Événement: le 25 mars, le Conseil d'État a demandé que « les travaux relatifs à la collecte de fonds du Fonds de garantie de la stabilité financière soient achevés d'ici la fin du mois de septembre et que des progrès continus soient réalisés au cours de l'année »; Le 5 mars, le rapport de travail du Gouvernement de 2022 proposait la création d'un fonds de garantie de la stabilité financière.
Conclusion de base: la Chine est entrée dans la « zone d'eau profonde » de la gestion des risques financiers.
1. Le Fonds de garantie de la stabilité financière a été proposé pour la première fois dans le cadre des « deux sessions » afin de maintenir la ligne de base sans risque systémique et de souligner en outre que le thème principal de la politique de cette année est « la stabilité en tant que chef de file », principalement en raison de risques internes tels que l'immobilier, la dette locale et les petites et moyennes banques, ainsi que de risques externes tels que l'augmentation de la vulnérabilité et de la volatilité des marchés financiers mondiaux et les sanctions financières européennes et américaines. Dans son rapport de travail du 5 mars, le Gouvernement a indiqué que « le renforcement des mécanismes d'alerte rapide, de prévention et de contrôle des risques et du renforcement des capacités, la création d'un fonds de garantie de la stabilité financière, la réponse efficace aux chocs extérieurs et le strict respect des résultats sans risque systémique »; Le 25 mars, le CIRC a souligné que « les travaux pertinents sont en cours d'étude et de promotion et qu'il est envisagé à titre préliminaire que le Fonds de garantie de la stabilité financière soit utilisé pour la gestion des risques majeurs présentant des risques systémiques cachés ».
2. Sur le plan international, la création d’un Fonds de garantie de la stabilité financière est une pratique courante, représentée par le Fonds de compensation ordonnée des États - Unis (OLF) et le Fonds de résolution unique de l’union européenne (SRF). En réponse à des problèmes tels que la mauvaise gestion des risques financiers exposés par la crise financière mondiale de 2008, les principaux pays d'Europe et d'Amérique ont commencé à accélérer l'amélioration du mécanisme de gestion des risques financiers et à créer des fonds correspondants, parmi lesquels le Fonds de compensation ordonnée des États - Unis (OLF) et le Fonds de résolution unique de l'Union européenne (SRF) sont typiques.
US ordered Clearing Fund (OLF). Le Flo a été créé en juillet 2010 et est géré par la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) des États - Unis, créée par le Département du Trésor des États - Unis. Le Flo n'a pas besoin de lever des fonds à l'avance, mais le FDIC peut obtenir des fonds de résolution en émettant des obligations, etc., directement auprès du Ministère des finances lorsqu'il dispose d'institutions financières d'importance systémique. Une fois l'évaluation de la juste valeur de l'entité cédée terminée, le FDIC peut obtenir jusqu'à 90% de sa juste valeur en capital du Flo, ce qui assure efficacement le bon fonctionnement du mécanisme de liquidation ordonnée (CLO). Il convient de noter que le mécanisme de la Llo met l'accent sur le fait que les actionnaires et les créanciers sont les premiers à supporter les pertes et que le FDIC ne demandera des fonds du FLO au Ministère des finances que dans des cas extrêmes.
> Fonds de résolution unique de l’union européenne (FSR). La mise en place du SRF a commencé en juin 2012 avec le cofinancement de tous les établissements de crédit et sociétés d’investissement sectorielles des États Membres participants, sous la responsabilité d’un Conseil de résolution unique (SRB). Il est prévu que SRF commence à collecter des fonds à partir du 1er janvier 2016 et que l’ampleur des fonds disponibles qu’il est prévu de mobiliser sur une période de huit ans ne soit pas inférieure à 1% du total des dépôts bancaires dans les États Membres (environ 55 milliards d’euros); Lorsqu'un établissement d'un État participant est reconnu comme ayant échoué à une opération par la BCE ou l'autorité de surveillance d'un État Membre, une demande peut être présentée au SRB pour examen final par la Commission.
3. China sees that China Financial has established a variety of Industry Safeguard Funds, Representative of Insurance Safeguard Funds and Deposit Insurance Funds. La Chine a successivement mis en place de nombreux fonds de garantie pour les secteurs financiers, y compris le Fonds de garantie des assurances (2004), le Fonds de protection des investisseurs en valeurs mobilières (2005), le Fonds de garantie des investisseurs à terme (2007), le Fonds de garantie des fiducies (2014), Le Fonds d'assurance - dépôts (2015) et le Fonds de réserve pour risques de la nouvelle réglementation de la gestion des actifs (2018). Le Fonds d'assurance - dépôts et le Fonds d'assurance - dépôts ont tous deux participé à la résolution de problèmes connexes au cours des dernières années.
Fonds de garantie d'assurance: dès 2004, la CBRC a publié les mesures de gestion des fonds de garantie d'assurance pour créer un fonds de garantie d'assurance, qui est également le premier fonds de sauvetage des risques industriels en Chine. Les fonds du Fonds de garantie d'assurance sont payés conjointement par la compagnie d'assurance et gérés centralement et utilisés de manière globale par la China Insurance Security Fund Corporation. Depuis son fonctionnement axé sur le marché en 2008, le Fonds a participé à la restructuration et à l'intégration de plusieurs compagnies d'assurance en difficulté.
Fonds d’assurance - dépôts: le 17 février 2015, la Chine a promulgué le règlement sur l’assurance - dépôts, qui vise à « protéger les droits et intérêts légitimes des déposants conformément à la loi, à prévenir et à résoudre les risques financiers en temps opportun et à maintenir la stabilité financière», et qui stipule que « l’institution d’assurance paie La prime d’assurance à l’institution de gestion du Fonds d’assurance - dépôts pour former un fonds d’assurance - dépôts». Plus précisément, le Fonds d’assurance - dépôts a quatre sources de fonds, à savoir: la prime d’assurance payée par l’institution d’ Les biens distribués lors de la liquidation de l'établissement assuré; Les revenus provenant de l'utilisation des fonds d'assurance - dépôts par les organismes de gestion des fonds d'assurance - dépôts; Autres revenus légaux. Les données de la Banque centrale montrent que les fonds d'assurance - dépôts ont utilisé 67,6 milliards de dollars pour la cession des risques des banques de sous - traitance en 2019.
4. Mécanisme de fonctionnement possible du Fonds chinois de garantie de la stabilité financière:
Département chef de file: Conformément aux avis sur la mise en œuvre de la Division du travail clé dans le rapport de travail du Gouvernement publié par le Conseil d'État le 25 mars, le Fonds de garantie de la stabilité financière sera dirigé par la Banque populaire de Chine, et la Commission du développement et de la réforme, le Ministère de la justice, le Ministère des finances, la Commission de réglementation bancaire et d'assurance, la Commission de réglementation des valeurs mobilières et l'administration d'État des changes seront responsables en fonction de la Division du travail. En conséquence, l'autorité de stabilité financière de la Banque centrale ou le Bureau du Conseil d'État pour le développement de la stabilité financière, qui est situé à la Banque centrale, pourrait être le principal organe exécutif.
Sources de financement: en se référant à l'expérience acquise à l'étranger, il existe quatre sources possibles de fonds de garantie de la stabilité financière en Chine: 1) les institutions financières souscrivent des fonds sous la forme d'un « testament de vie » et l'échelle de souscription est liée aux indicateurs de stabilité financière pertinents des institutions financières, ce qui contribue à renforcer la responsabilité principale des institutions en difficulté et à éviter le risque moral; Injection directe de capital par le Fonds financier; Les obligations d'État, telles que l'émission d'obligations d'État spéciales; 4) Les fonds retournés par l'institution financière cédée après la fin de la disposition des risques. En outre, le 25 mars, le CIRC a souligné que « compte tenu de l'examen préliminaire, l'infrastructure de garantie de la stabilité financière sera utilisée sur le marché, en distinguant les différentes industries et les différents sujets pour mettre en œuvre des frais différenciés afin d'équilibrer les risques, les avantages et les responsabilités et d'éviter Les dommages et les pertes aux intérêts de l'État et des contribuables ». Par conséquent, la plus grande source de financement pourrait être l'apport en capital et l'abonnement des institutions financières chinoises.
Principes d'utilisation: en 2022, le Gouvernement a souligné dans son travail que « la création d'un fonds de garantie de la stabilité financière, l'utilisation d'une approche fondée sur le marché et l'état de droit pour résoudre les risques potentiels et maintenir fermement la ligne de base sans risque systémique »; Le 25 mars, le CIRC a souligné que « compte tenu à titre préliminaire du fait que le Fonds de garantie de la stabilité financière est utilisé pour la gestion des risques majeurs présentant des risques systémiques potentiels et que l'assurance - dépôts et le Fonds de garantie de l'industrie, qui jouent un rôle de gestion des risques de normalisation, sont des éléments essentiels du filet de sécurité financière de la Chine», le Fonds de garantie de la stabilité financière peut être principalement utilisé pour la gestion des risques financiers systémiques et interprofessionnels, tels que le défaut de paiement de la dette locale, la faillite des grandes entreprises immobilières, La crise bancaire, etc., devrait être fondée sur le principe du marché, de l'état de droit, ne sera pas facile à « couvrir ».
Conseils sur les risques: l'intensité des politiques, l'environnement extérieur et d'autres changements ont dépassé les attentes
