Points saillants de cette semaine: 1) Les responsables de la Réserve fédérale ont fait des déclarations hawkish et les anticipations d’une hausse des taux d’intérêt ont augmenté. Du 21 au 25 mars, de nombreux responsables de la Fed, dont Powell, Bostik, Brad, Mester, Evans, Waller et Williams, ont fait des déclarations intensives. Selon cmefedwatch, la Fed a une forte probabilité d’augmenter les taux d’intérêt de 225 pb d’ici 2022. À l’heure actuelle, les responsables de la Fed sont généralement ouverts à une hausse ponctuelle des taux d’intérêt de 50 pb. Nous croyons que la Fed pourrait augmenter les taux d’intérêt de 100 ou 125 pb au cours du premier semestre de l’année, mais qu’elle pourrait ralentir au cours du deuxième semestre de l’année et qu’il y a une forte probabilité que le marché actuel surchauffe ses prévisions de hausse des taux d’intérêt pour l’ensemble de l’année. La BCE a déclaré qu’elle ne suivrait pas le rythme de la Fed, suggérant qu’elle n’augmenterait pas les taux aussi agressivement que la Fed. Nous pensons que l’économie européenne est plus proche de la stagflation que les États – Unis et que la politique administrative de la BCE est plus difficile. La BCE sera plus prudente dans sa décision d’augmenter les taux d’intérêt, et une austérité trop agressive, loin de résoudre le problème de l’inflation induite par l’offre, pourrait déclencher un ralentissement ou même une récession. Les progrès des négociations russo – ukrainiennes ont été limités et le G7 a demandé que les sanctions contre la Russie soient renforcées. Nous pensons que la situation actuelle en Russie et en Ukraine demeure l’une des principales préoccupations des marchés d’outre – mer. Au fur et à mesure que la situation en Russie et en Ukraine continue de s’inquiéter, la sensibilité du marché à l’information pertinente devrait diminuer et la volatilité du marché devrait s’atténuer, mais l’humeur haussière à l’égard des prix des produits de base et le comportement de refuge à l’égard de la répartition des actifs pourraient se poursuivre.
Suivi de l’économie outre – mer: 1) l’économie américaine: les données à haute fréquence montrent que l’économie américaine est marginalement forte, la dernière Wei montre toujours que le PIB réel des États – Unis peut augmenter d’environ 5% d’une année sur l’autre au premier trimestre. Le nombre de demandes d’allocations de chômage aux États – Unis a atteint un nouveau creux historique, reflétant un marché du travail serré et une performance solide des fondamentaux économiques. Les ventes de maisons neuves et de maisons neuves aux États – Unis se sont considérablement refroidies en février, ce qui a entraîné une hausse des taux d’intérêt du marché. Au 19 mars, le taux hypothécaire sur 30 ans aux États – Unis était de 4,42%, le plus élevé depuis janvier 2019. Économie européenne: la valeur initiale de l’IPM pour l’industrie manufacturière et les services de markit dans la zone euro en mars a été meilleure que prévu, mais les tensions de la chaîne d’approvisionnement et l’inflation croissante après les conflits géographiques demeurent des préoccupations cachées. Situation épidémique à l’étranger: le taux de croissance global confirmé du covid – 19 a diminué au cours de la dernière semaine, tandis que le taux de croissance confirmé de l’Allemagne, du Japon, de la Corée du Sud, du Vietnam, de Hong Kong, de la Chine et de la Nouvelle – Zélande a diminué. L’OMS a mis en garde contre la résurgence de l’épidémie de covid – 19 causée par le « déblocage brutal » de l’Europe. Covid – 19 variante ba. L’infectiosité du virus 2 est supérieure d’environ 30% à celle du virus original.
Performance mondiale des actifs: 1) La plupart des principaux indices boursiers mondiaux ont continué d’augmenter, sauf que les gains ont ralenti par rapport à la semaine dernière. Le Nasdaq américain, le s & P 500 et le Dow ont augmenté de 2,0%, 1,8% et 0,3% respectivement au cours de la semaine, les actions financières contribuant le plus. Le Dax allemand et le cac40 français ont chuté de 0,7% et 1,0% respectivement au cours de la semaine. L’indice Hang – Seng est resté stable toute la semaine, en hausse de 4,2% la semaine dernière. Les rendements des obligations à terme des États – Unis ont continué de grimper et d’augmenter. Les rendements obligataires américains à 10 ans ont dépassé 2,5% le 25 mars, augmentant de 34 pb par semaine, les taux d’intérêt réels augmentant de 25 pb à – 0,47% et les anticipations implicites d’inflation de 9 pb à 2,95%. L’écart entre les échéances des obligations à 10 et 2 ans est de 18 pb. Alors que la courbe des rendements de la dette américaine est sur le point d’être inversée, les marchés s’inquiètent de la récession américaine. La situation de la Russie et de l’Ukraine sur le marché des changes est dans l’impasse, et les prix de l’énergie, Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) Brent Crude a fermé à 120,7 $le baril. Les contrats à terme sur le soja et le blé CBOT ont augmenté de 2,5% et 3,6% respectivement au cours de la semaine. L’indice du dollar américain a dépassé 98,8, tandis que le yen et l’euro se sont affaiblis. La hausse des taux d’intérêt devrait stimuler la vigueur du dollar, mais les perspectives économiques incertaines des États – Unis et la vente d’obligations américaines ont limité les gains du dollar. La politique monétaire de la zone euro et de la Banque du Japon est plus lâche que celle de la Réserve fédérale.
