Faits saillants: (1) Le 18 mars, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a annoncé qu’elle travaillait avec les ministères et commissions compétents pour faire progresser davantage le projet pilote sur les FPI d’infrastructure, améliorer le système et le mécanisme, élargir la portée du projet pilote, mieux jouer le rôle fonctionnel des FPI publics, promouvoir davantage le cercle vertueux de l’investissement et du financement et stimuler le développement de l’économie réelle. D’une part, des travaux sont en cours pour élaborer des règles d’expansion des FPI d’infrastructure. D’autre part, nous devons accélérer la mise en œuvre du projet pilote des Reit publics pour les logements locatifs subventionnés. Parmi eux, le document 958 a inclus les logements subventionnés dans le champ d’application pilote des Reit et la promotion de la construction de logements locatifs subventionnés sera le point de départ de la politique. Depuis la fin de 2020, le Gouvernement a publié une série de documents de politique générale visant à accroître l’offre de logements locatifs abordables, en mettant l’accent sur le développement de politiques de logement locatif abordables. Il est recommandé de prêter attention aux possibilités de placement stratégique et d’abonnement hors ligne offertes par Huaxia China Communications Construction Company Limited(601800) Reit. Le 16 mars, le « Huaxia China Communications Construction Company Limited(601800) Highway closed infrastructure Securities Investment Fund » a été approuvé par la Bourse de Shanghai. Le deuxième lot de Reit publics a contribué 0,76% des revenus de souscription hors réseau (détenus jusqu’à présent), dont le noyau est la quantité attribuée.
Le marché des FPI a continué de s’ajuster cette semaine, Shenzhen Yan Tian Port Holdings Co.Ltd(000088) Warehousing Logistics Reit (- 7,75%) a été le principal perdant. Cette semaine (2022.3.14 – 2022.3.18) Les Reit ont chuté, les Reit ayant chuté (- 4,74%) à 127,8, les Reit des droits d’exploitation (- 2,71%) à 126,22 et les Reit des droits d’actions (- 6,43%) à 129,12. Le gain moyen de cette semaine a été de – 3,52%, sous l’impulsion de Red Earth innovation Shenzhen Yan Tian Port Holdings Co.Ltd(000088) Warehousing Logistics Reit (- 7,75%). En ce qui concerne le prix d’émission, la hausse moyenne a été de 27,8%, dont la première Reit de Wells Fargo Water (58,7%), la Reit de Jianxin Beijing Centergate Technologies (Holding) Co.Ltd(000931) Industrial Park (47,19%) et la Reit de boshi China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) Industrial Park (35,58%) se classaient parmi les trois
L’activité des FPI a augmenté cette semaine. Le taux de rotation moyen de 11 FPI cotées en bourse cette semaine était de 2,45%, la valeur moyenne des transactions était de 281 millions de RMB et le volume des transactions était de 59 millions d’exemplaires; Le taux de change moyen de la semaine dernière était de 2,15%, la valeur moyenne des transactions était de 263 millions de RMB et le volume des transactions était de 51 millions d’exemplaires. Le volume hebdomadaire des transactions de 11 FPI cotées en bourse s’élevait à 1 405 millions de RMB et 293 millions d’exemplaires, soit 27,03% et 21,62% respectivement par rapport à la semaine précédente (7,03%) et (14,36%). Le taux de rotation hebdomadaire était de 1,54%, ce qui correspond au niveau de sous – position historique de 59,46%.
Les Reit d’infrastructure du parc ont été activement négociés cette semaine. Cette semaine, les Reit de l’infrastructure du parc ont atteint un chiffre d’affaires maximal de 540 millions de RMB, en baisse de – 3,44% par rapport à la semaine précédente. Les Reit de la protection de l’environnement écologique, de l’infrastructure du parc, de l’infrastructure des transports et de la logistique de stockage ont atteint un chiffre d’affaires de 2,21, 5,4, 3,01 et 344 millions de RMB cette semaine, en hausse de 4,49%, 3,44%, 5,18% et 34,25% par rapport à la semaine précédente, respectivement, et les taux de change quotidiens moyens de la section sont respectivement de 3,36%, 2,56%, 1,9% et 2,53%. Jusqu’à présent, le montant cumulé des transactions des FPI publiques dans les domaines de l’infrastructure du parc, de la protection de l’environnement, de l’infrastructure des transports et de la logistique de l’entreposage a atteint 129,9, 62,92, 99,16 et 9482 milliards de RMB, avec un volume cumulé de 35,36, 8,36, 893 et 2345 milliards d’exemplaires respectivement.
Cette semaine, l’évaluation des Reit pour la protection de l’environnement écologique et l’infrastructure du parc est relativement élevée, tandis que l’évaluation des Reit pour les entreprises de Zhejiang, Shanghai, Hangzhou et Ningbo et Guangzhou est relativement faible. Par rapport à l’évaluation de l’ABS de la CSCE, l’évaluation de la Reit de l’autoroute Shanghai – Hangzhou – Ningbo (évaluation des Reit 9,69 / évaluation de l’ABS 9,49) et de la Reit de l’autoroute Guanghe de la Bourse de Ping An – Guangzhou (évaluation des Reit 13,09 / évaluation de l’ABS 14,48) était relativement faible au 19 mars 2022, Zheshang Securities Co.Ltd(601878)
Conseils sur les risques: les conditions d’exploitation futures des projets d’immobilisations des FPI sont incertaines; Les flux de trésorerie futurs mesurés dans le prospectus peuvent ne pas refléter fidèlement la situation réelle; L’offre n’a pas progressé comme prévu.
