Principaux points d'investissement:
Les sorties de capitaux du tableau d'allocation des investissements étrangers peuvent être à long terme: le changement le plus important dans les sorties nettes de capitaux étrangers de ce cycle par rapport aux sorties précédentes est que les fonds d'allocation des investissements à long terme sont vendus à tout prix. La raison fondamentale est - ce que le conflit entre La Russie et l'Ukraine se transforme progressivement en une force politique dans les principales économies mondiales? Ce qui est plus inquiétant pour les investisseurs étrangers, c'est l'évolution du modèle politique mondial, les fonds souverains à grande échelle à l'étranger, Les fonds à long terme, tels que les institutions de retraite, ont été retirés des marchés chinois et asiatiques. La crainte d'un changement à long terme de la structure mondiale est née de la guerre, mais n'a jamais cessé. Peu importe la façon dont la guerre russo - ukrainienne a pris fin, le changement de confiance Dans les fonds continuera probablement pendant une très longue période après la guerre, ce qui exercera une pression sur les entrées de fonds à long terme à l'étranger.
Le manque de confiance dans les capitaux nationaux a entraîné une rétroaction négative accrue: en l'absence de confiance sur le marché, le comportement à court terme des capitaux peut ignorer la logique à long terme et viser principalement à éviter les risques, ce qui est l'une des raisons les plus importantes de la baisse continue du marché. Les marchés hésitent encore à faire face à l'augmentation des pressions à la baisse sur l'économie et à la validation des données sur l'efficacité des politiques, et le manque extrême de confiance conduit à des résultats contraires à la détermination et à la durabilité des politiques. À l'heure actuelle, la prime de risque demeure l'un des facteurs les plus incertains qui influent sur le marché des actions A. la guerre n'est pas terminée à court terme en raison de la polarisation de la structure politique mondiale, et les capitaux nationaux seront in évitablement blessés par le processus de réponse du marché périphérique au risque souverain. Une fois que les attentes pessimistes ont été entièrement satisfaites ou que les prix ont été entièrement évalués, l'humeur a été étouffée ou peut être pleinement libérée, jusqu'à ce que l'appétit global pour le risque reste faible, même si le marché a rebondi.
Le remboursement des produits de gestion financière des banques et des produits à revenu fixe + n'entraînera pas de risque excessif pour le marché des capitaux propres: la proportion de tous les produits de gestion financière directement investis sur le marché des capitaux propres ne dépasse pas 2 billions de RMB, et seulement 7,66% des expositions sur les produits de capitaux propres et les produits mixtes qui préoccupent le marché sont relativement faibles, que ce soit par rapport aux institutions publiques ou aux fonds du Nord. Il existe un grand nombre de produits en espèces et de produits à revenu fixe purs dans les produits à revenu fixe de la gestion financière bancaire, qui ont de meilleures propriétés de couverture. L'émission et la souscription de produits financiers compenseront dans une certaine mesure la pression sur le remboursement des produits. La pression sur les recouvrements fixes et les remboursements de produits est relativement forte, mais la valeur marchande totale de certaines participations dont le rendement est inférieur à - 2% est d'environ 279,76 milliards de RMB. Du point de vue de l'ensemble du marché, l'ampleur du capital de ces participations n'a pas d'influence significative sur La volatilité globale du capital sur le marché des capitaux propres.
Le marché est entré dans une période d'usure: la chaleur de transaction des principaux indices du marché a chuté rapidement. Du point de vue de l'évaluation, l'évaluation actuelle des principaux indices du marché est inférieure à la Sous - position historique de 50%, dans laquelle la Bourse de Shanghai est dans la Sous - position historique d'évaluation de 24% et wandequan a est dans la Sous - position historique d'évaluation de 35,7%, tous deux à un niveau historiquement faible. En ce qui concerne l'industrie spécifique, par rapport à la reprise de la semaine dernière, le taux de roulement de chaque industrie a fortement diminué cette semaine, le niveau d'évaluation, la plupart des sous - positions historiques de l'évaluation de l'industrie sont déjà à un niveau inférieur.
Changements dans les facteurs positifs: sous de nombreux facteurs, tels que la stabilité des politiques, la prévention et le contrôle des épidémies, l'atténuation entre la Russie et l'Ukraine et l'atténuation entre la Chine et les États - Unis, le marché a connu des changements positifs, mais le rebond n'est pas inversé. En Chine, ce qui est le plus important à l'heure actuelle, c'est quand la demande reflétée par les données économiques et financières s'améliorera. La politique de « croissance stable » doit encore être renforcée afin d'ouvrir un nouveau cycle de crédit et de profit. À l'étranger, les contraintes liées à l'appétit de risque causées par les chocs à court terme ont pris fin et la période la plus touchée est probablement terminée. Mais après le rebond, il n'est pas approprié de s'attendre à ce que le capital supplémentaire entre rapidement sur le marché et que le marché augmente rapidement. Le changement du marché peut encore prendre du temps à vérifier. Une fois que l'attente est complètement stable, une spirale de rétroaction positive peut vraiment se former.
Choisir des industries à haut taux de réussite au cours de la période de pointe: la période de reprise à court terme est axée sur les deux domaines de « rétablissement de la confiance » et de « mise à mort par erreur ». Le « rétablissement de la confiance » comprend les domaines qui peuvent être soutenus par le renforcement des politiques, y compris la construction d'immobilisations, les chaînes industrielles liées à la demande stable de biens immobiliers (banques, matériaux de construction, construction, etc.) et les secteurs inversés de la restauration et du tourisme qui bénéficient d'un assouplissement progressif de la prévention et du contrôle des épidémies. Les « erreurs d'abattage » comprennent le choix ascendant de la plaque de croissance de la fabrication qui a subi de nombreux ajustements récemment, mais dont le boom est encore élevé, y compris les nouveaux véhicules énergétiques, les nouvelles sources d'énergie et les semi - conducteurs de matériel scientifique et technologique; À moyen terme, le choix des thèmes de l'inflation et des secteurs où les cycles conjoncturels sont indépendants des cycles économiques, tels que les produits de base en amont et les cycles porcins, reste recommandé.
Conseils sur les risques: l'épidémie a changé plus que prévu, le rythme de mise en œuvre des politiques n'a pas été aussi rapide que prévu, le resserrement à l'étranger s'est accéléré, le conflit russo - ukrainien s'est intensifié et les relations sino - américaines ont changé plus que prévu.
