L’inflation augmente le risque de stagnation. En mars, l’IPP et l’IPC ont augmenté légèrement par rapport aux prévisions des supermarchés, les prix internationaux des produits de base ayant continué d’augmenter en raison du conflit russo – ukrainien, tandis que la pression inflationniste importée de la Chine a augmenté en raison de l’impact de l’épidémie sur l’efficacité du transport logistique. Mais l’inflation actuelle n’est pas la plus grande pression dans l’économie elle – même, mais l’inflation importée a fait monter les coûts des entreprises, l’épidémie a également réduit la demande chinoise, les bénéfices des entreprises en aval et en milieu de gamme continuent d’être comprimés, ce qui a entraîné un risque accru de « stagnation ».
L’IPP a continué d’augmenter par rapport à l’année précédente. En mars, l’IPP a augmenté de 8,3% d’une année sur l’autre, en baisse de 0,5 point de pourcentage par rapport au mois précédent et de 1,1% d’une année sur l’autre, en hausse de 0,6 point de pourcentage par rapport au mois précédent. En raison du conflit entre la Russie et l’Ukraine, les prix internationaux des produits de base ont continué d’augmenter en mars, ce qui a entraîné une augmentation de l’IPP d’une année sur l’autre, principalement en raison de la base plus élevée de l’année dernière et des facteurs de queue qui ont entraîné une baisse d’une année sur l’autre. En mars, l’IPP était encore principalement tirée par les moyens de production. Bien que l’écart de cisaillement entre les moyens de production et les moyens de subsistance se soit quelque peu réduit, les entreprises des tronçons moyen et inférieur étaient toujours confrontées à une pression sur les coûts plus élevée, en particulier dans le contexte de la baisse de la demande, les bénéfices des entreprises des tronçons moyen et inférieur ont été davantage touchés.
La chaîne pétrochimique continue de jouer un rôle de premier plan. La principale raison de l’augmentation de l’IPP en mars par rapport à l’année précédente est que les prix internationaux du pétrole brut et des métaux non ferreux ont fortement augmenté sous l’intensification du conflit russo – ukrainien, ce qui a entraîné une augmentation continue de la chaîne industrielle China Petroleum & Chemical Corporation(600028) et de la chaîne industrielle des métaux non ferreux. En outre, dans le cadre de la politique de croissance stable, les investissements dans les infrastructures ont été stimulés, les prix des produits de base chinois, tels que les produits de la série noire, ont également augmenté, les prix de l’extraction et du lavage du charbon ont augmenté de 2,5% et ceux de la fusion et du laminage des métaux ferreux ont augmenté de 1,4%.
L’IPC a augmenté. En mars, l’IPC a augmenté de 1,5% d’une année sur l’autre, en hausse de 0,6 point de pourcentage par rapport au mois précédent, tandis que l’IPC a augmenté de 0,6% d’une année sur l’autre pour se stabiliser; L’IPC de base a augmenté de 1,1% d’une année sur l’autre, inchangé par rapport au mois précédent, passant d’une hausse à une baisse de 0,1% d’une année sur l’autre. Les céréales et l’huile sont devenues le principal facteur d’augmentation de l’IPC, les prix du porc continuent de baisser, la demande diminue sous l’influence de l’épidémie et l’IPC de base est faible.
Les prix des céréales, du pétrole et des légumes ont augmenté. Les prix des denrées alimentaires ont chuté de 1,5% d’une année sur l’autre en mars, soit 2,4 points de pourcentage de moins que le mois précédent, ce qui a eu une incidence sur la baisse de l’IPC d’environ 0,28 point de pourcentage. En ce qui concerne les denrées alimentaires, l’augmentation des prix a été principalement due à l’augmentation des prix internationaux du blé, du maïs et du soja et à l’épidémie en Chine, ce qui a entraîné une augmentation plus importante que saisonnière. En raison de la baisse de la demande des consommateurs et de l’offre abondante après les vacances, les prix du porc ont continué de baisser de 9,3% d’une année sur l’autre, soit une baisse plus importante que saisonnière. Le cycle porcin n’a pas encore atteint son point le plus bas et les prix du porc continueront de baisser au cours du premier semestre.
Les prix internationaux du pétrole brut font monter les prix du trafic. Les prix des produits non alimentaires ont augmenté de 2,2% d’une année sur l’autre en mars, en hausse de 0,1 point de pourcentage par rapport au mois précédent et de 0,3% d’une année sur l’autre, en baisse de 0,1 point de pourcentage par rapport au mois précédent. La hausse des prix des produits non alimentaires est principalement due à la hausse des prix internationaux du pétrole brut, les prix de l’essence, du diesel et du GPL ayant augmenté respectivement de 7,2%, 7,8% et 6,9%, ce qui a entraîné une hausse des prix des transports et des communications de 1,6% d’une année sur l’autre et de 5,8% d’une année sur l’autre, ce qui est nettement supérieur à la saisonnalité. Les prix des services ont chuté de 0,2%, passant de stables le mois dernier. Parmi eux, la baisse de la demande après les vacances s’est superposée à l’impact de l’épidémie, les billets d’avion, les billets de cinéma et de spectacle, les frais de location de véhicules et les prix des voyages ont diminué respectivement de 10,0%, 7,6%, 3,5% et 2,6%.
