Principaux points de vue
En janvier et mars, l’émission de nouvelles actions est revenue à la normale, et le secteur du système d’enregistrement a enregistré de nouveaux revenus qui se sont réchauffés par rapport à l’année précédente.
Sous l’influence de la récurrence de l’épidémie et de l’instabilité en Russie et en Ukraine, le marché des nouvelles actions a connu une rupture de lot en mars. Cependant, avec le retour à la normale de l’émission de nouvelles actions, le montant de la collecte de fonds a été ramené au niveau moyen après les nouvelles Règles de 2021, le rendement de l’ouverture d’un compte unique de catégorie a en mars de kechuang Board et Gem peut encore atteindre 110 / 610000 RMB, ce qui représente une augmentation significative par rapport à février.
Au cours du premier trimestre, le marché des actions a a connu une baisse volatile depuis 2022, ce qui a entraîné une piètre performance le premier jour de l’inscription sur le marché des nouvelles actions. Toutefois, sous l’effet du maintien d’un niveau élevé de collecte de fonds et de taux de réussite, le taux de rendement des nouveaux contrats de 300 millions de comptes de catégorie a peut encore atteindre près de 1%.
2. Passer d’une nouvelle stratégie à une « action privilégiée», et les nouveaux revenus seront encore considérables en 2022.
Au fur et à mesure que les nouvelles règles d’enquête sont entrées en vigueur le premier jour, les investisseurs institutionnels hors ligne ont commencé à participer de façon s élective à de nouvelles actions afin d’assurer le taux de réussite. Le nombre de comptes de participation et le taux de participation de la Section du système d’enregistrement sur les nouvelles actions brisées étaient significativement plus faibles que ceux sur les nouvelles actions non brisées, ce qui indique que les investisseurs sont plus prudents dans la participation et la cotation des nouvelles actions qui existent dans le risque de rupture, et la nouvelle stratégie de frappe est en train de passer progressivement de « chaque nouvelle action nécessaire » à « une Action privilégiée ». Parmi eux, le taux de réussite et le rendement des nouvelles actions à faible prix d’émission, à faible PE d’émission et à faible valeur marchande d’émission sont meilleurs.
Nous supposons que: (1) en 2022, l’échelle de financement du Conseil d’innovation scientifique et du GEM atteindra respectivement 153,6 – 288 milliards de RMB et 120 – 235,2 milliards de RMB; Dans des conditions neutres, le taux de réussite des nouveaux contrats est de 0057% / 0031% pour les comptes de catégorie A / C et de 0043% / 0021% pour les comptes de catégorie A / C du GEM; En 2022, le taux de croissance annuel moyen des nouvelles actions de Sci – tech chuangban et de Gem était respectivement de 10% – 30% et 40% – 60%. Sur la base des hypothèses ci – dessus, nous nous attendons à ce que, dans un scénario neutre, le rendement de la création de nouveaux comptes de catégorie a de 300 millions de RMB pour Sci – tech innovation et gem en 2022 soit respectivement de 1,4% et 2,7%, et le rendement de la création de nouveaux comptes de catégorie C de 300 millions de RMB soit respectivement de 0,8% et 0,9%.
3. Ce mois – ci, changguanghua Core et Wright Photoelectric value ont été suivis avec emphase.
4. Conseils sur les risques: risque de changement de politique
Changguanghua Core est le leader national des puces laser semi – conductrices de haute puissance. Il a construit la sector – forme de processus IDM et la ligne de production de masse de 3 pouces et 6 pouces, et est l’une des rares entreprises qui ont la capacité de production de masse des puces laser de haute puissance dans le monde. Entre – temps, l’entreprise s’étend verticalement à l’ensemble de la chaîne industrielle des lasers à semi – conducteurs et s’étend horizontalement vers VCSEL et les puces de communication optique; À l’avenir, l’activité des puces laser à semi – conducteurs de haute puissance bénéficiera pleinement de l’amélioration de la perméabilité de l’industrie et de la substitution domestique. L’espace de marché des puces VCSEL et des puces de communication optique est vaste et devrait ouvrir un nouvel espace de croissance pour l’entreprise.
En tant que leader des matériaux organiques OLED en Chine, Wright Optoelectronics a brisé le monopole des brevets étrangers et a formé une capacité de production intégrée de “matériaux intermédiaires – matériaux avant Sublimation – matériaux terminaux”, et a réalisé avec succès la production de masse de matériaux redprime et de matériaux de couche de transmission de trous en 2018. Parmi eux, les principaux indicateurs techniques des matériaux redprime peuvent être comparés aux fabricants internationaux et ont été largement reconnus par les fabricants de panneaux en aval tels que Boe, Huaxing Photoelectric, etc. À l’heure actuelle, l’entreprise est en train de recueillir et de mettre en production pour saisir l’occasion de libérer la capacité des fabricants de panneaux OLED en aval. Avec la production en série de nouveaux produits tels que greenprime Materials, greenhost Materials, redhost Materials et les produits de l’entreprise qui ont réussi la certification de clients potentiels tels que Tianma Group, Visionox Technology Inc(002387)
