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La réunion ordinaire du 13 avril a mentionné « l'utilisation en temps opportun d'instruments de politique monétaire tels que la réduction des taux d'intérêt ». D'après l'expérience des cinq dernières années, la politique devrait être mise en œuvre dans les deux prochaines semaines après que la réunion ordinaire du 13 avril a mentionné la « Réduction des taux d'intérêt ». Compte tenu de la pression à la baisse actuelle sur l'économie chinoise, du soutien à la liquidité nécessaire pour les prêts spéciaux et de l'échéance de 150 milliards de MLF le 15 avril, la probabilité de mise en œuvre de la politique de réduction des taux d'intérêt cette semaine est élevée. Toutefois, nous pensons que l'amélioration du sentiment du marché a été plus courte en raison de l'anticipation récente d'un marché plus ouvert. En outre, une résolution de la BCE sur les taux d'intérêt sera adoptée le 14 avril, ce qui permettra de se demander s'il y aura un ajustement du rythme du resserrement monétaire en Europe.
Méfiez - vous de l'impact du resserrement de la Fed sur les capitaux propres mondiaux. Le procès - verbal de la réunion de mars de la Fed faisait suite à une forte augmentation de la probabilité d'une hausse de 50 pb des taux d'intérêt lors de la réunion de mai et à un processus de réduction beaucoup plus important que prévu, avec un plan de réduction des avoirs de 95 milliards de dollars par mois, Le plus élevé de la dernière ronde étant de 50 milliards de dollars par mois. La dernière série de contractions a eu un effet négatif évident sur les actifs en actions, de sorte qu'il est nécessaire de se méfier du risque d'ajustement de l'indice mondial des actions. Depuis 2007, la corrélation entre le bilan de la Fed et les actifs de capitaux propres est significative, la corrélation positive significative entre les actions américaines et américaines est de 0,9, la corrélation négative entre les taux d'intérêt des obligations américaines et américaines est de - 0849, et une certaine corrélation positive est enregistrée entre Shanghai et Shenzhen 300; Mais la corrélation entre le bilan de la Fed et les produits de base était faible, atteignant 0,56.
Les données financières de la Chine se sont légèrement améliorées en mars, le taux de croissance du stock de financement social s'est redressé régulièrement en mars et le ratio des prêts à moyen et à long terme des résidents et des entreprises s'est également amélioré. Mais à l'heure actuelle, la politique de croissance stable en est encore au stade de la transmission. Sous l'impact de l'épidémie, l'industrie manufacturière officielle, l'industrie non manufacturière et l'IPM global de la Chine ont chuté en mars, et la situation épidémique grave à Shanghai ralentira également les exportations chinoises de suivi. Au niveau méso - économique, les ventes de terrains par les entreprises immobilières nationales ont chuté de près de 50% d'une année sur l'autre en mars, tandis que les ventes d'excavatrices et de camions lourds ont fortement chuté d'une année sur l'autre. Au niveau microscopique, au cours de la semaine se terminant le 7 avril, la production de fil, l'entrepôt de l'usine et l'entrepôt de la société sont passés de la baisse à l'augmentation. L'entrepôt de la société a diminué pendant quatre semaines consécutives avant la fin de l'entrepôt de la société. Cependant, notre dernière enquête montre que la construction en aval à l'échelle nationale la semaine dernière n'a connu qu'une légère amélioration par rapport à l'année précédente et à l'année précédente, avec des caractéristiques La « faible réalité » de la Chine à court terme se poursuit.
Du point de vue du sous - secteur des produits de base, dans le cadre d'un jeu d'attentes fortes et d'une réalité faible, il est encore nécessaire d'observer le signal de stabilisation et d'amélioration de la demande intérieure et de maintenir la neutralité des produits industriels de la demande intérieure; En ce qui concerne les produits de base de la chaîne du pétrole brut, il convient de se méfier de l'apaisement de la situation en Ukraine et en Russie et des risques d'ajustement découlant des négociations nucléaires entre les États - Unis et l'Iran. Sous l'influence de la situation en Ukraine et en Russie, le prix mondial des engrais chimiques a continué d'augmenter, Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) La première hausse des taux d'intérêt de la Fed s'est superposée à une inflation élevée aux États - Unis, et les positions mondiales d'ETF sur les métaux précieux ont continué d'augmenter pour atteindre des sommets historiques alors que la dette américaine de 10 ans a dépassé 2,8%.
