Principaux points d'investissement:
Macroscopique: au niveau international, la situation entre la Russie et l'Ukraine demeure grave. L'armée russe a déclaré que les opérations militaires spéciales se poursuivront jusqu'à ce que les objectifs fixés soient atteints, tandis que les négociations entre les deux pays resteront « sur place » sur les principales questions politiques. À l'heure actuelle, les deux parties entameront un nouveau cycle de négociations. Le Président de la Réserve fédérale de New York a déclaré qu'il augmenterait les taux d'intérêt de 50 pb si nécessaire, tandis que les rendements des obligations américaines continuaient d'augmenter et que l'écart avec les obligations d'État chinoises s'était réduit à moins de 50 pb, presque à l'envers. Au niveau de la Chine, la situation épidémique est devenue plus grave et n'a pas encore atteint le point d'inflexion, les données à haute fréquence montrent que la croissance économique a encore diminué la semaine dernière et que la pression sur la reprise s'est accrue; Entre - temps, sous réserve de la compression des écarts de taux d'intérêt entre la Chine et les États - Unis, le taux de change du RMB a commencé à baisser et à fluctuer. On s'attend à ce que la croissance du PIB au premier trimestre soit légèrement inférieure à l'objectif central de 5,5%, tandis que l'IPM a chuté en dessous de la ligne de croissance en mars. À l'heure actuelle, les facteurs épidémiques limitent la reprise de la demande intérieure et l'économie est de nouveau confrontée à une forte pression de reprise, de sorte que les attentes en matière d'assouplissement du marché se sont renforcées, mais l'attitude opérationnelle de la Banque centrale sur le marché est restée neutre. On s'attend à ce que la fenêtre d'assouplissement persiste à court terme. À moyen et à long terme, un contrôle efficace de l'épidémie est essentiel pour libérer le potentiel de la demande intérieure tout au long de l'année et atteindre l'objectif de reprise économique.
Actions: la semaine dernière, les principaux indices mondiaux ont augmenté et diminué. Le marché chinois a généralement chuté. GEM, la baisse la plus importante du Conseil d'administration de la science et de la technologie, China Securities 500 relativement résistant à la baisse. Shanghai et Shenzhen ont enregistré un chiffre d'affaires quotidien moyen de 951,8 milliards de RMB, en hausse de 12,32% par rapport à la semaine dernière. Le chiffre d'affaires a augmenté la semaine dernière, 9 industries ont augmenté et 21 industries ont chuté. Le charbon, l'agriculture, la sylviculture, l'élevage et la pêche, l'immobilier, les métaux non ferreux et d'autres secteurs ont augmenté; Les services aux consommateurs, les ordinateurs et les nouvelles sources d'énergie ont été parmi les principaux perdants. L'or, le nouveau type d'urbanisation, la viande artificielle et d'autres secteurs ont augmenté; Les secteurs du transport aérien, des piles de téléphones cellulaires et des semi - conducteurs ont été les plus touchés. La croissance des bénéfices des entreprises d'État ralentit, ce qui peut entraîner une baisse des bénéfices de certaines entreprises. La politique vise à stabiliser les attentes du marché, et le Gouvernement s'efforcera de stabiliser les attentes du marché à partir de l'industrie, de l'immobilier, du marché des capitaux et d'autres aspects. La politique des régulateurs américains exerce une pression sur les actions chinoises. On s'attend à ce que le marché continue de fluctuer au bas de l'échelle, avec une position recommandée de 60%. À l'heure actuelle, l'accent est mis sur la construction, la médecine, l'agriculture, la sylviculture, l'élevage et la pêche à court terme, en recherchant des possibilités de croissance stable, d'augmentation des prix et d'évitement des risques.
Obligations: le marché obligataire est revenu à la paix la semaine dernière, les rendements augmentant et diminuant d'abord. La semaine dernière, le LPR n'a pas été ajusté, les taux d'intérêt des obligations américaines ont fortement augmenté, les rendements des obligations du Trésor à 10 ans et des obligations d'État ont légèrement augmenté du lundi au mardi, le marché obligataire a changé de direction à partir de mercredi, et le marché obligataire a légèrement rebondi jeudi vendredi en prévision du lancement trimestriel de la Banque populaire de Chine. Dans l'ensemble, il n'y a pas eu d'impact significatif sur les événements et le marché obligataire n'a pas de ligne principale à court terme. Le rendement à l'extrémité de la semaine entière n'a pas beaucoup fluctué, la courbe de rendement continue de devenir raide et le Fonds est stable et lâche. La Chine a soudainement connu l'une des épidémies les plus violentes de l'histoire, avec des marchés obligataires qui devraient rebondir à court terme, avec des fondamentaux faibles et des attentes en matière de politique monétaire. L'effondrement de l'économie avant et après l'épidémie a perturbé l'observation de la tendance économique. À court terme, il a atténué les préoccupations du marché obligataire concernant l'obstruction du « crédit large » et la faiblesse de la demande immobilière, ce qui a entraîné une situation économique. L'évolution de cette ligne principale demeure incertaine et continuera de dominer la tendance à moyen terme du marché obligataire au deuxième trimestre.
Répartition des actifs: actions 25%, obligations 25%, produits de base 25%, reits25%.
Conseils sur les risques: les prévisions des politiques et des données économiques ne sont pas aussi bonnes que prévu, les événements à risque imprévus, etc.; Les portefeuilles de simulation de la répartition des grands actifs ne sont utilisés qu'à des fins de rétroévaluation et les rendements passés ne représentent pas les conditions futures.
