Principaux points de vue:
Point de vue de la semaine de l’industrie: se concentrer sur l’amélioration des bénéfices du système de pâtes et papiers Q1; Mars l’Inde cultive l’importation et l’exportation de diamants
secteur de la fabrication du papier: se concentrer sur l’amélioration des bénéfices de la série de pâtes et papiers Q1. Récemment, les entreprises de fabrication du papier ont publié successivement des rapports annuels et trimestriels sur les résultats. Selon les rapports annuels publiés, la croissance annuelle des résultats des entreprises de pâtes et papiers est essentiellement conforme aux attentes. Les résultats du Q4 sont sous pression à court terme en raison du coût de l’énergie, de la faible Demande et d’autres facteurs. Prenons l’exemple de Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) Le bénéfice net du Q4 pour la société mère s’est élevé à 189 millions de RMB, soit – 66,98% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la forte augmentation des coûts causée par le prix élevé du charbon du Q4. D’après les prévisions du premier trimestre publiées par certaines entreprises de papier et la situation de l’offre et de la demande sur le marché, le rapport bénéfice / bénéfice des entreprises de papier à pâte 22q1 s’est amélioré, principalement en raison de l’amélioration marginale de l’offre et de la demande sur le marché, dans laquelle la Carte Blanche a continué d’exporter des paysages élevés et la demande d’édition de papier culturel a été libérée successivement; Entre – temps, les prix du papier ont été soutenus par des fluctuations de haut niveau de la pâte de bois en amont. Les entreprises de papier ont publié plusieurs séries de lettres d’augmentation des prix et les ont mises en œuvre activement. Les bénéfices de l’industrie devraient être restaurés en permanence. Mais récemment, de nombreuses épidémies se sont produites à plusieurs reprises, comme dans l’Est et le sud de la Chine, où l’offre et la demande dans certaines régions touchées par le transport et l’arrêt des usines sont faibles à court terme, où les stocks des entreprises de papier ont légèrement augmenté et où la pression sur les Coûts de certaines entreprises de papier se poursuivra.
[fumée électronique]: les normes nationales obligatoires sont officiellement publiées, les règles détaillées sont publiées et la période de transition est claire. Le 12 avril, la norme nationale sur le tabac électronique a été officiellement publiée et entrera en vigueur le 1er octobre. Le contenu est conforme au deuxième projet de consultation; Le 13 avril, le Département de la réglementation a précisé la période de transition au 30 septembre, au cours de laquelle les fabricants peuvent encore produire des cigarettes aromatisées; Le 15 avril, cinq règles détaillées concernant les licences de production, les licences de gros et de détail, l’examen technique des produits et la traçabilité des codes QR ont été publiées simultanément. Le leader devrait être le premier à obtenir une licence de production et à en bénéficier.
diamants de bijoux: la tendance à la culture des diamants a été continuellement vérifiée et la demande de mariage de bijoux a été reportée en raison de l’épidémie. Forage de culture: en mars, les importations de forage de culture en Inde ont atteint un nouveau niveau, ce qui a permis de vérifier continuellement les tendances de l’industrie. En mars, les données sur les importations de diamants cultivés en Inde ont atteint un nouveau niveau, ce qui a permis de vérifier en permanence les tendances de l’industrie et le climat de la demande. En mars, les importations de diamants cultivés en Inde se sont élevées à 203 millions de dollars américains, en hausse de 157,0% / 31,0% d’une année sur l’autre et de 9,1% d’une année sur l’autre. Les importations ont de nouveau dépassé 200 millions de dollars après avoir dépassé 150 millions de dollars en janvier. Depuis décembre 2021, le volume des importations de diamants cultivés en Inde a continué d’être supérieur au volume des exportations et a continué d’augmenter par rapport à l’année précédente, ce qui confirme notre jugement selon lequel l’expansion de la production indienne de diamants CVD n’a pas encore eu d’incidence sur l’offre de diamants cultivés. À l’heure actuelle, l’offre de l’industrie est insuffisante et le taux de croissance est toujours limité par l’expansion de la capacité de production de la Chine. Le déficit a atteint 66 millions de dollars en mars 22. Fluctuations des prix du marché du forage naturel + inflation élevée ou incitation des producteurs à s’engager dans le forage d’élevage. La nouvelle capacité de production des producteurs chinois devrait continuer de croître en 2022. Bijoux en or: l’épidémie de mars et d’avril a entraîné une libération différée de la demande de mariage de bijoux en or. La crise russo – ukrainienne a entraîné une hausse progressive des prix de l’or. Selon les données de Wind, les prix au comptant de l’or à Londres ont augmenté de 7,9% en février et mars. L’inflation élevée et les faibles taux d’intérêt réels ont soutenu le Centre des prix de l’or à des niveaux élevés et devraient atteindre 2 000 $- 2 200 $l’once. Dans le contexte de la récurrence de la situation épidémique et de la hausse des prix de l’or, les commerçants de marques ont une influence limitée sur leurs bénéfices par la fluctuation des prix de l’or à court terme, tandis que la fluctuation des prix de l’or à long terme est favorable à la consommation d’or. La fluctuation du prix de l’or au cours de la période épidémique est susceptible d’entraîner une hausse du cours des actions avant la performance. À moyen et à long terme, on s’attend à ce que l’attribut de la consommation de bijoux en or soit renforcé et que la croissance économique soutienne l’augmentation de la consommation.
[secteur de la maison]: l’évaluation entre dans la zone de sécurité et le cheval blanc entre dans la zone de répartition de la valeur. À l’heure actuelle, l’évaluation globale du secteur reflète l’achèvement de l’immobilier, la baisse des ventes et les attentes actuelles, mais en ce qui concerne les fondamentaux des entreprises individuelles, leader Baima a démontré la ténacité des fondamentaux au cours des trois dernières années. À l’extrémité proximale, la personnalisation de la tête et les entreprises de meubles souples augmentent généralement plus rapidement que les meubles de type social. À moyen et à long terme, les meubles souples ont une plus grande perméabilité pour améliorer l’espace, et les chefs de file de la personnalisation continuent d’élargir les canaux d’assemblage et d’autres canaux. Le rapport de travail du Gouvernement des deux sessions mentionne le pilier immobilier et le rôle de soutien, et le catalyseur potentiel de la politique devrait stimuler les attentes de l’industrie. Nous pensons que le leader actuel de la maison Whitehorse entre dans la gamme de valeur de l’allocation à long terme.
[fabrication de textiles]: malgré la reprise de la demande en janvier – février, la croissance de la consommation de vêtements de 4,8% n’a pas été aussi rapide que celle de la société dans son ensemble. La propagation continue de l’épidémie en mars a eu un impact négatif sur la consommation hors ligne. Nous croyons que le secteur de la fabrication de textiles axé sur l’exportation a des possibilités structurelles et que son climat général est meilleur que celui des vêtements de marque axés sur la demande intérieure. Sous l’influence de l’épidémie mondiale, les avantages de la gestion et du contrôle des risques de l’industrie manufacturière chinoise et de l’appui à la chaîne industrielle sont mis en évidence. Les entreprises de sous – traitance ont obtenu de bons résultats et ont bénéficié du transfert des commandes sous l’épidémie étrangère. La capacité de production devrait être libérée plus rapidement sous la normalisation de l’épidémie.
[vêtements de chaussures fonctionnels]: vêtements de chaussures de sport: D’après les résultats de 2021, les principaux canaux de vêtements de sport se sont considérablement développés, les revenus et les bénéfices ont augmenté de façon significative, ce qui a permis d’améliorer continuellement la concentration; Duvet: la concentration de la marque Head continue d’augmenter, l’épidémie de mars a eu peu d’impact sur les ventes de duvet; Sports de plein air: la demande à l’étranger est stable et l’espace de croissance de la Chine est vaste, ce qui a entraîné une augmentation bidirectionnelle des exportations et des ventes intérieures des produits correspondants. Les fournisseurs chinois de sports de plein air professionnels ont connu une croissance rapide dans les années 2021. Vêtements décontractés pour enfants: la concentration des vêtements décontractés pour enfants et adultes a augmenté sous la tendance à la hausse de la consommation, et le volume des ventes de vêtements pour enfants a augmenté.
Conseils en matière d’investissement
Le secteur de la fabrication du papier continue d’être optimiste [ Quzhou Wuzhou Special Paper Co.Ltd(605007) α Attribut, le taux de croissance à court et à moyen terme devrait être clairement en tête de l’industrie, avec une forte augmentation des bénéfices et une double dynamique d’évaluation et de réparation. Il est recommandé de prêter attention à [ Xianhe Co.Ltd(603733) ]: l’entreprise dispose d’une capacité de production et de livraison flexible de plusieurs types de papier, répond rapidement aux fluctuations de la demande en aval et réduit les coûts pour maintenir la rentabilité et la stabilité; [ Hangzhou Huawang New Material Technology Co.Ltd(605377) ]: en tant que leader du papier brut décoratif haut de gamme en Chine, l’entreprise continue d’améliorer sa taille et sa part de marché dans le cadre de la tendance à la haute qualité et à la centralisation de l’industrie. Le papier en vrac est bon pour [ Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) ] et l’augmentation des prix du papier culturel + la capacité de production de la base de Guangxi a entraîné une amélioration des performances; Il est recommandé de prêter attention à [ Shandong Bohui Paper Industry Co.Ltd(600966)
Dans le secteur de la maison, il est recommandé de prêter attention à [ Oppein Home Group Inc(603833) 22 Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) [ Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) La réforme des canaux a été réalisée progressivement jusqu’à la réalisation. Sur la base de l’ancienne chaîne de canapé forte, de nouvelles catégories ont été créées et progressivement mises en œuvre [ Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) ]; Mettre l’accent sur l’activité principale, renforcer la force de la marque indépendante et accélérer l’expansion des canaux [ Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) ]; Nous continuerons de travailler sur matelas pour créer la deuxième courbe de croissance, avec [minhua Holdings] dont la part de marché et la performance sont dans un canal de croissance fort.
Jewelry Diamond recommande de se concentrer sur les percées technologiques dans le grand carat et de cultiver les fabricants de diamants [ Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) Il est suggéré que les bijoux en or concernés aient des avantages de marque et de produit sur le marché haut de gamme et que l’expansion des magasins soit accélérée sur le marché bas de gamme. Et [ Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) Créer une marque nationale de design innovant à la mode et accélérer le lancement du canal pour rejoindre les magasins [ Guangdong Chj Industry Co.Ltd(002345) ]. Le secteur de la fumée électronique recommande de se concentrer sur les principaux producteurs moins touchés pendant la période de transition [smore international].
Conseils sur les risques
L’épidémie a eu des répercussions répétées sur la demande, les fluctuations des prix des matières premières, la pénétration des forages de culture n’a pas été aussi élevée que prévu, la concurrence entre les maillons de production en amont des forages de culture s’est intensifiée et l’acceptation du marché des nouvelles technologies de pointe du tabac électronique n’a pas été aussi élevée que prévu.
