L'amélioration de l'économie en janvier - février a favorisé une croissance plus rapide des recettes des finances publiques, ce qui a permis une croissance plus rapide des dépenses des finances publiques. Les dépenses des finances publiques ont augmenté de 7,0% d'une année sur l'autre au cours des deux premiers mois de février. De janvier à février, les recettes des finances publiques ont augmenté de 10,5% d'une année sur l'autre, soit à peu près le même taux qu'en 2021. Si l'on exclut l'effet de base, les recettes des finances publiques ont augmenté en moyenne de 5,7% sur trois ans de janvier à février de cette année, ce qui est nettement supérieur au taux de croissance moyen de 3,1% sur deux ans de 2021, ce qui reflète l'accélération de la croissance des recettes des finances publiques. Cela est lié à la stabilisation et à l'amélioration de l'économie. Les recettes fiscales ont augmenté de 10,1% d'une année sur l'autre de janvier à février, avec un taux de croissance relativement élevé. Le niveau élevé des recettes publiques en janvier - février a soutenu la croissance des dépenses publiques. En janvier - février de cette année, les dépenses des finances publiques ont augmenté de 7,0% d'une année sur l'autre, ce qui est beaucoup plus élevé que le taux de croissance de 0,3% de l'année dernière. Si l'on exclut l'effet de base, les dépenses des finances publiques ont augmenté en moyenne de 4,7% sur trois ans en janvier - février de cette année, ce qui est nettement supérieur au taux de croissance moyen de 1,5% sur deux ans en 2021.
Bien que les droits de transfert de terres aient considérablement diminué, les dépenses des fonds publics nationaux se sont nettement accélérées dans le contexte d'une croissance stable, en hausse de 27,9% par rapport à l'année précédente en février. Étant donné que les promoteurs sont restés prudents dans l'achat de terres et que la base de l'année dernière était élevée, les revenus cumulatifs provenant de la cession de droits d'utilisation des terres appartenant à l'État ont diminué de 29,5% d'une année sur l'autre au cours des deux premiers mois de février. Si l'on exclut l'effet de base, les revenus provenant de la cession du droit d'utilisation des terres appartenant à l'État ont diminué en moyenne de 0,5% au cours des trois dernières années au cours des deux premiers mois, ce qui montre une faible performance. La diminution des droits de transfert de terres a entraîné une diminution significative des recettes des fonds publics nationaux. En janvier - février, les recettes des fonds du Gouvernement national ont diminué de 27,2% d'une année sur l'autre et de 1,0% en moyenne sur trois ans. Néanmoins, en raison de l'effet d'entraînement de l'émission d'obligations spéciales des administrations locales sur les dépenses des fonds publics, les dépenses des fonds publics nationaux ont augmenté plus rapidement en janvier - février, en hausse de 27,9% par rapport à l'année précédente. Bien entendu, le taux de croissance annuel plus élevé des dépenses des fonds publics est lié à la base inférieure de l'année dernière. Logiquement, les dépenses publiques ont été faibles l'an dernier en raison de la faible volonté du Gouvernement de maintenir une croissance stable. Le taux de croissance annuel plus élevé des dépenses publiques de cette année témoigne de la forte volonté du Gouvernement de maintenir une croissance stable.
3. Au cours des deux derniers mois, les dépenses financières généralisées ont augmenté de 11,9% par rapport à l'année précédente, ce qui a entraîné une forte intensité des dépenses financières. On s'attend à ce que les dépenses budgétaires globales augmentent de 11,4% d'une année sur l'autre et à ce que la politique de croissance soutenue se poursuive à l'avenir. En janvier - février de cette année, les dépenses budgétaires globales (dépenses des finances publiques nationales plus dépenses des fonds du Gouvernement national) ont augmenté de 11,9% d'une année sur l'autre, ce qui est nettement supérieur au taux de croissance de - 1,0% enregistré l'an dernier. Selon le budget du Ministère des finances, cette année, les dépenses budgétaires des finances publiques nationales se sont élevées à 26 712,5 milliards de yuan, soit une augmentation de 8,4%; Les dépenses budgétaires des fonds gouvernementaux nationaux se sont élevées à 13899134 milliards de yuan, en hausse de 22,3%. Parmi eux, le bénéfice versé par certaines institutions financières d'État et institutions spécialisées s'élève à 1 650 milliards de RMB, ce qui contribue grandement à la forte croissance des dépenses budgétaires des fonds publics nationaux. Compte tenu de la diminution des recettes provenant des transferts de terres, nous prévoyons que les recettes des fonds gouvernementaux nationaux diminueront de 4,5% d'une année sur l'autre en 2022, que les dépenses des fonds gouvernementaux nationaux augmenteront de 17,9% d'une année sur l'autre et que les dépenses fiscales générales augmenteront de 11,4% d'une année sur l'autre.
Conseil de risque: la croissance stable de la Chine n'a pas été aussi forte que prévu et les conflits géographiques se sont intensifiés
