Conclusions de l’étude
Nos dix principaux sujets d’intérêt ont augmenté et diminué en moyenne de – 9,38% en mars 22 ans, perdant 1,5% de l’indice Shanghai – Shenzhen 300.
En ce qui concerne le deuxième trimestre, nous pensons que:
Au niveau macro – économique, sous la pression de la « quasi – stagflation », la politique monétaire a encore de la place. D’une part, dans le contexte de la fermentation épidémique en Chine en mars, la pression économique augmente; D’autre part, la situation de guerre entre la Russie et l’Ukraine a exercé une pression inflationniste sur les intrants, ce qui a entraîné une augmentation continue de la pression sur les coûts en aval et en milieu de cours d’eau, ce qui a exercé une pression sur les fondamentaux de la performance des sociétés cotées. Par conséquent, nous pensons qu’il y a encore de la place pour la monnaie large au deuxième trimestre, tant au niveau macro que micro.
Perspectives de base des bénéfices des actions a: au deuxième trimestre, le Rao des actions a a continué de baisser. D’après nos prévisions de Rao et de TTM pour les actions a (non financières, deux huiles, comme ci – dessous), la tendance à la baisse de Q1 se poursuivra au deuxième trimestre de cette année. Nous prévoyons un Rao de 9,32%, 8,90% et 8,85% pour 2022q1 – 2022q3a actions (non financières, deux huiles).
Évaluation des actions a et perspectives de trésorerie: la répression coexiste avec des facteurs de soutien. D’une part, le marché des actions a dans son ensemble est confronté à un macro – environnement de stagnation au deuxième trimestre, ce qui limitera l’augmentation du niveau d’évaluation, en particulier pour les actions en croissance; D’autre part, on s’attend à ce que la monnaie large continue de tomber. Dans l’ensemble, les actions a ne se contracteront pas de façon significative dans l’environnement de liquidité de Q2, ce qui constituera un certain soutien à l’évaluation et au cours des actions.
En ce qui concerne la répartition des actions a au deuxième trimestre, nous maintenons notre point de vue précédent selon lequel, sous la pression de facteurs incertains tels que l’augmentation des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine, le niveau élevé de l’inflation mondiale et la guerre russo – ukrainienne, il est très difficile d’avoir un style ou une piste de course tout au long de l’année 2022, et la rotation élevée et faible de différentes industries et de différents sujets d’investissement sera le thème principal de l’année. Cette année, nous devrions accorder plus d’attention aux possibilités d’investissement dans le secteur de l’inversion des difficultés fondamentales et de l’amélioration des Dans le même temps, dans le macro – environnement de la « quasi – stagflation » de la Chine au deuxième trimestre, nous devrions accorder plus d’attention à l’évaluation et à la performance du secteur rentable. Plus précisément: premièrement, « croissance stable » et « large crédit » demeurent l’orientation de soutien clé de la politique, tandis que la construction d’immobilisations et l’immobilier sont les deux principaux moteurs de la croissance stable et du large crédit, qui joueront un rôle de plus en plus important. Au deuxième trimestre de cette année, Il y a encore des possibilités d’allocation, en mettant l’accent sur les grandes chaînes financières et immobilières de l’industrie de la construction d’immobilisations à faible pb. 2. Se concentrer sur les secteurs qui ont bénéficié de la stagflation économique et de la crise géopolitique, en mettant l’accent sur l’agriculture et l’or. 3. Les parts de piste peuvent ouvrir une certaine fenêtre d’investissement. À partir d’avril, les actions a entreront dans une période intensive de divulgation trimestrielle; Depuis que le marché s’est fortement ajusté en mars, de nombreuses entreprises ont également divulgué à l’avance les données d’exploitation de janvier à février; Avec l’arrivée progressive de la hausse des taux d’intérêt lors de la réunion de la Fed à la mi – mars et l’approche de la période de divulgation des rapports trimestriels, les parts de piste pourraient entrer dans une certaine fenêtre d’investissement. Concentrez – vous sur les circuits qui bénéficient d’une forte demande en aval et d’un grand espace à long terme pour les semi – conducteurs, l’énergie éolienne photovoltaïque, le stockage d’énergie et l’intelligence automobile. En ce qui concerne le secteur des consommateurs, les possibilités sont meilleures au deuxième semestre de 2022. D’une part, au cours du premier semestre de l’année, la pression économique de la Chine est restée relativement forte, la situation épidémique et l’inflation importée seront évidemment supprimées dans les tronçons moyen et inférieur; D’autre part, d’après les prévisions de fin d’année, le rendement des bons du Trésor à 10 ans au deuxième semestre de cette année est plus susceptible de se redresser, ce qui indique également que la reprise de l’ensemble de l’économie doit attendre le deuxième semestre.
En avril 22, l’objet de l’attention était Zhengzhou Coal Mining Machinery Group Co.Ltd(601717) acheter)
Conseils sur les risques
1. La baisse macroéconomique dépasse les attentes;
II. L’épidémie mondiale a de nouveau dépassé les prévisions;
La politique de « croissance stable » n’a pas progressé comme prévu.
