Macrothème: comment l'économie post - épidémique peut - elle croître de façon stable? Quelles sont les politiques de codage?

Point de vue de base: le cycle actuel de l'épidémie a eu un impact considérable sur l'économie. Si l'épidémie se poursuit jusqu'en juin, elle aura un impact plus important sur la croissance économique au deuxième trimestre et tout au long de l'année. Mais le pays met souvent l'accent sur « la fixation d'objectifs et la mise en évidence d'une croissance stable ». Du côté de la demande, la clé d'une croissance stable est la construction d'immobilisations, l'investissement immobilier et la consommation. La construction d'immobilisations est le principal soutien à la croissance économique, tandis que la consommation et l'immobilier sont les principaux facteurs de ralentissement.

Comment rebondir après l'épidémie: après l'épidémie de 2020, les investissements dans les infrastructures et l'immobilier se sont rétablis le plus rapidement, suivis par les exportations, les investissements dans l'industrie manufacturière et la consommation se sont rétablis lentement, et l'effet d'attraction des politiques n'est pas évident. Mais 2022 l'immobilier dans le cycle à la baisse, combiné à la consommation après la maladie et la restauration lente, deviendra le principal frein économique; Il faut s'appuyer sur les politiques pertinentes en matière d'infrastructure pour intensifier les efforts.

Trois clés d'une croissance stable: l'infrastructure, l'immobilier et la consommation. Le développement des infrastructures est le soutien le plus important à la croissance économique cette année. Nous pensons que le taux de croissance de la construction d'immobilisations peut atteindre environ 5 - 7% cette année. L'extrémité du projet se concentre sur cinq aspects de soutien: les transports, la conservation de l'eau, la nouvelle construction d'immobilisations, les grands projets du 14e plan quinquennal et la rénovation urbaine. Les investissements immobiliers devraient augmenter de 1 à 2%. Les villes de deuxième niveau sont la clé, la demande est soutenue, l'assouplissement des politiques peut être efficace, la restauration des villes de premier et de deuxième niveau peut également stimuler l'investissement immobilier toute l'année est en hausse. Dans le scénario le plus optimiste, le taux de croissance annuel de la société devrait être de 5,7%. La politique de consommation devrait être renforcée à deux égards: premièrement, accroître l'ampleur et la précision des subventions à la consommation et, deuxièmement, promouvoir la restauration de l'emploi.

Réduction des impôts et des redevances: (1) la réduction des impôts et des redevances peut stimuler la croissance économique. En 2019, la réduction des impôts et des taxes a entraîné une croissance du PIB de 0,8 point, une croissance des investissements fixes de 0,5 point et une croissance de la société de 0,1 point. Mais cette année, l'effet de la politique de réduction des impôts et des taxes sera plus faible qu'en 2019. Cette année, 60% des réductions d'impôt de 2,5 billions de yuans sont réservées aux remboursements d'impôt, qui améliorent les flux de trésorerie des entreprises sans augmenter les revenus des entreprises. Réduire le taux de TVA et augmenter le seuil d’imposition des particuliers en 2019, ce qui augmentera directement les revenus des entreprises et des particuliers.

Indice de risque: l'impact de l'épidémie sur le PIB a dépassé les attentes; L'intensité des politiques macroéconomiques dépasse les attentes; La situation épidémique a beaucoup changé.

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