Avis de sécurité:
Points saillants de cette semaine: 1) Les responsables de la Fed continuent de « libérer les aigles ». Cette semaine, de nombreux responsables de la Fed, dont brennard, Evans, Waller et Williams, ont pris la parole pour continuer à envoyer des signaux « hawkish » aux marchés. Nous pensons qu'il y a une forte probabilité que la Fed augmente les taux d'intérêt de 50 pb en une seule fois en mai, comme en témoignent le procès - verbal de la réunion de mars de la Fed sur les taux d'intérêt et les récentes déclarations « hawkish » des responsables du stockage commun des États - Unis. Mais à mesure que la hausse des taux d'intérêt s'approfondit et que les conflits géopolitiques sont incertains, la pression à la baisse sur l'économie américaine augmente. Nous continuons de croire que la Fed augmentera les taux d'intérêt tout au long de l'année « plus rapidement et plus lentement » et qu'en cas de choc extérieur ou de changement plus important que prévu dans les fondamentaux de l'économie américaine, elle ralentira ses hausses de taux et augmentera sa flexibilité politique, conformément au style de politique de la Fed qui a suivi l'épidémie. La BCE a publié une résolution sur les taux d'intérêt, a maintenu les trois taux d'intérêt de référence inchangés et a accéléré le processus d'achat net d'actifs de sortie, qui est essentiellement conforme aux attentes du marché. En outre, dans cette résolution, la BCE a réaffirmé qu'un calendrier précis pour la première augmentation des taux d'intérêt n'avait pas encore été fixé, peut - être « à tout moment de la semaine à plusieurs mois » après la fin de l'achat d'obligations, et que les marchés monétaires s'attendaient généralement à ce que La BCE augmente les taux d'intérêt de 25 points de base en septembre et décembre, respectivement. Après l'annonce de la décision sur les taux d'intérêt, l'euro est tombé en dessous du seuil de 1,08 dollar, le plus bas depuis mai 2020. Le resserrement global de la BCE reste inférieur à celui de la Fed, comme en témoignent les signaux émis par la résolution de la réunion sur les taux d'intérêt.
Suivi de l'économie à l'étranger: 1) Économie américaine: l'IPC et l'IPP des États - Unis ont continué d'augmenter d'une année sur l'autre en mars et ont dépassé 1% pour la première fois depuis juin 2008. Toutefois, la croissance de l'IPC de base, à l'exclusion des prix de l'énergie et des denrées alimentaires, a chuté de 0,5% en février à 0,3% en mars. Les ventes au détail aux États - Unis ont augmenté plus rapidement que prévu en mars. La hausse des prix de l'essence a entraîné une forte augmentation de la consommation liée aux automobiles et aux stations - service, en hausse de 8,9% par rapport à mars. Les ventes au détail aux États - Unis ont augmenté de 0,2% Par rapport à mars, à l'exception des automobiles et de l'essence. Économie européenne: en avril, l'indice zew du climat économique de la zone euro a continué de baisser à - 43, un nouveau creux depuis mars 2020, ce qui indique une nouvelle baisse du climat économique de la zone euro et une baisse continue de l'indice des surprises économiques de Citigroup, qui est plus élevé que celui des États - Unis.
Performance mondiale des actifs: 1) La plupart des principaux indices boursiers mondiaux se sont fermés, tandis que les marchés boursiers russes se sont effondrés et que les secteurs de croissance de la Chine et des États - Unis ont continué de s'ajuster. Les responsables de la Fed « faucons » ont déclaré qu'ils continuaient de supprimer le secteur de la croissance technologique en Chine et aux États - Unis, l'indice des entreprises en croissance de la Chine et l'indice NASDAQ des États - Unis ayant chuté de 4,0% et 2,6% respectivement au cours de la semaine. Le rendement des obligations à 10 ans des États - Unis a dépassé 2,8%, et la courbe de rendement a continué de s'effondrer. La forte hausse des taux d'intérêt réels a entraîné une hausse des rendements des obligations à long terme des États - Unis, tandis que le risque d'inversion de la courbe des rendements des obligations des États - Unis a continué de baisser et que la différence entre les rendements des obligations à 10 et à 2 ans a atteint 36 BP. Les prix internationaux du pétrole brut et des métaux précieux se sont nettement redressés. Le conflit entre la Russie et l'Ukraine s'est intensifié, les prix du pétrole brut ont augmenté à deux semaines d'intervalle et les prix de l'or et du blé ont également été touchés. Entre - temps, l'OPEP a déclaré cette semaine qu'il était peu probable de compenser les pertes potentielles d'approvisionnement en Russie, ce qui a également contribué à la hausse des prix internationaux du pétrole. 4) L'indice du dollar américain a continué d'augmenter et le yen s'est nettement déprécié. L'indice du dollar américain a continué d'augmenter cette semaine, augmentant de 0,68% à 100,52% au cours de la semaine, son plus haut niveau depuis avril 2020. Cette semaine, la polarisation de la politique monétaire entre la Fed et la Banque centrale européenne et la Banque du Japon a été le principal moteur de la hausse de l'indice du dollar.
