Résumé du rapport:
Examen du marché au premier trimestre: le marché des actions a a subi un ajustement important au premier trimestre, en particulier au cours de la première moitié du mois de mars, sous l’influence de la situation tendue en Russie et en Ukraine, de l’approche de la hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine, de L’effondrement des actions chinoises et de la propagation de l’épidémie en Chine, le pessimisme s’est propagé et le marché a été tué de façon irrationnelle. Par la suite, la réunion du Comité financier a donné un grand coup de pouce à la confiance du marché, qui s’est progressivement redressé. Au 31 mars 2022, l’indice composite de Shanghai a chuté de 10,65%, l’indice composite de Shenzhen de 18,44%, l’indice Shanghai – Shenzhen 300 de 14,53%, l’indice GEM de 19,96% et l’indice kechuang 50 de 21,97%.
Logique de fonctionnement du marché au deuxième trimestre: l’environnement macroéconomique et la politique monétaire sont des variables importantes qui influent sur la tendance des actions A. l’évaluation des actions a et la relation entre l’offre et la demande jouent également un rôle important dans la tendance des actions a. Sur le plan macro – économique, nous nous efforcerons de stabiliser la croissance. En ce qui concerne la politique monétaire, la politique monétaire de la Fed a continué de se resserrer marginalement, tandis que la Chine a continué de se détendre, la politique monétaire de la Fed étant axée sur moi. Dans l’ensemble, l’évaluation est à un niveau historiquement bas. En ce qui concerne la demande d’actions, on s’attend à ce que le capital des investisseurs individuels revienne aux entrées nettes, à ce que l’offre publique se redresse progressivement après la chute de la falaise au premier trimestre, à ce que l’entrée de capitaux à long terme sur le marché augmente à petite échelle, à ce que le capital de gestion du patrimoine enrichit progressivement la distribution des produits de capitaux propres, à ce que l’entrée de capitaux étrangers ralentisse et à ce que la marée des rachats se poursuive. En ce qui concerne l’offre d’actions, bien que le financement des pape soit encore élevé, il ne s’accélérera pas, en particulier après la forte baisse des actions a au premier trimestre, la force du marché doit être prise en considération. La pression sur le refinancement reste importante, l’échelle de levée de l’interdiction est élevée et la pression sur la réduction des avoirs est encore importante. En ce qui concerne les retraits, la fréquence des retraits sera accélérée. L’offre et la demande d’actions a se sont améliorées au deuxième trimestre par rapport au premier trimestre.
Perspectives du marché au deuxième trimestre: (ⅰ) Analyse de la tendance générale. 1. Perspectives du marché du Conseil principal: après l’ajustement du premier trimestre, sous la protection des politiques, le soutien des fondamentaux et l’augmentation de la liquidité, l’action a connaîtra une reprise de la construction du fond au deuxième trimestre. L’action a actuelle a un bon rapport qualité – prix à moyen et à long terme, et peut se concentrer sur la croissance stable et la réparation après l’épidémie. 2. Perspectives du Conseil d’administration de la science et de l’innovation du Nord: l’évaluation est devenue de plus en plus raisonnable, et la croissance de la science et de la technologie, qui représente la transformation et la mise à niveau, demeure la ligne principale des stocks de bovins à moyen et à long terme. Se concentrer sur la « spécialité et la nouveauté » et sélectionner des chevaux de course de haute qualité, tandis que les petites et moyennes actions de capitalisation boursière dont l’activité principale est le manque de compétitivité et la pseudo – croissance continueront d’être marginalisées. Configuration de l’industrie. 1. Grande Finance: les sociétés de valeurs mobilières ont de bonnes performances, une faible évaluation et une grande flexibilité, qui peuvent être ciblées. En outre, l’évaluation de l’assurance bancaire est faible, il y a une possibilité de réparation de l’évaluation après le marché. 2. Immobilier: en raison de la politique de la Ville, du pessimisme excessif à la réparation. 3. Grande infrastructure: avec de nombreuses épidémies récurrentes, l’urgence d’une croissance stable aux niveaux local et central au deuxième trimestre augmente rapidement. Actuellement, la construction d’infrastructures est un moyen important d’ajustement anticyclique, et les possibilités d’investissement dans les grandes infrastructures (transport ferroviaire, construction d’entreprises centrales, réseau de canalisations de conservation de l’eau et nouvelle construction d’infrastructures) sont prometteuses. 4. Industrie de la restauration post – épidémique: l’industrie « endommagée par l’épidémie » comme l’aéroport de l’aviation civile, l’hôtel touristique, le cinéma et la télévision devrait faire face à un renversement de situation difficile. 5. Médias culturels: l’indice des médias culturels a été ajusté au cours des sept dernières années. Dans l’ensemble, l’évaluation de l’industrie est relativement faible, ce qui est l’occasion d’une mise en page stratégique à long terme. En outre, à l’avenir, avec l’augmentation continue de la pénétration du 5G, les médias en tant qu’industrie importante en aval du 5G, l’ensemble de l’industrie des médias continuera d’en bénéficier. 6. Agriculture, élevage, alimentation et pêche: voir Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 7. Semi – conducteurs: passer de l’attention portée à l’augmentation des prix en cas de pénurie à la substitution nationale ou aux entreprises à croissance segmentée. Investissement thématique. 1. Digital Economy: Digital Industrialization and Industry Digitalization in two major fields: East Digital and West Computing, Digital money, Digital Government, etc. 2.5G concept: l’infrastructure 5G devrait entrer dans la période de pointe de la construction, en mettant l’accent sur le fournisseur d’équipement principal, l’antenne de la station de base, les dispositifs RF et d’autres domaines. 3. « métacosme » et « machine – mère industrielle »: le concept de métacosme en est encore au stade de la spéculation. La stratégie de « lancer haut et sucer bas » est relativement dominante. La machine – mère industrielle est la direction de la plaque qui a une plus grande chance d’obtenir des dividendes politiques que le métacosme. L’inclinaison vers ces entreprises peut être envisagée lors de la sélection des actions à l’avenir. 4. Nouveaux circuits énergétiques: la demande de nouveaux véhicules énergétiques, de véhicules photovoltaïques et d’autres industries est encore forte. Après ajustement au premier trimestre, on s’attend à ce que les parts des nouveaux circuits énergétiques se différencient au deuxième trimestre et que les parts de haute qualité puissent encore choisir l’occasion de participer. 5. Enseignement professionnel: le secteur de l’éducation après ajustement continu devrait connaître un rebond excessif. La politique récente en matière d’enseignement professionnel devrait être lancée intensivement et le développement de l’enseignement professionnel devrait être prévu à l’avenir. 6. Industrie militaire: le conflit russo – ukrainien a rendu la situation géopolitique internationale plus complexe et plus incertaine. On s’attend à ce que l’industrie militaire bénéficie d’un soutien politique accru par la suite.
Facteurs de risque
1. Le conflit russo – ukrainien s’est encore aggravé et s’est propagé.
2. L’économie chinoise a chuté plus que prévu.
3. La souche mutante covid – 19 a entraîné une récurrence de l’éclosion.
4. Les fortes fluctuations des actions américaines ont entraîné des risques excessifs.
5. La reprise économique mondiale a été plus lente que prévu.
6. La macroliquidité à l’étranger s’est resserrée plus que prévu.
