Principaux points d’investissement:
L’approfondissement de l’expérience pilote des FPI publics et la mise en œuvre des règles détaillées de la politique d’expansion des FPI contribuent au développement sain du marché chinois des FPI. Le 15 avril 2022, les Reit d’infrastructure publique ont accueilli avec intérêt le document intitulé « reits Business Guidance No. 3 – New purchased Infrastructure Projects (trial) » (ci – après dénommé « reits Business Guidance No. 3 »). L’introduction d’un mécanisme d’expansion des investissements a marqué l’amélioration du système de soutien du marché chinois des Reit. Les « lignes directrices commerciales No 3 sur les fpi» s’inspirent principalement de l’expérience acquise sur le marché des FPI à l’étranger et des dispositions pertinentes relatives à la restructuration et au refinancement des actifs importants des sociétés cotées, notamment en ce qui concerne: (1) La définition des conditions d’achat de nouveaux projets d’infrastructure; Préciser les modalités d’achat des projets d’infrastructure; Clarifier les exigences en matière de gestion de l’information et de suspension et de reprise des inscriptions; Préciser les dispositions relatives à l’offre et à la tarification des actifs achetés dans le cadre d’un appel d’offres élargi. En tant que règles de base pour les nouveaux projets d’infrastructure achetés et les questions connexes d’expansion et de divulgation de l’information au cours de la période d’existence des FPI publics, ce document précise les noeuds importants de l’ensemble du processus opérationnel des nouveaux projets achetés et les questions clés telles que l’offre d’actions d’expansion. Dans l’ensemble, les « lignes directrices commerciales No 3 sur les fpi» mettent l’accent sur la divulgation de l’information, renforcent les responsabilités des entités du marché telles que les intermédiaires et mettent en évidence les caractéristiques de la sector – forme de cotation des actifs des FPI dans les liens pertinents.
Le mécanisme d’expansion de la collecte de fonds a contribué à la croissance saine des FPI financés par l’État. L’Organisation s’est préparée à l’expansion de la collecte de fonds et l’expansion du marché des FPI est imminente. Compte tenu de l’évolution des FPI à l’étranger, le mécanisme d’expansion des FPI d’infrastructure joue un rôle important dans la croissance de l’échelle du marché des FPI. Selon l’étude du Fonds Huaxia, l’ampleur de l’augmentation annuelle des fonds des FPI aux États – Unis a atteint 30 à 50 milliards de dollars au cours des dernières années, ce qui représente environ 2 à 4% de la valeur marchande totale de l’année, ce qui est le principal moyen d’accroître l’échelle des FPI. Le marché attend depuis longtemps des règles détaillées pour l’expansion des FPI publics en Chine. Bien avant la publication officielle des « lignes directrices commerciales No 3 sur les fpi», de nombreux FPI publics ont préparé le système, le personnel, la recherche en investissement et le dépistage des actifs pour l’expansion des FPI d’infrastructure. Les données de Wind montrent qu’au 15 avril 2022, l’échelle globale du marché des FPI publics en Chine avait atteint 44,6 milliards de RMB. Grâce à l’approfondissement des politiques, des normes et des mécanismes du marché, les FPI publics ont atteint les conditions d’une croissance saine du matériel et des logiciels, et devraient connaître une expansion rapide du marché des FPI publics à l’avenir.
Le marché des FPI s’est redressé cette semaine, sous l’impulsion de la baisse des FPI de biomasse d’Avic Shougang (- 2,63%). Cette semaine (2022.4.11 – 2022.4.15) Les Reit ont chuté, les Reit ayant chuté (- 0,35%) à 133,53, les Reit des droits d’exploitation (- 0,64%) à 130,86 et les Reit des droits d’actions (- 0,1%) à 135,75. Le gain moyen de cette semaine a été de – 0,18%, sous l’impulsion de la baisse de la biomasse d’Avic Shougang Reit (- 2,63%). En ce qui concerne le prix d’émission, la hausse moyenne est de 33,53%, dont la première Reit de Wells Fargo Water (65,78%), la Reit de Jianxin Beijing Centergate Technologies (Holding) Co.Ltd(000931) Industrial Park (49,56%) et la Reit de latérite innovation Shenzhen Yan Tian Port Holdings Co.Ltd(000088) Warehousing Logistics (45,52%)
L’activité des FPI est restée stable cette semaine. Le taux de rotation moyen des 11 FPI cotées en bourse cette semaine était de 1,44%, la valeur moyenne des transactions était de 183 millions de RMB et le volume des transactions était de 34 millions d’exemplaires; La semaine dernière, le taux de change moyen était de 1,36%, la valeur moyenne des transactions était de 173 millions de RMB et le volume des transactions était de 33 millions d’exemplaires. Le volume hebdomadaire des transactions de 11 FPI cotées en bourse s’élevait à 915 millions de RMB, soit 172 millions d’exemplaires, soit 48,78% et 48,78% respectivement par rapport à la semaine précédente (5,52%) et (6,04%); Le taux de rotation hebdomadaire était de 1,39%, ce qui correspond à un niveau de sous – position historique de 39,02% depuis la commercialisation.
Conseils sur les risques: les conditions d’exploitation futures des projets d’immobilisations des FPI sont incertaines; Les flux de trésorerie futurs mesurés dans le prospectus peuvent ne pas refléter fidèlement la situation réelle; L’offre n’a pas progressé comme prévu.
