De nouvelles données sur la production industrielle et l'utilisation des capacités aux États - Unis pour mars ont été publiées, ce qui montre la résilience de l'économie américaine, la contribution exceptionnelle du côté automobile et l'amélioration du côté de l'offre. L'indice de la production industrielle a augmenté de 0,9% en mars, tandis que la production manufacturière a augmenté de 0,9%, principalement en raison d'une augmentation de 7,8% de la production d'automobiles et de leurs composants (avant - 4,6%) et d'une augmentation de l'utilisation des capacités de fabrication d'automobiles, ce qui indique que la pénurie de puces s'est atténuée à court terme et a contribué à la baisse de l'inflation. En outre, les taux d'intérêt sur la capacité de production d'acier aux États - Unis ont changé de - 2,46% (avant - 3,06%), l'extraction du charbon de 5,26% (0,98%) et l'extraction du pétrole et du gaz de 1,02% (- 0,48%), ce qui indique une baisse de la demande actuelle et des prévisions d'amélioration des intrants du côté de l'approvisionnement en énergie.
Les indicateurs d'inflation aux États - Unis ont de nouveau explosé en mars, l'inflation de base ayant chuté par rapport à l'année précédente. Aux États - Unis, l'IPC a augmenté de 8,5% d'une année sur l'autre en mars (prévision de 8,5%, contre 7,9%) pour atteindre son plus haut niveau depuis janvier 1982, mais l'inflation de base a diminué d'une année sur l'autre. Cela s'explique principalement par la baisse de 3,8% des prix des voitures d'occasion et des camions. Les prix des produits d'éducation et de communication ont chuté de 0,6% et ceux des produits de divertissement de 0,1%, ce qui indique qu'il est peu probable que le secteur des services devienne un nouveau moteur de l'inflation à l'heure actuelle, mais que les risques d'inflation liés aux problèmes énergétiques demeurent élevés.
L'économie américaine s'attend de plus en plus à un pic, l'effet de levier élevé de la dette des résidents limitant l'espace de resserrement monétaire. Bien que les récents indicateurs de synchronisation de l'économie américaine, tels que les nouveaux travaux de construction et les stocks de logements, l'utilisation de la capacité manufacturière et les ventes au détail à la consommation, demeurent résilients, ce qui laisse place à la politique monétaire à court terme de la Fed, les indicateurs prospectifs montrent de plus En plus que l'avenir économique est au sommet des attentes et que l'effet de levier des résidents américains est proche du niveau de 2008, ce qui est conforme au jugement selon lequel les écarts de taux d'intérêt à court et à long terme des États - Unis sont sur le point d'être invers
Dans d'autres pays, les taux d'intérêt de la zone euro ont augmenté prudemment, les pays en développement d'Asie de l'Est ont réduit leurs prévisions de croissance et les risques financiers mondiaux se sont accrus. Jeudi, la BCE a publié sa dernière résolution sur les taux d'intérêt, qui prévoit la fin du Programme d'achat d'actifs au troisième trimestre. Mais M. Lagarde a déclaré que l'augmentation des taux d'intérêt devrait être « d'une semaine à plusieurs mois » après la fin de l'achat de la dette, ce qui correspond à l'objectif d'une politique budgétaire expansionniste à long terme et à des taux d'intérêt plus bas dans les futurs pays développés d'outre - mer. En Asie de l'Est, la Thaïlande, l'Indonésie et la Malaisie ont réduit leurs prévisions de croissance pour 2022. Selon des statistiques récentes de la Banque mondiale, la reprise économique de certains pays en développement après la pandémie de covid - 19 a été lente, de nombreux pays n'ont pas encore entamé le processus de reprise et ont trouvé de plus en plus difficile de rembourser leur dette, tandis que le rapport entre le service total de la dette extérieure et les exportations a presque doublé entre 2010 et 2020, ce qui fait que les risques financiers mondiaux s'accumulent.
Dans l'ensemble, nous pensons que la Fed a décidé en mai d'augmenter les taux d'intérêt plus que prévu, mais qu'elle est insoutenable à long terme et qu'elle a donc un impact limité. Une attention accrue doit être accordée aux anticipations de pointe et aux points d'inflexion de l'inflation aux États - Unis, ainsi qu'à l'évolution des risques mondiaux.
