[point de connaissance · liquidité] le cours pratique de la commercialisation des taux d’intérêt

En tant qu’outil de politique monétaire fondé sur les prix, la politique des taux d’intérêt joue un rôle important dans le fonctionnement macro économique en influençant toutes sortes de demandes. Depuis 1983, la Chine a constamment encouragé la marchandisation des taux d’intérêt. L’idée générale est de « libéraliser d’abord les taux d’intérêt du marché monétaire et du marché obligataire, puis de promouvoir progressivement la marchandisation des taux d’intérêt des dépôts et des prêts ». À l’heure actuelle, un système de taux d’intérêt plus complet axé sur le marché a été mis en place. La pratique de la politique de taux d’intérêt en Chine peut être divisée en quatre étapes: 1) 1983 – 1997: la Banque populaire de Chine a commencé à exercer la fonction de banque centrale, le contrôle centralisé des taux d’intérêt des dépôts et des prêts, et la politique de taux d’intérêt a souvent modifié directement le taux d’intérêt de la politique, y compris le taux d’intérêt de refinancement, le taux d’intérêt de refinancement et le taux d’intérêt de référence des dépôts et des prêts; De 1997 à 2013: la commercialisation des taux d’intérêt a été encouragée régulièrement et le contrôle du marché monétaire, du marché obligataire et des taux d’intérêt des dépôts et des prêts a été progressivement libéralisé; 2013 – 2019: le contrôle des taux d’intérêt des dépôts et des prêts a été complètement libéralisé. Avec la création de divers instruments de politique monétaire tels que le SLF et le MLF, le corridor des taux d’intérêt a été progressivement établi; 2019 à ce jour: mise en œuvre de la réforme de la LPR, mise en place d’un système de taux d’intérêt axé sur le marché et poursuite de l’assainissement du mécanisme de transmission de la politique monétaire « taux d’intérêt de la politique monétaire → taux d’intérêt de la LPR → taux d’intérêt des prêts». Par la suite, avec les opérations de prise en pension inversée et de normalisation des MLF, les taux d’intérêt du marché ont progressivement montré des changements positifs et efficaces autour des taux directeurs de la Banque centrale.