Principaux points d’investissement
Observation du cycle industriel à haute fréquence. 1) inflation. La semaine dernière (03.21-03.25, ci – dessous) Le prix du porc a augmenté à 18.22 yuan / kg, le rapport entre le prix des céréales porcines a augmenté à 4.26, le prix du poulet, le prix du boeuf et de l’agneau a chuté, le prix des légumes a augmenté et le prix des fruits a chuté. 2) industrie. La semaine dernière, le taux d’exploitation du Haut fourneau a diminué, le taux d’exploitation de toutes les cokeries de capacité a augmenté et diminué, le prix de l’acier fileté a augmenté et les stocks ont diminué; Prix du cuivre à la hausse, accumulation des stocks. 3) consommation. La croissance du commerce de gros et de détail d’automobiles a fortement diminué d’une année sur l’autre, tandis que les recettes de la billetterie et le nombre de spectateurs de films ont fortement diminué. 4) immobilier. Le rapport hebdomadaire de la superficie des logements commerciaux dans 30 villes a augmenté, tandis que le rapport hebdomadaire de la superficie des terrains dans 100 villes a diminué.
Observation hebdomadaire des marchés financiers. Marché boursier. L’indice composite de Shanghai a fermé à 3 212,24 la semaine dernière, en baisse de 1,19% par rapport à la semaine précédente; Gem a fermé 2 637,94, en baisse de 2,80% par rapport à la semaine précédente. Du point de vue de l’industrie, les secteurs de l’agriculture, de la foresterie, de l’élevage, de la pêche, de l’immobilier et de l’intégration ont été les principaux gagnants, tandis que les secteurs de l’informatique, du matériel électrique et des matériaux de construction ont été les principaux perdants. Marché obligataire. Les rendements des obligations à taux d’intérêt ont augmenté, l’écart à terme s’est réduit et l’écart entre la Chine et les États – Unis s’est réduit. Le 25 mars, le rendement des obligations d’État 1Y, des obligations d’État 10Y, des obligations d’État 1Y et des obligations d’État 10Y s’est terminé à 2,16%, 2,80%, 2,34% et 3,05%, respectivement, et le rapport hebdomadaire a changé de 5BP, 0BP, 3bp et 0BP; Les écarts de taux d’intérêt à terme des obligations d’État 10Y – 1Y et des obligations émises par l’État sont respectivement de 63bp et 71bp, et le rapport hebdomadaire est de – 5BP et – 2bp; L’écart de taux entre la Chine et les États – Unis s’est réduit de 34 points de pourcentage à 32 points de pourcentage. Produits de base. Les prix des produits de base ont généralement augmenté la semaine dernière, tandis que les prix à terme de l’acier fileté, du coke, du charbon à moteur, de la PTA, du cuivre cathodique, du tourteau de soja et du sucre granulé blanc ont augmenté, les prix à terme de l’huile de soja ont diminué, L’indice des prix du ciment a chuté, l’indice des métaux de la Chine du Sud a augmenté et les prix à terme du pétrole brut de l’INE ont augmenté pour se fermer à 723,10 Yuan
Macropolicy Weekly observation. 1) politique monétaire. La semaine dernière, 190 milliards de RMB ont été investis dans des prises en pension inversées sur le marché public, 140 milliards de RMB ont été investis dans des prises en pension inversées et 50 milliards de RMB ont été investis sur le marché public généralisé au cours de la semaine. Dr001 et dr007 ont fermé respectivement à 1,98% et 2,22%, tandis que shibor et 1Y ont fermé respectivement à 2,37% et 2,60% en mars. 2) Évolution des politiques. Le Bureau national de statistique a publié des données sur les bénéfices des entreprises industrielles nationales de taille supérieure en janvier – février.
Point central. Les prix des porcs ont augmenté et le rapport entre les prix des céréales porcines a augmenté. Du point de vue de l’inflation, l’offre de porcs est encore excédentaire, mais en raison de la propagation récente de l’épidémie, les porcs ont été empêchés de sortir et de transporter, les prix des porcs ont augmenté la semaine dernière et le rapport entre les prix des céréales porcines a augmenté. Les anticipations d’apaisement du conflit russo – ukrainien ont échoué et les prix du pétrole brut ont rebondi. Du point de vue de l’offre, le taux d’exploitation des hauts fourneaux a diminué et celui des cokeries moyennes et grandes a augmenté. Du point de vue de la demande, la consommation est restée faible, le commerce de gros et de détail d’automobiles a fortement chuté d’une année sur l’autre, les recettes de la billetterie cinématographique et les temps – personnes ont continué de baisser; La superficie des logements commerciaux de 30 villes a augmenté et celle des terrains de 100 villes a diminué. La correction des politiques immobilières a été assouplie et les données sur les ventes ont légèrement augmenté. Le Gouvernement a indiqué dans son rapport de travail qu’il « soutiendra le marché du logement commercial afin de mieux répondre aux besoins raisonnables des acheteurs de logements, de stabiliser les prix des terrains, de stabiliser les prix des logements et les attentes, et de promouvoir un cercle vertueux et un développement sain de l’industrie immobilière en raison de La politique de construction urbaine ». L’extrémité de la politique a toujours été un facteur important qui a influencé le développement de l’industrie immobilière. Récemment, la politique de l’offre et de la demande immobilières a été assouplie marginalement, allant de l’assouplissement de la limite de prêt à la réglementation des fonds de pré – vente, à l’encouragement de la fusion et de l’acquisition de prêts, à la réduction de la LPR de cinq ans, puis à la mise en œuvre continue de la « politique d’une ville et d’une politique » dans toutes les régions, à la réduction du ratio d’acompte, à la réduction du taux d’intérêt des prêts immobiliers, à la libéralisation de la La semaine dernière, 30 villes ont enregistré une hausse de la superficie des logements commerciaux, dont les villes de première, de deuxième et de troisième niveaux ont toutes enregistré une hausse de la superficie des logements commerciaux, tandis que le côté des ventes immobilières s’est réchauffé. Mais le côté des ventes à court terme s’est stabilisé, les prêts résidentiels à moyen et à long terme ont été négatifs pour la première fois en février, ce qui a conduit au côté des ventes ou a pris un certain temps; En outre, jizhengrong, Yango Group Co.Ltd(000671) Lors de la réunion du Comité financier, il a également été mentionné que « des mesures efficaces de prévention et d’atténuation des risques devraient être étudiées et proposées en temps opportun ». Par la suite, la politique d’assouplissement de l’offre et de la demande immobilières pourrait être progressivement, progressivement et provisoirement avancée, et il reste à voir si l’industrie immobilière s’améliore.
Indice de risque: risque de propagation de l’épidémie en Chine, changement de situation à l’étranger plus que prévu.
