Événements. Le 10 avril, les avis du Comité central du PCC et du Conseil d'État sur l'accélération de la construction d'un grand marché national unifié ont été publiés. Les avis clarifient les tâches clés sous six aspects: renforcer l'unification des règles du système de base du marché, promouvoir l'interconnexion de haut niveau des installations du marché, créer un marché unifié des facteurs et des ressources, promouvoir l'unification de haut niveau des marchés des biens et des services, promouvoir l'unification équitable de la surveillance du marché, normaliser davantage la concurrence déloyale sur le marché et les comportements d'intervention sur le marché. L'avis vise à tirer davantage parti des avantages du marché chinois à très grande échelle, à mettre en place et à améliorer des systèmes et des règles nationaux unifiés de base du marché, tels que la protection des droits de propriété, l'accès au marché, la concurrence loyale et le crédit social, à éliminer divers obstacles politiques en Chine, à réduire les coûts de transaction institutionnels et, en fin de compte, à former un grand marché national unifié.
L'État attache une grande importance à la construction d'un grand marché unifié. La troisième session plénière du dix - huitième Comité central du Parti communiste chinois a proposé de mettre en place un système de marché unifié, ouvert et compétitif afin que le marché joue un rôle décisif dans l'allocation des ressources. Le dix - neuvième Congrès national du Parti communiste chinois (PCC) a proposé d'éliminer toutes les règles et pratiques qui entravent l'unification du marché et une concurrence loyale. La quatrième session plénière du dix - neuvième Comité central du Parti communiste chinois a proposé de mettre en place un système de marché de haut niveau, d'améliorer le système de concurrence loyale et de mettre pleinement en œuvre le système de liste négative pour l'accès au marché. La cinquième session plénière du dix - neuvième Comité central du Parti communiste chinois (PCC) a proposé de perfectionner le système de base du système de marché, d'adhérer à l'égalité d'accès, à une réglementation équitable, à l'ouverture et à l'ordre, à l'honnêteté et au respect des lois, et de former un marché chinois unifié efficace, normalisé et équitable. Le 17 décembre 2021, le Secrétaire général Xi Jinping Cette fois - ci, l'avis spécial a été publié, qui est conforme à l'esprit des documents pertinents au cours des dernières années, et a systématiquement proposé des politiques et des mesures pertinentes pour la construction d'un grand marché national unifié, reflétant pleinement la force et la détermination de l'État à promouvoir la construction d'un grand marché national unifié.
L'avis vise à libérer les dividendes de la réforme et à ouvrir le grand cycle chinois. À l'heure actuelle, la croissance économique de la Chine est confrontée à une « triple pression ». Dans le passé, la circulation intérieure de l'économie chinoise dépendait de l'immobilier et des infrastructures, tandis que la circulation extérieure dépendait des exportations manufacturières. Étant donné que l'immobilier et l'infrastructure sont alimentés par la dette et que l'effet de levier du Gouvernement est élevé, l'immobilier et l'infrastructure ont de moins en moins d'effet de levier positif sur l'économie. Dans le contexte des frictions commerciales sino - américaines, de l'impact de l'épidémie, du conflit russo - ukrainien et de la mondialisation inverse, les exportations seront également confrontées à une situation de plus en plus complexe à l'avenir, et l'environnement opérationnel de l'industrie manufacturière n'est pas optimiste, de sorte que la Chine devrait débloquer le grand cycle de la Chine à l'avenir, en particulier le cycle interne de l'industrie manufacturière, afin de jouer un rôle dans la protection contre la pression du cycle externe des exportations manufacturières. Pour débloquer le grand cycle national, il est nécessaire de stimuler la vitalité de divers acteurs du marché et de libérer les dividendes de la réforme par une réforme plus vigoureuse. La mise en place d'un grand marché unifié à l'échelle nationale vise essentiellement à faciliter le fonctionnement de tous les maillons de la production, de la distribution, de la circulation et de la consommation, à réduire l'obstruction dans le processus de circulation interne de l'économie, à réduire les coûts de transaction et à améliorer l'efficacité du fonctionnement du marché en approfondissant encore la réforme.
Les facteurs de production circulent librement et améliorent l'efficacité de la production. L'avis propose de supprimer les obstacles à la commercialisation des différents facteurs de production. Les facteurs de production comprennent principalement la main - d'oeuvre, le capital, la terre, la technologie, l'information, l'énergie, l'environnement, etc. Au niveau de la main - d'œuvre. Nous devons promouvoir un flux fluide de main - d'œuvre et de talents entre les régions. En 2019, le taux d’urbanisation de la population résidente permanente de la Chine était de 60,6%, tandis que le taux d’urbanisation de la population enregistrée n’était que de 44,4%. La population « séparée des personnes et des ménages» a atteint 280 millions d’habitants. Le système d’enregistrement des ménages a limité la mobilité de la main - d’œuvre, En particulier dans les grandes et moyennes villes. Dans le contexte de la promotion de la construction d'un grand marché national unifié, on s'attend à ce que la réforme future du système d'enregistrement des ménages, du logement, de l'éducation, des soins médicaux et de la sécurité sociale, qui entrave la circulation des talents, devienne une orientation importante. Financement et capital. L'avis propose d'améliorer le système unifié de crédit social et d'accélérer le développement d'un marché des capitaux unifié. La mise en place d'un système unifié de crédit social et la création d'un bon environnement social sont d'une grande importance pour atténuer les difficultés de financement des petites et moyennes entreprises privées. En ce qui concerne le marché boursier, sur la base de l'avancement continu des projets pilotes de réforme du système d'enregistrement et de l'achèvement de la mise en place fondamentale d'un système de marché des capitaux à plusieurs niveaux au cours des dernières années, la prochaine étape consistera à promouvoir davantage la construction d'un marché régional des capitaux, à promouvoir le développement novateur d'un marché régional des capitaux, à renforcer le lien et la connectivité avec le marché boursier national et à former un système de marché des capitaux avec une hiérarchie claire, un positionnement fonctionnel clair, un fonctionnement normalisé et une surveillance stricte. En ce qui concerne le marché obligataire, le marché obligataire chinois s'est développé rapidement, avec un stock de plus de 100 billions de RMB, devenant le deuxième marché obligataire mondial. Les autorités compétentes ont encouragé la construction d'interconnexions sur le marché obligataire, ce qui contribuera à améliorer encore l'infrastructure, à accroître l'attrait du marché obligataire chinois pour les investisseurs étrangers et à promouvoir un développement de haute qualité du marché obligataire chinois. Au niveau des terres. L'avis propose d'améliorer le mécanisme d'échange interrégional de l'indice des économies liées à l'augmentation et à la diminution des terrains de construction urbains et ruraux et de l'indice des terres cultivées supplémentaires; Améliorer le marché secondaire national unifié du transfert, de la location et de l'hypothèque des droits d'utilisation des terrains de construction. Tout au long de l'année 2021, la part des recettes provenant de la cession de terres dans les recettes fiscales locales a atteint 41,47% et celle des dépenses fiscales locales 26,42%. Si les recettes provenant des transferts de terres diminuent, les finances locales, en particulier dans les régions sous - développées du Centre et de l'ouest de la Chine, seront confrontées à une forte pression sur les recettes et les dépenses financières. L'amélioration du marché de la circulation des facteurs fonciers et la réalisation d'un commerce et d'une circulation harmonieux des indicateurs fonciers entre les zones urbaines et rurales et entre les régions contribueront à accroître l'efficacité de l'utilisation des ressources foncières et à améliorer la structure des recettes fiscales locales. Niveau technique. L'avis propose d'améliorer le système unifié de protection des droits de propriété, d'accélérer la culture d'un marché unifié de la technologie et des données et de promouvoir un flux ordonné et une répartition rationnelle des facteurs d'innovation. Prenons l'exemple de la province de Guangdong. En 2021, le système judiciaire de la province a accepté 5 238 affaires de propriété intellectuelle et de monopole technologique et 67 affaires de propriété intellectuelle passibles de dommages - intérêts punitifs, soit seulement 1,28%. Cela signifie que, dans la plupart des cas, les dommages - intérêts peuvent être trop faibles. On s'attend à ce que la protection des droits de propriété en Chine soit renforcée et à ce que les ressources techniques puissent circuler librement dans un plus large éventail. Niveau d'information. L'avis propose d'améliorer les canaux d'échange d'informations sur le marché. Selon le livre blanc sur l'infrastructure de données 2019, l'échelle de l'économie numérique de la Chine en 2018 a atteint 31,3 billions de RMB, Représentant 34,8% du PIB. La contribution du développement de l'économie numérique à la croissance du PIB a atteint 67,9%, et la contribution de l'information à l'économie a considérablement augmenté. Toutefois, 90% des entreprises chinoises sont encore piégées dans l'île de l'information, et on s'attend à ce que l'information en tant qu'attribut des ressources publiques soit renforcée, ce qui éliminera l'île de l'information et la congestion en Chine et améliorera encore la contribution de l'économie numérique au PIB. (6) La dimension énergétique. L'avis propose la construction d'un marché national unifié de l'énergie. Les lignes directrices sur l'accélération de la construction d'un système national unifié de marché de l'électricité indiquent que d'ici 2025, le système national unifié de marché de l'électricité sera achevé à titre préliminaire et que l'allocation interprovinciale et interrégionale des ressources axée sur le marché et l'échelle du commerce de l'électricité verte seront considérablement améliorées. D'ici 2030, le système national unifié du marché de l'électricité sera essentiellement achevé et les ressources en électricité seront encore optimisées et réparties dans tout le pays. En 2021, l'électricité commercialisée en Chine était de 3,78 billions de kWh, ce qui représentait 46% de la consommation totale d'électricité de la société. On s'attend à ce que la part de l'électricité commercialisée en Chine augmente à 60% et 70% respectivement en 2025 et 2030, ce qui réduira le coût global de l'énergie pour la société. Dimension environnementale.
L'avis propose de cultiver et de développer un marché national unifié de l'environnement écologique. Prenons l'exemple du marché des droits d'émission de carbone, l'industrie de la production d'électricité est devenue la première industrie à entrer sur le marché national du carbone. Actuellement, le marché chinois des droits d'émission de carbone a couvert 4 milliards de tonnes d'émissions annuelles de carbone. À l'exception de l'industrie de l'électricité, le marché national du carbone sera progressivement intégré dans plusieurs autres industries à forte consommation d'énergie, telles que la pétrochimie, l'industrie chimique, les matériaux de construction, l'acier, les métaux non ferreux, la fabrication du papier et l'aviation civile au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal. Le total annuel des émissions de carbone couvertes par ces industries après leur inclusion est estimé à 8 milliards de tonnes, soit environ 70 à 80% des émissions nationales de carbone. Avec la mise en place d'un marché national unifié de l'environnement écologique, on s'attend à ce que la situation du développement économique au détriment de l'environnement dans le passé soit contrôlée et que l'environnement et l'économie interagissent bien. Dans l'ensemble, la libre circulation régionale des facteurs de production exige une formulation unifiée des normes et des systèmes d'application au niveau central, afin de réaliser la libre circulation des facteurs de production et l'intégration efficace des ressources de production, d'améliorer l'efficacité globale de la production, de réduire les coûts de production et les prix des produits finaux et, en fin de compte, de stimuler le grand cycle de la fabrication et de la consommation. En ce qui concerne les mesures pertinentes prises par le Gouvernement central pour accélérer la réforme de la commercialisation des facteurs au cours des dernières années, il est essentiel d'accélérer la formulation et la formation d'un système national unifié de systèmes et de règles de libre circulation des facteurs de production et de promouvoir une répartition efficace des facteurs sur le marché national unifié.
Améliorer le système de répartition des revenus et exploiter le potentiel de consommation nationale. L'avis propose d'améliorer la politique de liaison entre les paiements de transfert financier et l'échelle des nouveaux terrains de construction urbains et la citoyenneté de la population de transfert agricole. Cette mesure vise à ajuster la structure des revenus des résidents et à atteindre l'objectif de prospérité commune. La répartition du revenu des résidents aura une incidence sur l'échelle et la structure de la consommation. À l'heure actuelle, la répartition déraisonnable du revenu des résidents chinois est encore importante, ce qui limite le potentiel de consommation de la Chine. Cela se reflète dans l'écart de revenu excessif entre les résidents, la forte tendance à la consommation des personnes à faible revenu, mais le revenu disponible n'est pas élevé, ce qui entraîne une demande effective insuffisante. Bien que la Chine se classe au deuxième rang mondial en termes de PIB, le PIB par habitant n'a pas encore atteint le niveau des pays à revenu élevé et il existe encore un énorme potentiel de croissance du revenu des résidents. Tant que la répartition selon le travail est la partie principale et que de nombreux modes de répartition coexistent, la répartition initiale, la redistribution et la troisième répartition jouent un rôle de liaison, augmentant la part du revenu des résidents dans la répartition du revenu national, augmentant la proportion de la rémunération du travail dans la répartition initiale, augmentant Le niveau de revenu des groupes à faible revenu, élargissant les groupes à revenu intermédiaire et réalisant progressivement la prospérité commune, le potentiel de consommation de la population nationale a encore de la place à libérer.
Réduire les coûts de circulation et améliorer le bien - être des consommateurs finaux. L'avis propose de promouvoir la construction d'un système de circulation moderne et de réduire les coûts de circulation dans l'ensemble de la société. Le lien logistique de la Chine est grand mais pas fort, le coût de la logistique sociale est trop élevé, de sorte que le prix des produits finaux est trop élevé pour limiter la volonté de consommation des résidents. Selon Chen WENLING, économiste en chef du Centre chinois d'échanges économiques internationaux, les produits manufacturés chinois ne prennent actuellement que 5 à 10% du temps de fabrication et plus de 90% du temps de circulation. La Chine Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) Le coût total de la logistique représente 17,8% du PIB en Chine et environ 8 à 9% aux États - Unis. Bien que l'efficacité de l'express chinois soit la plus élevée au monde, le coût de la circulation en Chine est élevé. La contradiction fondamentale entre les deux est qu'il y a trop de liens intermédiaires dans la circulation en Chine, et les distributeurs à tous les niveaux ajoutent des codes, ce qui fait que les prix des produits finaux sont élevés. Par exemple, le prix départ usine de feitianmotai n'est que de 969 yuans par bouteille, mais le prix entre les mains des consommateurs finaux est généralement jusqu'à 3000 yuans, la circulation a augmenté les deux tiers du prix. Au cours des dernières années, le « système à deux voix » a été mis en œuvre dans le domaine de la circulation des médicaments, c'est - à - dire qu'il est nécessaire de réduire le lien de circulation intermédiaire des médicaments et de réduire la charge médicale de Lbx Pharmacy Chain Joint Stock Company(603883) L'avis propose de construire un réseau de circulation moderne. Optimiser la disposition de l'infrastructure de circulation commerciale, accélérer la construction numérique, promouvoir le développement intégré de Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) Nous prévoyons qu'à l'avenir, le taux approximatif de circulation sera progressivement désintermédié, que le mode de circulation plat sera poursuivi, que les liens de circulation en Chine seront transformés par le mode numérique et Internet, que les coûts des liens de circulation seront réduits, que les prix des produits finaux seront réduits et que le cycle de fabrication et de consommation augmentera. Mais la désintermédiation du lien de circulation, bien qu'elle puisse améliorer l'ensemble du niveau de bien - être social, impliquera de nombreux problèmes de redistribution des avantages, et nous nous attendons à ce qu'elle soit difficile à mettre en œuvre. Nous nous attendons à ce qu'elle soit l'objectif à moyen terme de l'avis.
Éliminer les obstacles locaux à la protection et construire un grand marché national unifié. L'avis propose la construction d'un grand marché unifié à l'échelle nationale et l'élimination de tous les types de petits marchés fermés et de petits cercles d'ego. Dans le passé, les autorités locales chinoises, motivées par le soutien aux industries locales (en particulier les entreprises d'État locales), ont imposé des obstacles plus élevés aux investissements étrangers et aux entreprises étrangères dans les domaines des appels d'offres, des politiques préférentielles et de l'accès au marché, ce qui a entravé le système de concurrence loyale. L'avis met l'accent sur la nécessité de préserver un système uniforme de concurrence loyale et, en particulier: 1) de supprimer les protections locales et les barrières régionales. Établir la liste des politiques préférentielles concernant les entreprises et la rendre publique en temps voulu, et éliminer en temps voulu les politiques qui entravent l'unification du marché et la concurrence loyale dans toutes les régions, y compris la protection locale, la segmentation du marché et les transactions désignées. Mettre en œuvre un système unifié d'accès au marché et interdire aux départements de toutes les régions de publier eux - mêmes des listes négatives ayant la nature de l'accès au marché. Nettoyer en permanence les règlements et les pratiques dans le domaine des appels d'offres et des achats qui contreviennent à la construction du marché unique. Dans l'ensemble, étant donné que l'accent est mis sur l'élimination de la protection locale et des barrières régionales au niveau du marché, c'est le point central et difficile de la réforme chinoise dans le passé. En raison de la relation étroite entre les entreprises publiques locales, les finances locales et les administrations locales, la réforme est difficile et les progrès ont été relativement faibles dans le passé. Nous pensons que ce n'est qu'en commençant par la réforme des entreprises d'État et la répartition des transferts régionaux que nous pourrons réellement éliminer la protection locale et les obstacles régionaux. D'une part, la réforme des entreprises publiques devrait passer de la gestion des affaires à la gestion des capitaux, améliorer le degré de commercialisation des entreprises publiques locales et affaiblir les relations entre les administrations locales et les entreprises publiques locales; D'autre part, dans les régions où le commerce est compromis, il est possible de trouver un équilibre en augmentant les transferts fiscaux au niveau central afin de réduire les incitations à la protection locale. Le niveau du marché implique l'équilibre des intérêts des administrations locales, la réforme est la plus difficile à promouvoir et devrait être l'objectif final de l'avis.
On s'attend à ce que les politiques d'appui pertinentes soient publiées successivement. L'avis est un document complet et programmatique sur la promotion de la construction d'un marché national unifié, qui prévoit et déploie systématiquement la construction d'un grand marché national unifié. On s'attend à ce qu'à l'avenir, des mesures d'appui pertinentes soient prises dans tous les secteurs de la production, de la distribution, de la circulation et de la consommation visés par les avis afin de promouvoir la construction et la mise en œuvre d'un grand marché national unifié.
Conseils en matière d'investissement. L'avis, qui vise à réduire les coûts de production et de circulation, à accroître l'efficacité de la production et à exploiter le potentiel de consommation, stimulera effectivement la vitalité économique de la Chine et propose une répartition sous quatre aspects: (1) Les entreprises de services axées sur les facteurs de production. Par exemple, les chefs d'entreprise, tels que les droits de propriété intellectuelle, les services de main - d'oeuvre, etc., ont libéralisé la circulation nationale des facteurs de production à l'avenir ou en bénéficieront; Réseau de circulation moderne. Par exemple, le transport ferroviaire, le réseau logistique et l'infrastructure, ou les avantages de la réduction des coûts et de l'amélioration des liens de circulation; Nouveaux domaines d'infrastructure. Par exemple, l'économie numérique, la 5G, les mégadonnées, le calcul de l'Est et de l'Ouest, l'infrastructure financière, etc., ou bénéficier de l'intégration nationale et de la construction d'interconnexions; (4) industries fragmentées de type TOG (pour les clients du Gouvernement). Par exemple, les principales entreprises dans des domaines tels que la protection de l'environnement, les municipalités et les services publics peuvent encore accélérer le processus d'expansion nationale. Dans l'ensemble, les avis favorisent les entreprises privées ayant une forte compétitivité et certaines entreprises d'État ayant un degré élevé de commercialisation. Mais pour les entreprises d'État régionales qui dépendent des relations locales, mais qui ont une force moyenne, c'est un vide.
Conseils sur les risques: les politiques n'ont pas été mises en œuvre comme prévu; Le risque de fragmentation des administrations locales; Risque d'une répartition inégale des avantages et d'obstacles à la promotion des politiques.
