Le virus d'Omicron est si contagieux qu'il s'est rapidement réchauffé en Chine depuis mars. Cette propagation inattendue de l'épidémie a eu des répercussions sur tous les aspects de l'économie et a perturbé le rythme de la croissance stable récente. Afin de répondre à la grande préoccupation du marché à l'égard de ce cycle d'épidémie, le présent document évalue quantitativement l'impact spécifique de ce cycle d'épidémie sur l'économie. L'impact de l'épidémie sur la production industrielle, la construction et les services est principalement mesuré.
L'ampleur de l'impact économique du cycle actuel de l'épidémie n'est peut - être qu'au premier trimestre de 2020.
Premièrement, le nombre de cas confirmés est relativement élevé; deuxièmement, l'éclosion se produit principalement dans les zones côtières développées de l'Est. Selon ce jugement préliminaire, l'impact négatif de l'éclosion de mars de cette année sur l'économie dépasse la période de récurrence de plusieurs séries d'éclosions au cours du deuxième semestre de 2020 et En janvier, juillet et août 2021, et la profondeur de l'impact peut être inférieure à celle du premier trimestre de 2020.
Compte tenu de l'impact différent des épidémies précédentes sur différents secteurs, les mesures de contrôle pertinentes en Chine sont beaucoup plus souples que celles du premier trimestre de 2020, c'est - à - dire que les principales activités de production ne sont pas bloquées par l'épidémie. Le jugement préliminaire de l'impact du cycle actuel de l'épidémie sur tous les secteurs est le suivant: industrie des services Investissement production. Jusqu'à présent, l'épidémie s'est propagée principalement dans les zones côtières développées de l'Est, de sorte que l'impact de l'épidémie sur différentes régions est classé comme suit: ville de première ligne ville de deuxième ligne ville de troisième ligne.
Heureusement, l'impact de l'épidémie sur la production industrielle est faible, ce qui est confirmé par des données à haute fréquence.
L'usine peut construire des entrepôts et éviter temporairement l'impact de l'épidémie sur le transport. Entre - temps, l'usine est située loin du Centre - ville. En outre, les coûts d'ouverture et d'arrêt de l'usine sont élevés, en particulier dans l'industrie des matières premières en amont, ce qui ne réduira pas inutilement le taux d'utilisation de la capacité. Par conséquent, par rapport au secteur des services, la production industrielle est naturellement la moins sensible aux épidémies. L'expérience des deux dernières années a montré que l'élasticité relative de l'indice de croissance de l'emploi par rapport à l'épidémie est en effet plus faible que les données sur l'investissement, la société zéro et l'inflation de base.
Récemment, la consommation quotidienne de la centrale électrique, la consommation apparente de bobines chaudes et d'autres indicateurs à haute fréquence ont diminué de moins de 5%, ce qui est un ralentissement du rythme normal, qui ne reflète pas encore l'impact évident de la production industrielle sur la situation épidémique.
Nous devons également être vigilants quant à la question de savoir si l'évolution future de l'épidémie aura d'autres répercussions sur la production industrielle, par exemple si l'épidémie de Tangshan entraînera une nouvelle baisse des taux d'exploitation des aciéries locales.
La construction de l'industrie de la construction est manifestement entravée et l'épidémie devrait ralentir la croissance des investissements d'environ 2 à 3%.
Le réchauffement de la situation épidémique n'est pas propice à l'expansion des investissements, d'une part, le chantier peut être arrêté en raison de la situation épidémique, d'autre part, la logistique peut entraîner une diminution passive de l'intensité de la construction.
Sur la base de l'expérience acquise en 2021, nous avons constaté que les investissements en immobilisations seraient inférieurs de 1,8 point de pourcentage et de 3,3 points de pourcentage à la normale, respectivement, dans le cadre d'un contrôle plus lâche et plus strict.
Les données microscopiques sont également synchronisées. Le volume des matériaux de construction et la consommation apparente de fils ont diminué, ce qui confirme la baisse récente de l'intensité de la construction en Chine d'une année sur l'autre. En outre, les régions de l'Est et du Sud de la Chine ont connu une baisse plus importante que les régions du Nord, ce qui est conforme à la répartition de l'épidémie au cours de ce cycle.
L'industrie des services a été la plus touchée par l'épidémie, avec un taux de croissance nul estimé à 1,8 ~ 3,5%. En ce qui concerne la relation entre le changement social nul et l'épidémie dans chaque province l'an dernier, et compte tenu de la prévention et du contrôle différentiels dans chaque province, nous pensons que l'incidence de l'épidémie sur le taux de croissance social nul en mars de cette année se situe entre 1,8 et 3,5%. Au niveau micro économique, le volume de passagers du métro est même inférieur au niveau de la même période en 2020, l'indice de retard de congestion est légèrement supérieur au niveau de la même période en 2020, et les villes de première ligne sur la structure sont plus touchées que les autres villes.
L'impact de la situation épidémique actuelle sur la politique de croissance stable.
Cette année, l'environnement extérieur est incertain, et l'épidémie récente a mis à rude épreuve l'économie chinoise, en particulier les services et la consommation. L'incertitude interne et externe résonne et la volatilité du marché des capitaux augmente. Qu'il s'agisse de prévenir les risques financiers ou d'assurer la croissance et les moyens de subsistance de la population, une politique de croissance stable plus vigoureuse est nécessaire. Nous prévoyons qu'au cours de la période épidémique, l'argent sera facile à desserrer et difficile à serrer, la politique immobilière stable sera renforcée, et nous verrons également successivement des politiques liées au renforcement des petites et moyennes entreprises et à la stabilité de l'emploi.
Indice de risque: la tendance économique dépasse les attentes; Le développement de l'épidémie a dépassé les attentes; Il peut y avoir des erreurs dans la méthode de mesure.
