Le 10 avril, nachin micro (688052), une nouvelle société de capital – risque, a annoncé son offre publique initiale d’actions et son inscription sur la liste de capital – risque.
Il est indiqué que le prix d’émission actuel de la société est de 230 RMB / action, ce qui est inférieur de plus de 10% à la valeur la plus basse des quatre moyennes et médianes citées par les investisseurs, et le montant réduit est de 26,31 RMB / action. L’échelle de financement correspondant au prix d’émission est de 5811 milliards de RMB et la valeur marchande totale après l’émission est de 23245 milliards de RMB.
Les spécialistes du marché ont souligné que
Du point de vue du niveau d’évaluation, comme les états financiers de 2021 n’ont pas été vérifiés, le rapport P / e correspondant au prix d’émission actuel de nanocore micro est 574,05 fois (le bénéfice par action est calculé en divisant le bénéfice net de la société mère après déduction des bénéfices en 2020 par le capital social total après émission); Dynamiquement, le ratio P / e dynamique correspondant pour 2021 est de 107,48 fois (le bénéfice par action est calculé en divisant le bénéfice net attribuable à la mère après déduction des bénéfices pour 2021 par le capital – actions total après émission). Par rapport aux pairs, le niveau d’évaluation dynamique du nanonoyau est inférieur à celui du 3Peak Incorporated(688536) , Sg Micro Corp(300661) Du point de vue de l’industrie, l’industrie de l’entreprise est l’industrie des logiciels et des services de technologie de l’information. Au 7 avril 2022, le ratio P / e statique moyen du dernier mois pour l’industrie des logiciels et des services de technologie de l’information (i65) publiée par China Securities index Co., Ltd. était de 50,67 fois.
Selon le prospectus, Nano – Core se concentre sur la R & D et la vente de circuits intégrés analogiques à haute performance et à haute fiabilité, la technologie des produits couvre les puces de signaux analogiques et hybrides, la capacité anti – interférence transitoire en mode commun et la capacité antistatique de ses puces d’isolement numérique atteignent ou surpassent Les produits concurrentiels internationaux. Les principaux produits de nanocore micro sont principalement utilisés dans les domaines de l’information et de la communication, du contrôle industriel, de l’électronique automobile, de l’électronique grand public et d’autres domaines. Les principaux clients en aval comprennent Zte Corporation(000063) , Shenzhen Inovance Technology Co.Ltd(300124) , Smart Core micro, Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) , Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501)
Les données montrent que les bénéfices de la société ont augmenté rapidement au cours des trois dernières années et que les bénéfices nets non déduits de la société mère au cours de la période de référence 2019 – 2021 étaient respectivement de 07 millions de RMB, 40 millions de RMB et 216 millions de RMB. Le nombre d’actions émises par la société est de 25 millions d’actions et le bénéfice par action en 2021 est de 2,18 yuan / action.
« C’est en raison de la croissance explosive des performances de l’entreprise que le montant réel de la collecte de fonds de nachin micro a considérablement augmenté par rapport aux projets de collecte de fonds dans le prospectus. Par conséquent, il n’est pas facile de mettre sur un pied d’égalité entre le surplacement et le prix élevé.» Selon les gens de l’industrie, le « prix élevé » et le « super – placement » sont deux catégories de discussion différentes.
En outre, les banquiers d’investissement ont souligné que l’apparition de la collecte excessive de fonds par nanocore micro est liée à l’inadéquation des cycles de collecte de fonds prévus et réels. Les documents publics montrent qu’en janvier 2021, l’émetteur a convoqué le Conseil d’administration et l’Assemblée générale des actionnaires pour examiner le plan d’investissement de l’introduction en bourse et déterminer le montant du capital requis pour le projet d’investissement de l’introduction en bourse. Mais 15 mois plus tard, la société a commencé à émettre et à demander des prix au marché. Grâce au soutien de la politique de localisation des puces et à l’énorme demande du marché chinois, les revenus et les bénéfices de l’entreprise ont considérablement augmenté en 2021. L’évaluation à moyen et à long terme fournie par les investisseurs sur la base des bonnes attentes de croissance de l’entreprise correspond aux fonds levés, ce qui ne correspond pas aux fonds requis lors de la conception des projets d’investissement levés au début de 2021, ce qui entraîne une grande différence entre les deux.
« lors de la préparation des fonds nécessaires au projet d’investissement levé, l’entreprise tiendra pleinement compte du niveau de profit actuel de l’entreprise et planifiera le projet d’investissement proposé à court et à moyen terme en combinaison avec les commandes futures et les besoins d’achat. Toutefois, si la période de demande d’introduction en bourse de L’entreprise est plus longue, il peut y avoir une inadéquation de la période, en particulier pour les entreprises scientifiques et créatives à forte croissance, de sorte qu’il est facile d’avoir un phénomène de « surallocation». Le banquier d’investissement a conclu.
