La semaine prochaine (18 – 24 avril) Financement facteurs préoccupants:
Les pensions inversées arrivent à échéance à 60 milliards de RMB;
(2) le paiement net de la dette publique – 52,1 milliards, en baisse par rapport à 36,9 milliards cette semaine;
L’échéance des certificats de dépôt interbancaires est de 416,6 milliards de RMB, ce qui est inférieur à l’échéance des certificats de dépôt interbancaires de 593,9 milliards de RMB cette semaine. Note: le 24 avril est un jour ouvrable.
Ouverture du marché cette semaine (11 – 15 avril) et la semaine prochaine
La Banque centrale a récupéré 50 milliards de dollars cette semaine, dont 60 milliards de dollars de prises en pension inversées à 7 jours et 40 milliards de dollars d’échéances; 150 milliards de RMB ont été investis dans le MLF d’une période d’un an et 150 milliards de RMB ont été récupérés dans le MLF d’une période d’un an; Les dépôts de trésorerie du Trésor à terme de janvier sont dus à 70 milliards de dollars.
La semaine prochaine (du 18 au 24 avril), les prises en pension inversées à 7 jours devraient totaliser 60 milliards de dollars.
Variation des taux du marché monétaire cette semaine
Cette semaine (11 avril – 15 avril) dr001 a chuté de 50 pb à 1,34%, dr007 de 18 pb à 1,73%, R001 de 49 pb à 1,40%, R007 de 14 pb à 1,87%, gc001 de 15 pb à 1,75% et gc007 de 15 pb à 1,86%. Le taux d’émission des certificats de dépôt interbancaires (banques d’actions) est généralement en hausse: le taux d’intérêt des CD à 1 mois (banques d’actions) est en hausse de 3 pb à 2,13%, le taux d’intérêt des CD à 3 mois (banques d’actions) est en hausse de 4 pb à 2,24%, le taux d’intérêt des CD à 9 mois (banques d’actions) est resté inchangé à 2,5% par rapport à la semaine dernière, le taux d’intérêt des CD à 1 an (banques d’actions) est en hausse de 1,6 pb à 2,5%, mais le taux d’intérêt des CD à 6 ans (banques d’actions) est en baisse
Le volume quotidien moyen des opérations de pension interbancaire de type nantissement de cette semaine est de 4965,1 milliards de RMB, en baisse de 175,7 milliards de RMB par rapport à la semaine dernière. Le volume quotidien moyen des opérations de pension de type nantissement de R001 est de 44011 milliards de RMB, soit 88,7% en moyenne, et le volume quotidien moyen des opérations de pension de type nantissement de R007 est de 452 milliards de RMB, soit 9,1% en moyenne.
Le volume quotidien moyen des opérations de rachat d’obligations du Trésor nouvellement gagées à la Bourse de Shanghai cette semaine était de 13661 milliards de RMB, en baisse de 220,4 milliards de RMB par rapport à la semaine dernière, dont 1141,2 milliards de RMB (83,9%) pour gc001 et 1669 milliards de RMB (11,9%) pour gc007.
Suivi hebdomadaire des certificats de dépôt interbancaires
Cette semaine (11 avril – 16 avril), les principaux certificats de dépôt interbancaire ont été émis pour 589,6 milliards de RMB, avec un financement net de – 17,7 milliards de RMB. Par rapport à la semaine dernière (186,2 milliards de RMB émis par les principales banques, avec un financement net de – 133,7 milliards de RMB), l’ampleur de l’émission et le montant du financement net ont augmenté par rapport à la semaine précédente. Parmi eux, les banques commerciales urbaines et les banques d’État ont la plus grande échelle d’émission d’un an et le taux de réussite le plus élevé.
Le taux de rendement des certificats de dépôt interbancaires a généralement diminué, le taux de rendement des certificats de dépôt interbancaires à terme de janvier et de niveau AA ayant diminué le plus. En ce qui concerne les taux d’émission des différentes banques, les taux d’intérêt sur les certificats de dépôt des banques agricoles et commerciales ont chuté le plus cette semaine, tandis que les taux d’émission des actions ont augmenté de 1,6 pb à 2,5%.
En ce qui concerne l’écart de taux d’intérêt à terme, l’écart de taux d’intérêt entre les banques commerciales agricoles et les banques par actions s’est considérablement réduit cette semaine, passant de 18 pb à 6,4 pb. L’écart de taux d’intérêt à terme a dépassé le niveau de l’écart différentiel de 50% depuis 2017, et l’écart de taux d’intérêt de grade a peu fluctué. En outre, l’écart de taux d’intérêt entre le certificat de dépôt d’un an de la Banque d’actions et le MLF d’un an a augmenté de 1,6bp à – 35bp, l’écart de taux d’intérêt entre le certificat de dépôt d’un an de la Banque d’actions et les obligations du Trésor à 10 ans a augmenté de 2,6bp à – 26,2bp, l’écart de taux d’intérêt entre le certificat de dépôt d’un an de la Banque d’actions et R007 a augmenté de 15bp à 62bp, et l’écart de taux d’intérêt entre le certificat de dépôt d’un an de la Banque d’actions et R001 a augmenté de 51
Conseils sur les risques: incertitude politique; Les fondamentaux économiques ont changé plus que prévu.
