Même s’il tombe, il doit d’abord honorer les obligations!
Chongqing Energy Investment Group Co., Ltd. (ci – après dénommée « Chongqing Energy investment») est une telle entreprise « squelettique». Le 11 avril, 16 entreprises, dont Chongqing Energy Investment, ont déposé une demande de redressement de faillite auprès du cinquième tribunal populaire intermédiaire de Chongqing.
Il y a six mois, à la fin du mois de novembre 2021, Chongqing Energy Investment a honoré et racheté à l’avance des obligations dont le principal et les intérêts totalisaient plus de 3,6 milliards de RMB à des investisseurs nationaux et étrangers. À cette époque, Chongqing nengtou avait déjà été impliqué dans des litiges et la pression de la dette était énorme.
Maintenant, en regardant en arrière, Chongqing nengtou a mordu les dents à cette époque pour honorer le comportement des obligations, très triste. Les spécialistes du marché pensent que Chongqing peut investir à l’avance pour payer les obligations, puis demander le redressement, ce qui montre que le système d’actifs appartenant à l’État de Chongqing maintient activement les bonnes intentions de la construction de crédit local.
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Le 11 avril, selon le tribunal de la faillite de Chongqing, 16 entreprises, dont Chongqing Energy Investment, ont déposé une demande de redressement de la faillite auprès du Tribunal populaire intermédiaire No 5 de Chongqing en raison de leurs raisons de faillite mais de leur valeur et de leur faisabilité de redressement, et ont également déposé une demande de redressement préalable. À l’heure actuelle, la demande de l’entreprise susmentionnée est en cours d’examen par la Cour de justice.
Parmi eux, Chongqing Energy Investment, l’une des huit entreprises les plus concernées, est une grande entreprise de base créée conjointement par Chongqing Construction Investment, Chongqing Coal Group, Chongqing Gas Group Corporation Ltd(600917)
En tant que plus grande entreprise de production de charbon de Chongqing, Chongqing Energy Investment était autrefois un grand émetteur de dettes. Selon les journalistes, l’histoire de Chongqing Energy Investment a émis 24 obligations, totalisant 25,5 milliards de yuans, qui sont toutes arrivées à échéance et ont été honorées. Parmi eux, “20 yuneng 01” a été publié le 9 juillet 2020 avec une durée de 2 + 1 ans.
Le 23 novembre 2021, Chongqing Energy Investment a annoncé qu’elle honorerait le principal restant de « 20 Chongqing Energy 01» et paierait des intérêts à l’avance le 23 novembre 2021.
Les initiés de l’industrie ont dit que l’obligation ci – dessus est arrivée à échéance le 9 juillet 2022 au plus tôt, mais a été payée à l’avance le 23 novembre 2021, de sorte qu’il semble qu’il y ait un plan pour la réorganisation de la faillite.
Non seulement les obligations sur le marché intérieur ont été honorées à l’avance, mais Chongqing Energy Investment a également remboursé à l’avance les obligations libellées en dollars émises à l’étranger.
Le 19 novembre 2021, Chongqing Energy Investment a annoncé que 489 millions de dollars d’obligations en circulation avaient été entièrement rachetés le 17 novembre 2021. Selon les données financières à long terme, l’émission d’obligations s’élève à 500 millions de dollars américains, avec un taux de coupon de 5625%, et expire le 18 mars 2022.
Du point de vue de la divulgation publique de l’information, au cours des dernières années, les revenus des principales entreprises d’investissement dans l’énergie de Chongqing ont montré une tendance à la baisse, le bénéfice net a fortement diminué et a subi de grandes pertes, et en raison de son implication dans les différends relatifs aux contrats de crédit – bail et aux contrats de prêt financier, un grand nombre de litiges ont été impliqués. En tant que sector – forme d’investissement urbain axée sur la dette, la crise de la dette de Chongqing Energy Investment a duré de nombreuses années.
En 2015, le bénéfice net de Chongqing Energy Investment a subi une perte et son financement obligataire net a fortement diminué en 2016. Après 2017, le ratio d’endettement de Chongqing Energy Investment est supérieur à 70% toute l’année, et une grande partie de sa dette est liée à l’exploitation minière.
En janvier 2021, le Gouvernement populaire municipal de Chongqing a annoncé que les 14 mines de charbon de Chongqing nengtou seraient fermées et retirées avant la fin du mois de juin de cette année – là, ce qui impliquait une capacité de production de charbon de 11,5 millions de tonnes. À ce moment – là, la perte nette et le coût de l’aliénation de tous les actifs fermés étaient estimés à 17,7 milliards de RMB.
Le 1er mars 2021, Chongqing nengtao a manqué à ses obligations en raison de l’incapacité de restituer les lettres d’acceptation bancaires Ping An Bank Co.Ltd(000001)
Le 10 mars 2021, Fitch a abaissé la cote de Chongqing Energy Investment de « bbb» à « rd» (défaut de paiement restreint), tout en abaissant la cote de ses billets non garantis prioritaires à 5625% de son taux d’intérêt de 500 millions de dollars américains de « bbb» à « rr5» et à « C», le prix de ses obligations en dollars américains a fortement chuté et l’émission d’obligations subséquentes a stagné.
Bien que la restructuration de la faillite, mais a été achevée à l’avance, les gens du marché ont dit que Chongqing peut investir cette pratique pour maintenir le crédit du marché obligataire a un sens positif.
Il y a un an, le Gouvernement municipal de Chongqing a déclaré publiquement qu’il se concentrerait sur la prévention du risque de défaut de paiement des obligations et le maintien de l’écologie financière de la ville. Il propose également des mesures telles que l’incitation à la guerre, la cession d’actifs inefficaces et inefficaces et le renforcement de la gestion interne pour optimiser la structure de la dette et réduire l’effet de levier.
Le 24 mai 2021, le Gouvernement municipal de Chongqing a déclaré à la vingt – sixième session du Comité permanent du cinquième Congrès populaire municipal que la prévention et la résolution des risques majeurs liés à la dette et la réduction de l’effet de levier étaient des mesures importantes pour bien prévenir et résoudre les principaux risques.
Premièrement, mettre en œuvre le double contrôle de l’échelle du passif et du ratio actif – passif des entreprises et surveiller dynamiquement les entreprises dont le ratio actif – passif dépasse la ligne d’alerte rapide et la ligne de surveillance clé.
Deuxièmement, promouvoir l’approfondissement de la réforme en tant que stratégie fondamentale pour prévenir et atténuer les risques liés à la dette, exhorter et guider les entreprises à optimiser la structure de la dette et à réduire structurellement l’effet de levier grâce à des mesures telles que l’attraction de capitaux, l’élimination d’actifs inefficaces et inefficaces et le Renforcement de la gestion des opérations internes.
Troisièmement, publier et publier les mesures administratives relatives à l’émission d’obligations par les entreprises publiques municipales, en mettant l’accent sur la prévention du risque de défaillance des obligations et le maintien de l’écologie financière de la ville. À la fin de 2020, le ratio actif – passif des entreprises d’État non financières municipales était de 59%, soit 3,2 points de pourcentage de moins que celui des entreprises d’État locales nationales (le ratio actif – passif des entreprises d’État locales nationales à la fin de décembre 2020 était de 62,2%), ce qui a permis d’achever à l’avance la tâche du Comité central concernant le ratio actif – passif des entreprises d’État.
Un responsable de l’évaluation du crédit d’un courtier en valeurs mobilières a déclaré qu’une fois qu’un défaut de paiement se produit, le taux de rendement secondaire d’autres obligations dans l’ensemble de la ville ou même dans l’ensemble de la province, ce qui aura une incidence sur le coût de l’émission de nouvelles obligations et même sur les progrès du refinancement.
En fait, l’impact du défaut de paiement de la dette des entreprises d’État sur l’environnement local du crédit a déjà été pris en compte. En novembre 2020, le défaut de paiement de la dette du Groupe Yongchang a directement entraîné le refinancement de Henan State – owned enterprise City Investment.
En fait, le défaut de crédit de Chongqing Energy l’année dernière a eu un impact évident sur le coût du refinancement des investissements urbains locaux.
Le responsable de l’évaluation du crédit de la société de valeurs mobilières a déclaré que l’événement reflétait la détermination locale à maintenir la crédibilité de la dette de crédit, renforçant une fois de plus la « foi » du marché dans l’investissement public d’entreprises d’État dans les villes.
« en tant qu’entreprise d’État importante dans la région de Chongqing, Chongqing Energy Investment a activement évité et résolu le risque de dette et a honoré les obligations en circulation à l’avance, ce qui a efficacement maintenu un bon environnement de crédit dans la région et a joué un rôle de démonstration positif pour d’autres régions de la Chine dans le traitement de questions similaires. » Le Directeur a souligné.
