L’épidémie s’est répandue en Chine, les principaux indices boursiers ayant chuté collectivement: au 25 mars, l’indice composite de Shanghai s’élevait à 3 212,24, en baisse de 7,22% par rapport à la fin de février. En février, les données sur le financement social n’étaient pas aussi bonnes que prévu, la demande de l’économie réelle était insuffisante, l’épidémie de mars a rebondi à de nombreux endroits, les attentes pessimistes du marché ont été fermentées, et les actions a ont montré une forte tendance à la baisse au début de mars. Le sentiment du marché s’est amélioré après la tenue de la réunion de stabilisation de l’or à la fin du mois de mars. En termes de sous – structure, les principaux indices boursiers des actions a ont chuté collectivement, tandis que Shanghai 50 a affiché une performance relativement forte, en baisse de 7,28% au cours du mois. Les indices CSI 500, CSI 300 et Gem ont chuté de 8,54%, 8,88% et 8,45%, respectivement, la plus forte baisse ayant été enregistrée dans le secteur de la science et de l’innovation 50, qui a chuté de 11,42% ce mois – ci à un niveau record.
La forte volatilité des marchés financiers mondiaux s’est affaiblie et le sentiment des investisseurs s’est réchauffé: la situation en Russie et en Ukraine s’est quelque peu atténuée et l’impact sur les marchés financiers s’est affaibli. Toutefois, dans le domaine des produits de base, les prix des principaux produits industriels continuent de fluctuer considérablement, ce qui exige une attention particulière aux perturbations de la chaîne industrielle causées par la hausse des prix. En outre, l’appétit pour le risque de marché s’est redressé après que la Fed ait haussé les taux d’intérêt. À l’heure actuelle, les déclarations des responsables de la Fed doivent être suivies avant la réunion de mai. Des hausses et des réductions plus rapides des taux d’intérêt auront un impact sur le marché.
La pression sur la croissance économique de la Chine est encore forte, la ligne principale de la « croissance stable » s’est poursuivie jusqu’au deuxième trimestre: l’épidémie a augmenté dans de nombreuses régions du pays, ce qui a eu un impact négatif sur la production économique à court terme, et la pression de la « croissance stable » est encore importante. On s’attend à ce que les politiques axées sur la demande continuent d’être dynamiques et à ce que le ton de la politique de « croissance stable » se maintienne jusqu’à ce que les données économiques réelles s’améliorent. En ce qui concerne le marché des capitaux, la ligne principale d’investissement « croissance stable » se poursuivra jusqu’au deuxième trimestre.
Divulgation proactive les sociétés cotées qui ont communiqué leurs résultats d’exploitation de janvier à février sont plus fortes: au 22 mars, 84,0% des 81 sociétés qui ont communiqué leurs résultats avaient amélioré leurs bénéfices. Bien que la performance globale du marché des actions a ait été faible en janvier – février, les fondamentaux d’une forte activité des sociétés cotées n’ont pas changé et on s’attend à ce que les résultats du premier trimestre soient remarquables. Du point de vue de la répartition de l’industrie: 1) en raison de la hausse des prix des matières premières des produits de base, les performances des industries des métaux non ferreux, de l’acier et des produits chimiques de base en amont se classent au premier rang; Les fondamentaux des industries liées à la nouvelle chaîne de l’industrie de l’énergie se poursuivent bien; Le processus de remplacement des produits de haute technologie fabriqués en Chine s’accélère, tandis que le marché des applications « intelligentes » et « numériques » est vaste, que la demande de semi – conducteurs demeure forte et que les performances commerciales de l’industrie électronique augmentent considérablement; Sous l’influence de l’épidémie de covid – 19, des vaccins, des réactifs d’essai et de la recherche et du développement de médicaments oraux, les revenus et les bénéfices des entreprises pharmaceutiques et biologiques concernées se sont considérablement améliorés; La logique principale de l’augmentation des prix est lisse, et l’industrie des aliments et des boissons représentée par l’alcool maintient toujours un niveau élevé de rentabilité.
Évaluation de la situation générale et suggestions de configuration de l’industrie:
En avril, l’impact des fluctuations à l’étranger sur le marché des actions a devrait s’atténuer. La publication des données économiques du premier trimestre de la Chine est imminente, et la divulgation des rapports annuels des entreprises est également entrée dans la fin. Selon les conditions d’exploitation de janvier à février, les chefs de file de l’industrie avec le soutien des performances sont en position dominante. On s’attend à ce que la macro – liquidité demeure stable, à ce que la liquidité du marché des actions a soit saine et à ce que la pression sur les sorties de capitaux étrangers diminue. Au fur et à mesure que les attentes du marché se réchauffent, l’appétit pour le risque devrait augmenter et se concentrer sur les secteurs à la hausse du climat. En ce qui concerne la répartition de l’industrie, 1) La pression actuelle sur la croissance économique de la Chine est encore forte, les « deux réunions » et la réunion de stabilité financière considèrent la « croissance stable » comme la priorité absolue. Certaines entreprises ont divulgué les résultats de janvier à février, les secteurs liés à la « croissance stable » ont obtenu de meilleurs résultats et la ligne principale continue de penser à la configuration; Au fur et à mesure que le sentiment du marché se redresse, le boom de la plaque de croissance se redresse, en prêtant attention aux possibilités de rebond dans les domaines des semi – conducteurs, de l’intelligence artificielle, des nouveaux matériaux et de l’informatique en nuage.
Facteurs de risque: risque géopolitique accru; Détérioration de la situation épidémique; L’économie a chuté plus que prévu.
