En s’appuyant sur la grande sector – forme chimique « raffinage + éthylène + charbon » en amont, l’effet synergique de l’ensemble du modèle de chaîne industrielle du « transporteur pétrochimique » Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) ( Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) .sh) commence à devenir de plus en plus important.
Dans la soirée du 6 avril, Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) a publié son rapport annuel pour 2021, Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 15 531 millions de RMB, en hausse de 15% par rapport à l’année précédente.
Selon le rapport d’étude No Everbright Securities Company Limited(601788) , la chaîne industrielle « raffinage chimique – fibres chimiques » a continué de se redresser en raison de la forte hausse des prix du pétrole brut en 2021. Les films fonctionnels en aval de l’entreprise, les nouveaux matériaux biodégradables et d’autres produits maintiennent une différence de prix plus élevée et un niveau de profit plus élevé. La rentabilité des variétés de fibres de polyester civil et industriel et d’autres fibres différentielles accélère la réparation, ce qui contribue à la croissance constante des performances en 2021.
Il convient de noter que la mise en page de Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346)
Les données montrent que, Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) La sector – forme « big Chemical » et le modèle de « double circulation » du développement collaboratif des activités « New Materials » ont été réalisés.
La performance de Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346)
Les données montrent que le chiffre d’affaires d’exploitation de Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) a augmenté de 19 240 millions de RMB à 19 970 millions de RMB en 2016 – 2021, avec un taux de croissance annuel composé (tcac) de 59,4%; Le bénéfice net attribuable à la société mère est passé de 1 180 millions de RMB à 15 531 millions de RMB, avec un tcac de 67,44%.
Malgré de bons résultats en 2021, les données financières du quatrième trimestre de l’année dernière n’étaient pas les mêmes que celles des trois premiers trimestres, en particulier lorsque les revenus étaient presque les mêmes, le bénéfice net attribuable aux parents au quatrième trimestre était nettement inférieur à celui du troisième trimestre.
Au quatrième trimestre de 2021, Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) a réalisé un chiffre d’affaires de 46682 milliards de RMB, en baisse de 5% par rapport à l’année précédente et de 1% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 2819 milliards de RMB, en baisse de 21% d’une année sur l’autre et de 31% d’une année sur l’autre.
Le 7 avril, Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) Il y a trois raisons principales: « premièrement, les revenus de l’entreprise comprennent non seulement les produits auto – fabriqués et auto – vendus, mais aussi le volume du commerce, et le volume du commerce de chaque trimestre est très différent, et la marge brute des produits auto – vendus et des produits commerciaux est très différente, de sorte que les revenus d’exploitation d’un seul trimestre ne peuvent pas correspondre directement aux données sur les bénéfices d’un seul trimestre; deuxièmement, la pression sur les coûts au quatrième trimestre est supérieure au troisième trimestre, et les coûts du charbon et du pétrole brut ont augmenté, tandis que le cycle économique de la Chine au quatrième trimestre Dans la phase descendante, la demande globale du marché est faible, ce qui entraîne une certaine suppression progressive des prix et des écarts de prix de certains produits. Troisièmement, au quatrième trimestre, l’entreprise a procédé à l’entretien régulier de certaines unités de raffinerie, ce qui a entraîné une réduction du taux de charge de démarrage, ce qui a entraîné une production de produits inférieure au niveau du troisième trimestre.
En fait, le pétrole brut et le charbon sont les deux principales matières premières du Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346)
« le prix des matières premières est un facteur fondamental de la formation des prix des produits, mais il ne détermine pas directement l’écart de prix et le niveau de rentabilité des produits. La rentabilité des produits concernés dépend principalement des fondamentaux de l’offre et de la demande et de la situation du marché de chaque type de produits.» La personne responsable du Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) « À l’heure actuelle, les prix de la plupart des produits dans le cadre du système d’exploitation de l’entreprise ont augmenté à des degrés divers.
En ce qui concerne la façon de résoudre la pression sur les coûts causée par la hausse des prix des matières premières, les responsables concernés du Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) « en ce qui concerne la méthode d’achat de pétrole brut, l’entreprise adoptera une méthode flexible qui combine l’approche à long terme et l’approche à court terme afin d’assurer la fiabilité de l’approvisionnement en matières premières de l’entreprise et d’optimiser la structure des coûts des matières premières.
Cependant, alors que la performance a augmenté d’année en année, le ratio des investissements dans la recherche et le développement a diminué au cours des quatre dernières années.
Les données montrent que les « d épenses de R & D / recettes d’exploitation (%)» pour Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) de 2018 à 2021 sont respectivement de 1,39, 0,95, 0,54 et 0,51.
De l’avis des directeurs concernés du Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) au cours des dernières années, le revenu d’exploitation du Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) « on s’attend à ce qu’au cours des prochaines années, les d épenses de R & D de l’entreprise augmentent à un rythme relativement élevé, car la R & D technologique et l’innovation de produits sont de plus en plus importantes pour le d éveloppement de l’entreprise.»
\u3000\u3000 « À l’avenir, l’un des axes stratégiques du développement des sociétés cotées est de continuer à faire des progrès, à approfondir et à affiner l’épaisseur de la chaîne des nouveaux matériaux haut de gamme en aval et de l’industrie chimique fine, afin d’améliorer continuellement les attributs de R & D, le contenu scientifique et technologique et la proportion de technologies Dans le secteur de l’industrie chimique de l’entreprise. La construction d’un système interne de R & D, la mise en place d’un mécanisme de transformation industrielle, l’absorption et l’introduction de technologies de base clés externes et de talents de R & D haut de gamme sont les points saillants Points de rupture et de poussée. ” La personne responsable du Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) « Nous avons également formé un grand nombre de techniciens et d’équipes d’ingénierie hautement qualifiés, et nous continuerons de reproduire ce modèle dans le domaine des produits chimiques fins et d’autres nouveaux matériaux.
Il est indéniable que dans le domaine de l’innovation, Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346)
Le rapport de recherche indique que le projet de 1,5 million de tonnes / an de nouveaux matériaux textiles multifonctionnels verts, investi par Jiangsu xuanda Polymer Materials Co., Ltd., une filiale de Everbright Securities Company Limited(601788) La disposition du marché des plastiques dégradables de la société de soutien à la construction du projet d’acide adipique avec une production annuelle de 300000 tonnes; Le 26 décembre 2021, la cérémonie de signature du contrat d’achat d’équipement pour la ligne de production de membranes de procédé humide Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) a eu lieu dans le parc industriel Hengli (Suzhou). KangHui New Materials, une filiale, introduira 12 lignes de production de membranes de batterie de procédé humide Au Japon zhipu Machinery Co., Ltd. Et Qingdao Zhongke Hualian New Materials Co., Ltd. Avec une capacité de production annuelle de 1,6 milliard de mètres carrés, marquant Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) pour entrer dans le domaine des membranes de procédé lithium et
Les responsables concernés du Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) Servir la fabrication nationale de pointe et la mise à niveau de la consommation, réaliser une percée perturbatrice dans la technologie de base, le processus de fabrication et l’avantage d’échelle et la « courbe de croissance secondaire » du développement à long terme, y compris « le projet de résine et de nouveaux matériaux de haute performance, le Projet de polyester de haute performance et le projet de diaphragme Lithium – électricité», tous ces projets sont l’incarnation concrète du secteur d’activité des nouveaux matériaux chimiques en aval de la croissance continue, de la profondeur et de la finition de l’entreprise.»
Positionnement futur du « transporteur pétrochimique»
En plus de créer une « courbe de croissance secondaire », nous devrions prêter plus d’attention à notre positionnement stratégique futur.
La personne responsable du Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) « l’entreprise considère « l’interconnexion intelligente» comme tout autre point d’entrée pour la modernisation et la transformation de l’industrie au – delà de la construction de capacités de production avancées et transforme le modèle de développement de l’entreprise du « dividende démographique» au « dividende technologique» par des moyens tels que « machine pour personne», « machine automatique pour machine», « ensemble complet pour un seul ensemble» et « Smart for digital».
La personne responsable du Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) Le fossé dynamique construit par l’efficacité et l’innovation s’étend sans cesse au marché de l’océan bleu profond de la chaîne industrielle. « l’entreprise tirera pleinement parti de l’autonomisation continue en amont et de l’accumulation en aval pendant de nombreuses années, développera « de haut en bas» l’ensemble de la chaîne industrielle de nouveaux matériaux chimiques en aval sur de nouveaux marchés et progressera vers la direction du développement d’entreprises de R & D et de fabrication de nouveaux matériaux chimiques de sector – forme de classe mondiale.»
Selon le rapport de recherche, en tant que chef de file du raffinage et de l’industrie chimique privés, la performance de l’entreprise d’origine devrait continuer d’être remarquable, tandis que l’amélioration de l’aménagement de la chaîne industrielle en aval entraînera une augmentation considérable de la performance et réduira la volatilité de la performance, de sorte qu’elle continuera d’avoir une forte croissance à l’avenir. « du point de vue de l’évaluation, au 6 avril 2022, l’ep dynamique de la compagnie sur 22 ans n’était que 9 fois, et l’évaluation était à la fin de l’histoire. Nous croyons qu’à l’heure actuelle, la compagnie a à la fois les caractéristiques de « sous – évaluation + forte croissance» et une valeur d’investissement plus élevée.»
Toutefois, compte tenu de la hausse des prix du pétrole, Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) en tant qu’augmentation des coûts des entreprises de raffinage, Everbright Securities Company Limited(601788) « On s’attend à ce que le bénéfice net de la compagnie en 2022 – 2024 soit de 166,77 (baisse de 21%) / 181,6 (baisse de 23%) / 20,7 milliards de RMB, ce qui correspond à un SPE de 2,37 / 2,58 / 2,94 RMB / action. La compagnie continue de renforcer le soutien de base de la sector – forme « big Chemical » en amont et d’améliorer progressivement la disposition des nouveaux matériaux chimiques en aval. L’ensemble de la chaîne industrielle présente des avantages évidents et de vastes perspectives de croissance, de sorte que la cote « buy – in » est maintenue.»
Le 7 avril, Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346)
