé les taux d'intérêt de 25 BP. Ordre de répartition des grands actifs: Bloc obligations actions monnaie.
Examen des grandes nouvelles
Données économiques: en janvier - février, la valeur ajoutée industrielle était de 7,5% d'une année sur l'autre, l'investissement fixe de 12,2% d'une année sur l'autre et la société zéro de 6,7% d'une année sur l'autre.
Faits saillants: Le Comité permanent du Bureau politique du Comité central du PCC a tenu une réunion pour analyser la situation épidémique de la pneumonie covid - 19 et déployer des efforts sérieux pour prévenir et contrôler la situation épidémique; Le Comité financier du Conseil d'État convoque une réunion spéciale pour étudier la situation économique actuelle et les problèmes du marché des capitaux; Les responsables du Ministère des finances ont déclaré qu'il n'y avait pas de conditions pour étendre la ville pilote de réforme de l'impôt foncier cette année; La Commission nationale de la santé a publié le plan de diagnostic et de traitement de la pneumonie à coronavirus de type nouveau (neuvième édition pour la mise en œuvre expérimentale); La Fed a relevé les taux d'intérêt de 25 BP.
Examen du rendement des actifs
Les actions a ont continué de baisser et le marché obligataire est resté essentiellement stable. L'indice Shanghai - Shenzhen 300 a chuté de 0,94% cette semaine, tandis que les contrats à terme sur indices boursiers Shanghai - Shenzhen 300 ont chuté de 1,09%; Les contrats à terme sur le charbon à coke ont chuté de 3,69% cette semaine, tandis que les principaux contrats sur le minerai de fer ont augmenté de 0,98% cette semaine; Le rendement attendu de la gestion financière des banques par actions s'est terminé à 1,92%, tandis que le rendement annualisé de 7 jours de Yuebao a augmenté de 1 BP à 1,96%. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans est resté stable à 2,79%, tandis que les contrats à terme sur bons du Trésor à 10 ans ont augmenté de 0,45% cette semaine.
Recommandations relatives à la répartition des actifs
Ordre de répartition des actifs: Bloc obligations actions monnaie. Les faucons de la réunion de mars de la Fed ont dépassé les attentes du marché en augmentant les taux d'intérêt et en réduisant les anticipations au cours de l'année. Selon la Réserve fédérale, il y aura six autres hausses de taux au cours de l'année, qui atteindront au moins 150 pb, l'écart actuel entre la Chine et les États - Unis étant inférieur à 100 pb, ce qui augmentera directement la pression mondiale sur les sorties de capitaux des marchés émergents. Nous pensons que si l'économie américaine maintient la tendance à la reprise, la hausse des taux d'intérêt de la Fed stimule les taux d'intérêt de la dette américaine et accroît l'attrait des actifs libellés en dollars pour les capitaux internationaux, mais les actifs à risque représentés par les marchés boursiers des pays émergents seront considérablement endommagés. Dans le cas des sorties nettes de capitaux internationaux, les taux de change des pays et régions émergents sont soumis à des pressions de dévaluation. Si la pression de la dévaluation de la monnaie locale entre dans le canal d'augmentation des taux d'intérêt, la politique monétaire nationale est forcée d'entrer dans le cycle de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine, il est difficile de tenir compte des performances de l'économie réelle et de l'inflation. Compte tenu des fondamentaux de l'avantage comparatif mondial actuel de la Chine, nous continuons d'être optimistes quant aux actifs du renminbi, mais nous devons encore nous méfier des contraintes des chocs à l'étranger sur les politiques macro économiques de la Chine.
Conseil de risque: l'inflation mondiale augmente trop rapidement; Flux de liquidités vers les obligations américaines; L'incidence de l'épidémie mondiale de covid - 19 s'est accrue.
