Principaux points d’investissement:
Réunion ordinaire de la Chine: utiliser les instruments de politique monétaire en temps opportun pour soutenir plus efficacement le développement de l’économie réelle
Le 6 avril, le premier ministre Li Keqiang a présidé la réunion exécutive du Conseil d’État et a déployé des instruments de politique monétaire pour soutenir plus efficacement le développement de l’économie réelle. Il a été souligné que la mise en œuvre d’une politique monétaire prudente devrait être renforcée; Étudier les mesures de soutien financier à la consommation et à l’investissement efficace, améliorer le niveau des services financiers aux nouveaux citoyens, optimiser les services financiers de sécurité du logement et assurer le financement de projets clés; La Banque centrale fournit un soutien au refinancement du principal du prêt. Il a été décidé de suspendre le paiement des primes d’assurance – dotation au deuxième trimestre pour les industries en difficulté telles que la restauration, le commerce de détail, le tourisme, l’aviation civile, le transport routier, fluvial et ferroviaire. Poursuivre la mise en œuvre de la politique d’expansion de la couverture de l’assurance – chômage, accroître le taux de retour de l’assurance – chômage dans les petites et moyennes entreprises et accroître le soutien de l’assurance – chômage à la formation professionnelle.
À la suite de la réunion ordinaire du 29 mars, la réunion a de nouveau souligné que la pression à la baisse sur l’économie s’était encore accrue et que la complexité et l’incertitude de l’environnement extérieur de la Chine s’étaient aggravées, certaines dépassant les attentes. Le maintien de l’économie dans une fourchette raisonnable a également été clairement défini, principalement pour parvenir à la stabilité fondamentale de l’emploi et des prix. Sous l’impact de l’épidémie, les difficultés de certaines industries se sont intensifiées, afin de poursuivre la mise en œuvre de la politique de sauvegarde de base pour ces industries et de stabiliser l’emploi des principaux acteurs du marché. En ce qui concerne la politique monétaire, trois exigences sont proposées: premièrement, le montant des prêts de soutien à l’agriculture et des prêts à petite échelle peut être augmenté; Deuxièmement, accroître la demande de consommation et d’investissement et créer une croissance du crédit grâce à l’orientation financière des nouveaux citoyens; Troisièmement, mettre en place deux refinancements spéciaux pour l’innovation scientifique et technologique et la prise en charge inclusive des personnes âgées afin de fournir un soutien spécial au crédit.
Dans l’ensemble, la Conférence a encore renforcé le fond de la politique, la stabilité de la croissance étant susceptible d’être renforcée et la politique monétaire globale et structurelle pourrait continuer à être vigoureuse à mesure que les pressions à la baisse de l’économie s’intensifieront en raison de l’impact des incertitudes internes et externes.
Le procès – verbal renforce les attentes de la Fed pour une hausse de 50 pb des taux d’intérêt en mai
La Fed a publié le procès – verbal de la réunion de mars sur les taux d’intérêt le 6 avril.
Le procès – verbal indique que les responsables de la Fed ont discuté du processus de réduction de la table lors de leur réunion de mars et qu’ils sont parvenus à un consensus sur une réduction mensuelle d’environ 95 milliards de dollars (60 milliards de bons du Trésor + 35 milliards de MBS vendus par étapes sur une période de trois mois), qui débutera au plus tôt en mai et sera environ le double de la dernière réduction de la table en 2017 – 19.
Le rythme des hausses futures des taux d’intérêt a également été discuté, les commissaires ayant tendance à prendre des mesures plus radicales. Le procès – verbal indique qu’à la prochaine réunion, la Fed pourrait augmenter les taux d’intérêt de 50 points de base, ce qui correspond aux attentes du marché quant aux résultats du vote de mai. En fait, l’incertitude entourant la situation en Russie et en Ukraine a dissuadé certains responsables d’augmenter les taux de 50 points de base en mars.
Les participants sont convenus que l’incertitude quant à la trajectoire de l’inflation s’était accrue et que le risque d’inflation s’était accru. Les participants ont estimé qu’il était approprié d’adopter rapidement une position neutre en matière de politique monétaire. De nombreux participants ont souligné qu’il serait approprié d’augmenter la fourchette cible de 50 points de base ou plus lors de réunions futures, en particulier lorsque les pressions inflationnistes continuent d’augmenter ou d’augmenter.
Au cours de la réunion, les responsables de la Fed ont fortement relevé les anticipations d’inflation et réduit les anticipations de croissance. La flambée de l’inflation a été le moteur du resserrement de la Fed.
Dans l’ensemble, le procès – verbal a renforcé les attentes d’une éventuelle hausse des taux d’intérêt de 50 pb en mai et a donné un aperçu préliminaire de la voie à suivre pour réduire les tables et de la détermination de la Fed à maîtriser l’inflation. Après l’annonce du procès – verbal, les actions américaines ont chuté, l’or a chuté et les rendements de la dette américaine sont restés élevés. Diminution du solde financier. Le 1er avril, le solde du financement des actions a s’élevait à 157005 milliards de RMB, soit une diminution de 10663 milliards de RMB par rapport à l’année précédente; Le solde des prêts et des obligations financés s’est élevé à 1660548 milliards de RMB, soit une diminution de 12 273 milliards de RMB par rapport à l’année précédente. Le solde du financement a diminué de 1479462 milliards de RMB, soit 9053 milliards de RMB par rapport à l’année précédente.
Les stocks de capital – investissement ont connu une sortie nette. Le 6 avril, lu stock Tong a vendu 5 321 millions de RMB, dont 44 187 millions de RMB pour les achats et 49 508 millions de RMB pour les ventes, soit un total cumulé de 1 609349 millions de RMB pour les achats nets. Les achats nets d’actions de Hong Kong à cette date s’élevaient à 637 millions de dollars de Hong Kong, dont 20 111 millions de dollars de Hong Kong pour les achats et 19 474 millions de dollars de Hong Kong pour les ventes, soit un total cumulé de 2 282736 millions de dollars de Hong Kong pour les achats nets.
Les taux du marché monétaire ont augmenté. Le 6 avril, le taux d’intérêt pondéré des pensions de type nantissement des institutions de dépôt était de 18282% au jour le jour, en hausse de 54,25 pb pour atteindre 19733% par semaine, en hausse de 18,06 pb. Les bons du Trésor chinois ont chuté de 1,10 pb pour atteindre 27604% sur 10 ans.
Les marchés boursiers européens et américains ont chuté. La moyenne industrielle de Dow Jones a chuté de 0,42% pour s’établir à 34 496,51 le 6 avril. L’indice s & P 500 a chuté de 0,97% à 4 481,15; Le Nasdaq s’est terminé à 13 888,82, en baisse de 2,22%. Les actions européennes, représentées par le CAC français, ont chuté de 2,21% à 6 498,83; L’indice Dax allemand s’est terminé à 14 151,69, en baisse de 1,89%; L’indice FTSE 100 du Royaume – Uni s’est terminé à 7 587,70, en baisse de 0,34%. En Asie – Pacifique, l’indice Nikkei a chuté de 1,58% à 27 350,30; L’indice Hang – Seng a chuté de 1,87% à 22 080,52%.
L’indice du dollar américain a augmenté. Le 6 avril, l’indice du dollar américain a augmenté de 01554 à 996457. Le RMB s’est terminé à 6.3636 par rapport au dollar au comptant, soit une dépréciation de 45 pb. Le RMB offshore s’est terminé à 63591 $au comptant, en hausse de 189 BP. Le RMB s’est terminé au milieu du dollar à 63799, en baisse de 290 pb. L’euro a chuté de 0,08% par rapport au dollar à 10896. Le dollar a augmenté de 0,16% par rapport au yen à 1237955. La livre sterling a chuté de 0,05% par rapport au dollar à 13070.
L’or a légèrement augmenté, le pétrole brut a chuté et le cuivre Lun a chuté. Le 6 avril, les contrats à terme sur or ComEx ont augmenté de 0,05% pour se fermer à 192840 $/ OZ. WTI Crude futures a chuté de 4,89% à 96,97 $le baril. Brent Crude futures a chuté de 4,68% à 101,65 $le baril. LME Copper 3 – month futures a chuté de 1,46% à 10 303 $la tonne.
