Le taux de croissance des bénéfices des entreprises industrielles a légèrement augmenté d'une année sur l'autre. De janvier à février, les bénéfices totaux des entreprises industrielles nationales de taille supérieure ont augmenté de 5,0% d'une année sur l'autre, soit 0,8% de plus qu'en décembre de l'année dernière. Selon le cadre à trois facteurs, les bénéfices des entreprises industrielles ont été démantelés au cours de la période en cours, ce qui a entraîné un ralentissement significatif de la croissance des bénéfices. La marge bénéficiaire de janvier à février était de 5,96%, en baisse de 0,84 point de pourcentage par rapport à janvier à décembre 2021. Par rapport à la même période l'an dernier, la marge bénéficiaire a diminué de 0,63 point de pourcentage en janvier - février, tandis qu'elle a augmenté de 0,73 point de pourcentage en décembre de l'année dernière, ce qui indique que la marge bénéficiaire de la période en cours a entraîné une forte baisse de la croissance des bénéfices. En observant plus en détail le taux des coûts et le taux des dépenses, le taux des coûts a augmenté de 0,17 point de pourcentage au cours de la période en cours, dont 0,27 et 0,80 point de pourcentage pour l'industrie manufacturière et les services publics, respectivement, et 3,42 points de pourcentage pour l'industrie minière. En ce qui concerne le taux des dépenses, grâce à la politique nationale de réduction des impôts et de remboursement des dépenses, le taux des dépenses a diminué de 0,32 point de pourcentage en janvier - février.
La structure des bénéfices des entreprises est extrême sous l'inflation importée. Sous l'inflation des intrants, la part des bénéfices et la marge bénéficiaire de l'industrie en amont sont beaucoup plus élevées que celles des années précédentes. En raison de la fermentation continue de la guerre russo - ukrainienne, les prix internationaux du pétrole brut et les prix à l'étranger des métaux non ferreux (cuivre, aluminium, nickel, etc.) ont augmenté, ce qui a entraîné une forte augmentation des bénéfices des industries connexes. La part des bénéfices des industries extractives en amont a atteint 21,2% en janvier - février, et la valeur moyenne de la part des bénéfices en amont de 2017 à 2019 n'était que de 9%; La marge bénéficiaire a atteint 25,1%, soit 6,1 points de pourcentage de plus qu'en décembre dernier. Les bénéfices de l'industrie manufacturière en aval ont été fortement réduits. Nous avons calculé les marges bénéficiaires pour le segment de la fabrication en aval, où les taux d'intérêt de toutes les industries de la fabrication en aval ont considérablement diminué en janvier - février par rapport à décembre de l'année dernière et où il y avait un écart important par rapport à la même période en 2021. Parmi eux, la marge bénéficiaire de quatre industries manufacturières de haute technologie, à savoir l'industrie pharmaceutique, l'industrie des machines électriques, l'industrie des communications informatiques et l'industrie des instruments, a considérablement diminué. Nous jugeons que, d'une part, l'inflation des intrants est élevée, ce qui entraîne une hausse des prix des matières premières; d'autre part, le taux de croissance des exportations a fortement diminué en janvier - février, et le volume des exportations après élimination des facteurs de prix est devenu négatif, ce qui a limité la rentabilité de l'industrie manufacturière en aval dans une certaine mesure.
D'autre part, la libération partielle des facteurs du Festival du printemps a entraîné une amélioration des bénéfices de l'industrie de la consommation, qui a été meilleure que saisonnière. Les bénéfices de l'industrie des biens de consommation en aval sont saisonniers et l'effet du Festival du printemps au début de chaque année entraînera une reprise significative des marges bénéficiaires des biens de consommation en aval. Au cours du Festival du printemps de janvier à février 2022, les mesures de prévention des épidémies ont été assouplies par rapport à 2021, ce qui a permis d'améliorer la rentabilité de l'industrie de la consommation au - delà de la saison, ce qui est conforme à la performance de janvier à février. Toutefois, de nombreuses épidémies ont commencé en mars, Shanghai, Shenzhen, Jilin et d'autres endroits ont adopté des mesures d'isolement à domicile, ce qui devrait perturber la tendance à l'amélioration des bénéfices des biens de consommation en aval. L'IPM des petites entreprises a encore chuté à 45,1 en février, ce qui indique que les petites et microentreprises sont toujours confrontées à des défis opérationnels et que le Gouvernement doit adopter activement des politiques pour accroître les efforts de sauvetage des petites et moyennes entreprises.
Facteurs de risque: La variation du virus covid - 19 entraîne une défaillance du vaccin; La politique chinoise a dépassé les attentes, etc.
