Événements de la semaine
Chine: la politique du côté de la demande de l’immobilier Multi – terrains a été assouplie et le remboursement de l’impôt sur le revenu a été renforcé. En mars, les taux d’intérêt sur les prêts à la première et à la deuxième suite dans 103 grandes villes ont chuté de 13 et 15 points de base respectivement par rapport au mois dernier. On s’attend à ce que l’environnement du crédit demeure relativement lâche dans le cadre d’un assouplissement continu des politiques, ce qui devrait stimuler la reprise des ventes immobilières, mais l’épidémie a entraîné un certain ralentissement du marché du logement. Le 21, la réunion ordinaire de la Chine a décidé de mettre en œuvre la politique de remboursement de la TVA à grande échelle et de déployer une politique globale pour stabiliser les attentes du marché. Le 22, le Ministère des finances et l’administration fiscale ont publié l’annonce sur le renforcement de la mise en œuvre de la politique de remboursement de la taxe sur la valeur ajoutée à la fin de la période de retenue à la source, qui devrait soutenir l’amélioration des conditions de fonctionnement des petites et microentreprises; Récemment, le plan de mise en œuvre de Beijing visant à accélérer le développement de logements locatifs abordables a été publié, qui vise explicitement à construire 400000 logements locatifs abordables au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal, soit 40% de l’offre totale de nouveaux logements. À l’heure actuelle, de nombreuses grandes villes du pays ont lancé des projets pilotes sur les FPI pour les logements locatifs subventionnés, qui devraient stimuler les fonds sociaux pertinents, élargir les sources de financement de la construction de logements locatifs subventionnés et mettre l’accent sur les recommandations à court terme sur les dividendes des politiques des FPI; Le 22 octobre, la Commission nationale du développement et de la réforme et l’administration nationale de l’énergie ont publié conjointement le « quatorzième plan quinquennal » pour le système énergétique moderne et ont proposé de renforcer la sécurité et la stabilité de la chaîne d’approvisionnement en énergie et de promouvoir la transformation verte et à faible intensité de carbone des modes de production et de consommation d’énergie au cours de la période couverte par le « quatorzième plan quinquennal ». Il a été suggéré de prêter attention à l’énergie éolienne et aux possibilités de la chaîne industrielle Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) ; Le 22, la CBRC a publié la réponse officielle à l’ouverture de la National Endowment Insurance Co., Ltd. La préparation de la National Endowment Insurance Co., Ltd. Est favorable à l’innovation et au développement du marché financier commercial des pensions par la coordination entre ses actionnaires. À l’avenir, la Chine soutiendra vigoureusement le troisième pilier des pensions, et l’économie de la BFA devrait entrer dans la voie rapide du développement.
Outre – mer: le marché obligataire mondial de la vague d’austérité est sous pression, les principaux pays développés ayant des positions politiques différentes. Le 21 mars, heure locale, Powell a prononcé un discours dans lequel il a indiqué qu’il appuyait l’augmentation des taux d’intérêt de 50 points de base en mai. À l’heure actuelle, les perspectives de reprise du conflit russo – ukrainien et de la chaîne d’approvisionnement demeurent incertaines et la voie future de l’augmentation des taux d’intérêt demeure incertaine. Le 21, M. Lagarde a déclaré que l’Europe et les États – Unis ne se trouvaient pas au même stade du cycle économique et que la zone euro était plus vulnérable aux conflits russo – ukrainiens, que les deux banques centrales devaient prendre des mesures incohérentes et que la Banque centrale européenne maintiendrait sa flexibilité politique et qu’elle pourrait ne pas augmenter les taux d’intérêt immédiatement après la cessation des achats d’actifs; Récemment, la chute du rythme de la hausse des taux d’intérêt aux États – Unis a exercé une nouvelle pression à la baisse sur le yen. La reprise de l’économie japonaise et des dépenses de consommation continuera d’être menacée à l’avenir. Le Congrès du Japon a adopté un budget annuel de 900 milliards de dollars le 22 décembre. Il est prévu que le Japon continuera d’adopter une politique monétaire ultra – accommodante contre la politique d’austérité des principaux pays développés à court terme, et d’autres politiques soutiendront la reprise. Alors que les banques centrales mondiales, comme la Réserve fédérale, ont réagi à la flambée de l’inflation en resserrant leurs politiques, les marchés obligataires mondiaux ont connu une vague de ventes, sous l’impulsion des rendements à 10 ans. La courbe des rendements pourrait encore s’aplatir si la Fed augmentait les taux d’intérêt à l’avenir de manière plus « fauconniste »; Le 23, le Bureau du représentant commercial des États – Unis a déclaré qu’il rétablirait 352 exemptions tarifaires sur les importations chinoises et que le développement des relations économiques et commerciales entre la Chine et les États – Unis enverrait des signaux positifs; 24, la Banque centrale européenne a publié un communiqué économique, sous l’influence du conflit russo – ukrainien, la croissance économique et le commerce pourraient être freinés par la forte hausse des prix de l’énergie et des produits de base, la probabilité de mettre en œuvre une politique monétaire stricte à court terme est faible, de sorte que L’inflation et la reprise économique devraient être suivies.
Données à haute fréquence: en amont: le rapport hebdomadaire des prix du Brent brut et du minerai de fer a augmenté respectivement de 11,15% et 3,55%; Moyenne: le taux d’exploitation du Haut fourneau a augmenté de 21,43% cette semaine, tandis que le rapport hebdomadaire des prix du charbon à moteur a diminué de 0,48%; En aval: le rapport hebdomadaire des ventes immobilières a augmenté de 18,71%, tandis que le commerce de détail automobile a diminué de 29% d’une année sur l’autre; Prix: le rapport hebdomadaire des prix des légumes et du porc a augmenté respectivement de 0,68% et 0,19%.
La semaine prochaine, l’accent sera mis sur la valeur initiale du commerce de marchandises aux États – Unis en février, le taux mensuel des stocks de gros et le taux mensuel des stocks de détail (lundi); Le taux de chômage au Japon en février (mardi); Indicateur du climat économique de la zone euro en mars, indicateur de confiance des consommateurs, données sur l’emploi du PDA aux États – Unis (mercredi); PMI officiel de la Chine en mars (jeudi en Chine); Mars Caixin Manufacturing PMI, Europe France Italie markit Manufacturing PMI (vendredi).
Conseils sur les risques: l’impact géopolitique a dépassé les attentes, l’inflation à l’étranger est élevée et la situation épidémique s’est encore détériorée.
