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Le Président ukrainien Boris zelens a déclaré le 27 que l'Ukraine était prête à rechercher la neutralité et à parvenir à un compromis sur la région du Donbass, mais qu'il n'y avait pas eu de progrès sur les questions de « démilitarisation » et de « dé - nazisation » et a exigé un cessez - le - feu et un retrait des troupes russes en premier lieu. Les nouvelles ont fait baisser les prix du pétrole et les stocks européens ont légèrement augmenté. En ce qui concerne l'énergie, le G7 a refusé de régler le gaz en roubles, et certains responsables russes ont dit que le transport vers l'Europe pourrait être interrompu. À l'heure actuelle, l'impact de la situation entre l'Ukraine et la Russie sur les prix de l'énergie est encore évident. D'une part, la situation entre l'Ukraine et la Russie continue d'être répétée, le quatrième cycle de négociations entre les deux parties n'a pas encore fait de progrès évidents, les opérations militaires russes n'ont pas encore cessé, les pays de l'OTAN continuent d'accroître l'aide à l'Ukraine en matière d'armement et de renforcer les sanctions contre la Russie; D'autre part, la pénurie de pétrole brut dans le conflit entre l'Ukraine et la Russie n'a pas été comblée, les négociations nucléaires entre l'Iran et la Russie ont été lentes et les pays de l'OPEP ont été réticents à accélérer leurs plans d'augmentation de la production. En outre, au 25 mars, l'écart de taux d'intérêt entre les bons du Trésor 10Y et 2y s'était encore réduit à 0,18%, l'expérience historique montrant que l'indicateur inversé montrait que l'économie américaine entrait dans une phase de récession et que la Fed mettrait fin à son cycle de hausse des taux d'intérêt environ six mois plus tard.
En ce qui concerne les produits de base, bien que certaines grandes et moyennes villes aient encore assoupli les politiques immobilières, les données économiques mensuelles et à haute fréquence s'écartent encore dans une certaine mesure à l'heure actuelle, et l'immobilier et la construction d'immobilisations avec une forte corrélation avec les produits de base n'ont toujours pas été mis en œuvre de manière significative. Depuis mars, la performance du financement immobilier est encore faible, et l'émission d'obligations de crédit d'entreprises immobilières et d'ABS a été considérablement réduite d'une année sur l'autre. L'émission d'obligations spéciales pour la construction d'immobilisations à la mi Les chutes de neige, la faiblesse de l'immobilier et la lenteur du démarrage des projets d'ingénierie ont eu un impact négatif sur la construction en aval pendant deux semaines consécutives d'une année sur l'autre et ont commencé à diminuer légèrement d'une année sur l'autre; En outre, le Gouvernement continue de renforcer la politique de stabilisation des prix des produits de base. Dans le jeu des attentes fortes et de la réalité faible, il est encore nécessaire d'observer le signal de stabilisation et d'amélioration de la demande intérieure, et les produits industriels de la demande intérieure restent neutres. Les produits de base de la chaîne du pétrole brut doivent être attentifs à l'apaisement de la situation entre l'Ukraine et la Russie et aux risques d'ajustement découlant des négociations nucléaires entre les États - Unis et l'Iran. Sous l'influence de la situation en Ukraine et en Russie, le prix mondial des engrais chimiques a continué d'augmenter, Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) Et sous l'appui du temps sec, de l'inflation mondiale et d'autres facteurs, le coton, le sucre blanc et d'autres produits de base mous méritent également une attention particulière. L'USDA a continué d'augmenter les prévisions de production mondiale de coton et les prévisions de demande en mars, et nous avons également suivi l'augmentation récente de l'indice lanina; En ce qui concerne les métaux précieux, la première hausse des taux d'intérêt de la Fed s'est superposée à une inflation élevée aux États - Unis, maintenant l'idée de la chasse aux affaires et de l'excès.
Stratégie (ordre des forces et des faiblesses): Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) (coton, sucre blanc, soja, tourteau de soja, etc.), chasse aux métaux précieux pour faire plus; Les produits industriels de la demande extérieure (pétrole brut et produits de la chaîne liés aux coûts, nouveaux métaux non ferreux énergétiques) et les produits industriels de la demande intérieure (matériaux de construction noirs, aluminium non ferreux traditionnel, produits chimiques, charbon) sont neutres;
Contrats à terme sur indices boursiers: trop prudents.
Point de risque: risque géopolitique; Le risque d'épidémie mondiale; La détérioration des relations sino - américaines; La situation dans le détroit de Taiwan; La situation en Ukraine et en Russie.
