La situation mondiale en matière d’épidémie a changé à plusieurs reprises et l’élan économique des États – Unis et de l’Europe s’est affaibli. En mars, le nombre moyen de nouveaux cas confirmés par jour dans le monde était de 1 Sinochem International Corporation(600500) , en baisse de plus de 22% par rapport à février, mais à la fin du mois, les nouveaux cas confirmés ont de nouveau augmenté. Le nombre de cas confirmés a augmenté en Europe occidentale et dans certains pays d’Asie en raison de l’assouplissement des mesures de lutte contre les épidémies et de l’augmentation de la transmission des souches mutantes. L’IPM entre les États – Unis et l’Europe a diminué par rapport à l’année précédente, ce qui a entraîné un ralentissement de l’activité économique et un risque élevé de hausse des prix et de stagflation. La Banque centrale européenne s’est resserrée un peu plus lentement, freinée par des fondamentaux plus faibles.
La politique de stabilisation de la croissance a été poursuivie par de nombreux acteurs et la politique monétaire a été limitée et a continué à évoluer. Le rapport de travail du Gouvernement de mars et la réunion du Comité financier qui a suivi ont souligné une fois de plus l’importance d’une croissance stable, et diverses mesures représentées par les bénéfices du solde remis par la Banque centrale et l’assouplissement des restrictions à l’achat et à la vente de biens immobiliers ont été régulièrement introduites. Bien que les attentes en matière d’assouplissement du marché demeurent fortes, la Banque centrale n’a pas pris de mesures d’assouplissement du volume en mars. Avec l’augmentation des demandes connexes et l’approche de la période de mise en oeuvre de la politique, il est encore possible de réduire les taux d’intérêt à l’étape suivante.
Les opérations d’Open Market de la Banque centrale sont stables et l’équilibre des fonds est légèrement assoupli. En mars, la Banque centrale a récupéré 230 milliards de RMB, la liquidité du marché est restée stable et lâche dans son ensemble; Sous l’influence des facteurs à la fin du trimestre, la stratification de la liquidité s’est intensifiée au cours du mois en cours, les prix des fonds de toutes les variétés ont augmenté et diminué au cours du mois; L’ampleur des rachats par nantissement a diminué et l’effet de levier du marché obligataire a augmenté tout au long du mois. L’émission et le solde des certificats de dépôt ont augmenté et les taux d’intérêt d’émission ont presque atteint leur niveau le mois dernier. L’offre de billets est restée forte et les taux d’intérêt des billets ont oscillé à un niveau globalement bas.
Récemment, de nombreux facteurs ont perturbé les attentes des supermarchés au pays et à l’étranger, ce qui a gravement affecté le processus de restauration des fondamentaux économiques. L’orientation de la politique monétaire dans les pays développés s’est accélérée et le processus global d’austérité plus rapide que prévu a eu un impact évident sur la demande mondiale globale et les marchés des capitaux des économies émergentes. Dans le même temps, le conflit russo – ukrainien et les sanctions économiques et financières qui en découlent, ainsi que la perturbation de l’offre de produits de base, ont gravement affecté l’appétit de risque du marché et provoqué une flambée des prix des produits de base. La reprise économique mondiale s’est ralentie à nouveau sous l’effet de multiples facteurs. Depuis mars, la fermentation progressive de l’épidémie sporadique en Chine est la plus grande épidémie locale depuis l’épidémie de Wuhan en 2020. L’impact de l’épidémie et les mesures de contrôle connexes ont perturbé les activités normales de production et d’exploitation des principaux acteurs du marché et ont exercé une pression significative sur le climat économique. Toutefois, au fur et à mesure que l’épidémie sera efficacement maîtrisée, la combinaison croissante de politiques couvrira la contraction de la demande et l’affaiblissement des attentes, et l’efficacité de la croissance stable pourrait être démontrée davantage. Sous l’impulsion de l’investissement continu dans la construction d’immobilisations et de l’assouplissement marginal de la politique immobilière, on s’attend à ce que le processus d’élargissement du crédit au deuxième trimestre progresse sensiblement après que l’épidémie aura été maîtrisée. Dans l’ensemble, au cours de la prochaine étape, divers instruments de politique monétaire seront utilisés avec souplesse et en temps opportun, et l’émission à grande vitesse d’obligations spéciales stimulera l’avance budgétaire. Sous l’égide de diverses combinaisons de politiques de « sortie anticipée et sortie rapide », la stabilité des fondamentaux économiques de la Chine ne changera pas sensiblement.
