On s’attend à ce que la rénovation urbaine contribue de 7 à 8% au taux de croissance de l’investissement immobilier et maintienne le taux de croissance de l’investissement immobilier de 5,4% tout au long de l’année. On estime que l’échelle d’investissement tirée par la rénovation urbaine devrait dépasser 10 à 12 billions de yuans au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal, et que l’échelle d’investissement tirée par la rénovation urbaine devrait dépasser 2 à 2,5 billions de yuans en moyenne chaque année au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal. Compte tenu de Si l’on estime en outre que 70% et 30% des investissements dans l’immobilier et l’infrastructure, On s’attend à ce que la rénovation urbaine contribue au taux de croissance annuel des investissements immobiliers d’environ 7 à 8%. (selon l’estimation actuelle de l’échantillon de villes, la part de l’investissement immobilier dans la rénovation urbaine est d’environ 60%. Avec la poursuite de la promotion vers les villes de troisième et quatrième niveaux à l’avenir, la part pourrait encore augmenter à 70%. Les entreprises immobilières chinoises, en particulier les entreprises immobilières subordonnées aux entreprises centrales de construction, seront une source d’accroissement importante pendant le processus d’augmentation de la part. La sector – forme d’investissement urbain est de moins en moins directement impliquée par le contrôle implicite de la dette. Veuillez vous référer au rapport préliminaire pour plus de détails. « How much Real Estate Investment can be Driven by Urban Renewal? ». En tant que forte variable de l’investissement immobilier en 2022, le présent document poursuit la recherche sur le sujet de la mise en œuvre de la rénovation urbaine.
Dans les documents officiels, un espace d’accès est réservé aux investissements dans la construction d’entreprises immobilières et de sectors – formes publiques participant à la rénovation urbaine.
En raison de la mise en œuvre de la politique de rénovation urbaine, les provinces et les villes publient des mesures de gestion pour mettre en œuvre la construction en fonction de la situation réelle, mais dans l’ensemble, elles adhèrent aux caractéristiques de l’orientation gouvernementale, de l’intensification de la coopération entre les gouvernements et les entreprises et de la participation active des institutions du marché. À l’heure actuelle, il existe un espace d’accès réservé aux entreprises immobilières et aux sectors – formes d’État (y compris les sectors – formes d’investissement urbain, les entreprises d’État locales et les entreprises centrales) dans les documents officiels locaux, mais les méthodes de mise en œuvre locales sont ciblées. Prenons par exemple certaines villes typiques des premier et deuxième niveaux:
Tianjin soutient la participation active des entreprises immobilières et encourage les sectorformes publiques à participer à des projets à grande échelle. L’avis sur le plan de mise en œuvre de la rénovation, de l’amélioration et de la rénovation urbaine des vieilles maisons et des quartiers résidentiels de Tianjin précise que « la rénovation urbaine mobilise pleinement la participation du capital social par le biais d’un mode de fonctionnement axé sur le marché »: premièrement, « soutenir l’investissement et La participation des forces sociales telles que les institutions professionnelles à divers projets de rénovation et de rénovation ». Nous pensons que les institutions professionnelles des forces sociales sont principalement des entreprises immobilières. Deuxièmement, « les grands projets de rénovation urbaine impliquant un long cycle de construction, une grande échelle d’investissement, des projets interrégionaux et municipaux peuvent être mis en œuvre par des entreprises d’État puissantes sous l’autorité du Gouvernement». Nous pensons que les grands projets sont principalement menés par la sector – forme d’investissement urbain et les entreprises d’État locales, et les entreprises immobilières peuvent également participer à la co – construction.
Chongqing accorde un poids plus élevé à la mise en œuvre des entreprises ou sectors – formes d’État dans la rénovation urbaine. Dans le plan de travail de Chongqing pour la rénovation urbaine, Chongqing a proposé que « les gouvernements populaires des districts et des comtés et les entreprises d’État concernées déterminent scientifiquement la portée et le contenu spécifique de La rénovation et de l’amélioration en fonction de la portée et des normes de la rénovation et de l’amélioration, en tenant pleinement compte de l’urbanisme, de la garantie du capital et d’autres conditions, et les intègrent dans les plans spéciaux et annuels correspondants».
Guangzhou a mis en place différents agents de mise en œuvre pour différents types de projets, avec la pleine participation des entreprises immobilières et des entités publiques. En ce qui concerne les projets de rénovation des anciens villages, ils peuvent être construits par des organisations économiques collectives villageoises ou des filiales à part entière créées par elles et par des acteurs du marché choisis publiquement; En ce qui concerne les projets de reconstruction en série, le Gouvernement prélève et détermine le sujet de la reconstruction (le propriétaire du droit d’utilisation des terres) par voie d’appel d’offres, etc., et de nombreuses entreprises immobilières participent à l’opération réelle; Pour le projet de reconstruction de l’ancienne usine, le propriétaire foncier initial peut le reconstruire lui – même ou le remettre au Gouvernement et à la sector – forme de stockage du sol pour le récupérer.
On s’attend à ce que la participation des entreprises immobilières à la rénovation urbaine augmente de 60%, les entreprises immobilières appartenant à l’État étant une source importante d’augmentation.
Selon les statistiques, un grand nombre d’entreprises immobilières ont été mises en place dans le domaine de la rénovation urbaine. La province de Guangdong est la province où l’avantage initial de la rénovation urbaine est le plus évident. Par exemple, si l’on prend comme exemple certaines villes typiques de la province de Guangdong, la zone de participation des entreprises immobilières dans la rénovation urbaine représente plus de 60% de la valeur moyenne: en prenant comme exemple le Projet annoncé dans le plan de rénovation urbaine de Shenzhen en 2021 et en prenant comme objet statistique la zone de démolition prévue du projet, la zone totale des projets dont les entreprises de développement immobilier sont responsables dans le champ d’activité est d’environ 53%; La proportion de ces données dans la rénovation urbaine de Guangzhou est de 77%; La proportion de ces données dans la rénovation urbaine de Dongguan est de 72%. Du point de vue de la nature de l’entreprise, les entreprises d’État et les entreprises privées ont les mêmes caractéristiques. De même, en prenant Shenzhen comme exemple, selon les statistiques de l’indice central, 21 entreprises immobilières ont participé à l’investissement dans la rénovation urbaine de Shenzhen, dont environ un tiers sont des entreprises d’État, et les entreprises privées ont également un grand enthousiasme pour participer.
Compte tenu de l’état actuel des investissements dans la rénovation urbaine (y compris les investissements spécifiques, la planification de la rénovation urbaine, la création de fonds de rénovation urbaine et d’autres considérations globales), les villes de premier et de deuxième niveaux demeurent les principales forces de développement. Par exemple, le quatorzième plan quinquennal de Guangzhou indique clairement que « l’échelle des investissements dans la rénovation urbaine au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal a atteint 331,5 milliards de RMB »; Shanghai a créé un fonds de rénovation urbaine d’un montant total de 90 milliards de RMB pour soutenir la construction connexe. Toutefois, du point de vue de la portée pilote actuelle de la rénovation urbaine, elle couvre essentiellement toutes les grandes régions du pays, de sorte que la rénovation urbaine future pourrait s’étendre davantage de la première et de la deuxième ligne aux villes de troisième et de quatrième ligne. Au début du développement des villes de troisième et de Quatrième ligne, il est plus probable que l’investissement immobilier soit formé par la transformation des anciennes communautés et la démolition mobile, et on s’attend à ce que la part de l’investissement immobilier dans l’avenir augmente encore à 70%.
Du point de vue des types d’entreprises immobilières, nous pensons que l’augmentation future des investissements dans la rénovation urbaine provient principalement des entreprises immobilières d’État (y compris les entreprises immobilières subordonnées aux entreprises centrales de construction et les entreprises immobilières d’État traditionnelles). Prenons Shenzhen par exemple, selon les données publiées par le Centre d’information de l’industrie de l’Association de rénovation urbaine de Shenzhen, seulement 3 des 10 entreprises immobilières qui ont participé à la planification et à l’approbation des projets de rénovation urbaine de Shenzhen en 2021 étaient des entreprises d’État, représentant 31% de la superficie prévue pour l’approbation des projets. On s’attend à ce que cette proportion soit encore améliorée à l’avenir. On s’attend à ce que les entreprises immobilières d’État, en particulier les entreprises immobilières subordonnées aux entreprises centrales de construction, soient la principale source d’accroissement des investissements futurs dans la rénovation urbaine.
La sector – forme d’investissement urbain et l’entreprise centrale de construction participent également à la rénovation urbaine et certains projets sont co – construits avec des entreprises immobilières.
Du point de vue de l’exploitation pratique, la sector – forme d’investissement urbain et les entreprises centrales de construction participent également activement à la construction de la rénovation urbaine, et la co – construction avec les entreprises locales de logement est un modèle commun. En ce qui concerne les entreprises centrales de construction, par exemple China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) , China Communications Construction Company Limited(601800) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) En ce qui concerne les cas réels, par exemple China Railway Construction Corporation Limited(601186) et le Gouvernement populaire du district de Luhe à Luoyang, le Groupe d’investissement de China Railway Construction Corporation Limited(601186) La filiale China Communications Construction Company Limited(601800) En ce qui concerne l’investissement urbain, il n’y a pas non plus de cas de participation directe à la construction de la rénovation urbaine, mais à l’avenir, elle sera limitée par le contrôle implicite de la dette, et on s’attend à ce que la participation directe prenne de moins en moins de formes. Par exemple, Zhuhai Hi – Tech Construction Investment Co., Ltd. A coopéré avec le Groupe villageois à la reconstruction et à la construction du parc d’innovation scientifique no 1 de Gangwan, Zhuhai, Province de Guangdong; L’entreprise immobilière Fuxing huiyu coopère avec le Groupe d’investissement de la zone de développement de Guangzhou pour la rénovation urbaine; Le CCPIT mentionné ci – dessus est également un exemple important de participation de la sector – forme d’investissement urbain à la rénovation urbaine. La participation de la sector – forme d’investissement urbain peut encore inciter la dette spéciale à entrer dans le domaine de la rénovation urbaine, par exemple, le plan de travail de Chongqing sur la rénovation urbaine propose « d’utiliser pleinement les fonds de politique générale tels que le Fonds spécial du Gouvernement central pour le projet de sécurité d’occupation urbaine et d’explorer d’utiliser davantage de prêts de politique nationale pour des projets de rénovation urbaine par le biais de la dette spéciale ».
Indice de risque: l’échantillon d’entreprises de rénovation urbaine dans certaines villes s’écarte de l’échantillon national; Les investissements dans la rénovation urbaine n’ont pas été aussi importants que prévu.
