Principaux points d’investissement:
À la fin de mars 2022, le s énat du Congrès américain a adopté la loi américaine sur la concurrence de plus de 3 000 pages, telle que modifiée par le Sénat. Le projet de loi sera ensuite renvoyé à la Chambre des représentants pour consultation et un nouveau vote aura lieu.
En tant que plus grande loi de politique industrielle de l’histoire des États – Unis, la loi reflète un changement important dans la stratégie industrielle des États – Unis. L’attitude des États – Unis à l’égard du développement industriel est passée du « laissez – faire » à une intervention et à un soutien politiques approfondis. Dans le même temps, une grande partie de ce projet de loi concerne la Chine, reflétant la diffusion de la politique de concurrence des États – Unis à l’égard de la Chine du niveau commercial au niveau industriel et même au niveau stratégique plus large.
Le projet de loi de près de 3 000 pages propose une stratégie concurrentielle systématique et des plans de relance dans de nombreux domaines clés, tels que la fabrication de puces à semi – conducteurs, l’énergie, la recherche et l’innovation, le commerce d’alliance et la diplomatie, qui sont actuellement très préoccupants et qui auront un impact énorme et profond sur les États – Unis eux – mêmes, la Chine et le monde entier. Étant donné que le projet de loi a été adopté par la Chambre des représentants des États – Unis en février et que le Président Biden a publiquement exprimé son soutien au contenu du projet de loi bien avant le vote dans les deux chambres, la signature rapide du projet de loi est plus sûre.
Stratégie d’investissement: la loi américaine sur la concurrence aura sans aucun doute un impact profond sur la Chine. Du point de vue de l’investissement, la loi renforcera la concurrence entre la Chine et les États – Unis dans le domaine des industries de haute technologie, tout en accélérant davantage le rythme du remplacement des importations des industries chinoises de haut de gamme. En ce qui concerne le marché des capitaux, nous pensons que l’impact le plus direct est double: premièrement, nous ne devons pas prendre à la légère la sévérité de la réglementation des actions chinoises sur le marché américain. Deuxièmement, il convient d’accorder une attention particulière aux panneaux liés à la logique de substitution des importations et à la sécurité industrielle, tels que les semi – conducteurs, les nouveaux matériaux et la biotechnologie, qui ont une croissance à long terme. Une attention particulière est accordée aux chefs de file dans les segments ayant une faible capitalisation boursière et un grand espace de substitution des importations, tels que Shanghai Fudan Microelectronics Group Co.Ltd(688385) , Shenzhen Xinyichang Technology Co.Ltd(688383) , Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) , Thinkon Semiconductor Jinzhou Corp(688233) , Cathay Biotech Inc(688065) , Anhui Huaheng Biotechnology Co.Ltd(688639) , etc.
Conseils sur les risques: le processus de remplacement des importations n’est pas aussi rapide que prévu; Marchés d’exportation restreints
