Événements:
Le marché a fortement chuté aujourd'hui, l'indice Shanghai - Shenzhen 300 ayant chuté de plus de 3%, sous l'impulsion de l'industrie des équipements électriques, des métaux non ferreux et de l'électronique.
Principaux points d'investissement:
Il y a trois raisons principales à la forte baisse du marché aujourd'hui. Premièrement, l'écart de taux d'intérêt entre la Chine et les États - Unis s'est inversé. Après l'inversion du rendement des obligations d'État américaines à deux ans au début d'avril, le rendement des obligations d'État américaines à 10 ans, qui est plus représentatif, s'est inversé au début d'aujourd'hui. La forte hausse du rendement des obligations d'État américaines a été la principale raison pour laquelle le marché s'est approché du seuil de 2,8%, ce qui a suscité des préoccupations au sujet de la dépréciation du taux de change et des sorties de capitaux étrangers. Les sorties nettes de capitaux vers le Nord ont dépassé 5,7 milliards de RMB aujourd'Hui, ce qui Deuxièmement, le point d'inflexion de l'épidémie ponctuelle en Chine n'est pas encore atteint, parmi lesquels les nouveaux cas à Shanghai continuent d'être élevés, ce qui entraîne une répression continue des attentes économiques et de l'appétit de risque; Troisièmement, en raison de l'impact de l'épidémie, certains circuits de haute prospérité ont eu un impact négatif. Le 10 avril, Weilai a confirmé qu'en raison de l'épidémie, les partenaires de la chaîne d'approvisionnement ont cessé la production successivement. La production de véhicules Weilai a été suspendue. De nombreuses entreprises de pièces de rechange principales de la chaîne industrielle de nouveaux véhicules énergétiques ont déclaré que la production de l'entreprise était affectée par l'épidémie.
Le marché est encore en train de passer du bas de la politique au bas du marché, et la valeur est meilleure que la croissance. Aujourd'hui, les actions en croissance représentées par l'indice GEM ont atteint un nouveau creux depuis le cycle d'ajustement, mais le secteur de la valeur est relativement résistant à la baisse. Le cœur réside dans la phase de broyage du bas de la politique au bas du marché. Dans le contexte de la restriction de la liquidité à L'étranger et de la pression économique à la baisse de plus en plus forte, la demande de croissance stable est encore renforcée. Par conséquent, les opportunités structurelles du marché sont toujours dans les domaines liés à la croissance stable. Nous ne devons pas perdre de vue certains changements positifs dans les politiques, y compris la poursuite de l'assouplissement des politiques immobilières dans diverses régions, les signaux de renforcement des politiques émis par le Colloque des entrepreneurs de la semaine dernière et les ajustements apportés à la situation économique et aux politiques lors des réunions ultérieures du Politburo au premier trimestre. La confirmation des signaux de fond du marché exige un nouvel élan des politiques non conventionnelles ou la stabilisation des chocs macroéconomiques et l'atténuation des perturbations négatives à l'étranger.
Nous continuerons d'être optimistes quant à la stabilité de la croissance dans les domaines de l'infrastructure, de l'immobilier et d'autres domaines, ainsi qu'à la participation progressive au cycle post érieur à la croissance et à la prospérité. Le secteur de la croissance stable est la direction la moins résistante à l'heure actuelle, en mettant l'accent sur l'immobilier, l'infrastructure et les banques qui bénéficient de la stabilisation de la chaîne immobilière. Dans le secteur post - cyclique, l'accent est mis sur le charbon, le pétrole et la pétrochimie, l'agriculture, la sylviculture, l'élevage et la pêche, etc., avec de fortes attentes en matière d'augmentation des prix. Dans le secteur de la croissance en plein essor, l'accent est mis sur le secteur de la croissance sous - évalué, y compris la biologie médicale, qui a fait l'objet d'un ajustement suffisant au cours de la période précédente et dont le rapport coût - efficacité a commencé à apparaître.
Conseils sur les risques: la situation entre la Russie et l'Ukraine s'est détériorée à nouveau, les relations entre la Chine et les États - Unis se sont détériorées, la politique monétaire américaine s'est resserrée plus que prévu, l'épidémie chinoise s'est largement répandue et le marché extérieur a chuté.
