Point de vue de cette semaine: depuis mars, la propagation de l’épidémie en Chine a continué, la pression à la baisse sur l’économie s’est accrue, les PMI dans les secteurs manufacturier et non manufacturier ont diminué, en particulier dans le secteur des services. Lors de la réunion spéciale présidée par Liu He, le Comité de développement de la stabilité financière du Conseil d’État a clairement proposé d’adopter activement des politiques favorables au marché et d’adopter prudemment des politiques de contraction. Lors de la réunion ordinaire du 29 mars, le Conseil d’État a de nouveau souligné que les politiques visant à stabiliser l’économie devraient être mises en œuvre rapidement et que les mesures qui ne sont pas propices à la stabilisation des attentes du marché ne devraient pas être prises. Selon la situation actuelle, deux facteurs influent sur la croissance économique de la Chine: l’épidémie et l’immobilier. Étant donné que l’immobilier est l’industrie de base de l’économie nationale chinoise, il est urgent de stabiliser l’immobilier pour parvenir à une croissance économique stable. Étant donné que le sentiment du marché demeure faible et que l’impact de l’épidémie sur l’économie s’aggrave, nous pensons que la politique de croissance stable continuera d’être renforcée, que les ministères et les commissions publieront probablement d’autres politiques de soutien, que les transactions immobilières devraient reprendre progressivement la normalisation et que l’immobilier devrait être bon. Il est recommandé de prêter attention aux secteurs de l’immobilier, des matériaux de construction et de l’infrastructure. En ce qui concerne l’épidémie, les nouveaux cas de covid – 19 dans le monde ont diminué, mais l’épidémie en Chine a continué de se propager. Nous pensons que la situation épidémique actuelle en Chine est dans la phase la plus grave. À court terme, nous pouvons prêter attention aux secteurs liés aux produits frais, au commerce électronique et au Bureau en nuage, mais le taux d’épidémie est probablement contrôlé dans l’année, et nous pouvons prêter attention à l’industrie endommagée à long terme. À l’étranger, les responsables de la Fed ont intensifié les signaux hawkish pour augmenter les attentes en matière de hausse des taux d’intérêt. Étant donné que la situation en Ukraine continue de s’améliorer, nous pensons que le conflit en Ukraine est susceptible de déclencher une nouvelle course aux armements et que les dépenses militaires de la Chine ont augmenté, ce qui pourrait attirer l’attention sur le secteur militaire et industriel.
Points chauds en Chine: en janvier et mars, l’indice des directeurs des achats (IPM) de l’industrie manufacturière chinoise était de 49,5%, en baisse de 0,7 point de pourcentage par rapport au mois précédent et en dessous du point critique, et le niveau global de prospérité de l’industrie manufacturière a diminué. L’indice de l’activité des entreprises non manufacturières était de 48,4%, en baisse de 3,2 points de pourcentage par rapport au mois précédent, et le boom des entreprises non manufacturières est tombé à la fourchette de contraction. La Banque populaire de Chine a publié le rapport d’enquête par questionnaire du premier trimestre et le climat économique général a diminué. 3. Le 28 mars, la circulaire du Conseil d’État sur l’établissement d’une déduction supplémentaire spéciale pour l’impôt sur le revenu des particuliers pour les soins aux enfants de moins de 3 ans a été publiée.
Points chauds internationaux: premièrement, face aux sanctions occidentales sans précédent contre la Russie, après le gaz naturel, la partie russe a déclaré qu’elle pourrait élargir la portée de la « liste de règlement du rouble ». Le 31 mars, le Président des États – Unis, M. Biden, a annoncé qu’un million de barils de pétrole par jour seraient libérés des réserves stratégiques de pétrole des États – Unis au cours des six prochains mois, soit 180 millions de barils au total, afin de faire face à la pénurie actuelle d’approvisionnement et à la hausse des prix du pétrole.
Suivi des données à haute fréquence cette semaine: l’indice des actions a augmenté de 2,19% pour se fermer à 328272 la semaine dernière, l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a augmenté de 2,43% pour se fermer à 427616 et l’indice GEM a augmenté de 1,09% pour se fermer à 266697.
Indice de risque: l’aggravation de l’épidémie en Chine a dépassé les attentes; La situation géopolitique continue d’agiter les marchés.
