L’indice Hang – Seng de cette semaine (11 – 15 avril 2022, ci – dessous) est de – 1,62%. Dow Jones Industrial cette semaine – 0,78%; S & P 500 – 2,13%; NASDAQ – 2,63%.
Plus tôt cette semaine, l’administration d’État de la presse et de la publication a approuvé le premier lot de numéros de jeu (45 au total) depuis juillet dernier. Nous pensons qu’il a une signification positive évidente pour les attentes de la politique industrielle et les masques de base. Nous nous attendons à ce que l’élasticité de l’offre de nouveaux jeux de l’industrie s’améliore considérablement après le retour à la normale de la délivrance de numéros de jeu en Chine. Nous nous attendons à ce que l’offre de jeux à l’avenir montre une tendance à la fine pointe de la technologie, à moyen et à long terme, nous nous concentrerons davantage sur la capacité de développement et d’exploitation des fabricants de têtes, et nous nous concentrerons sur 2022 pipeline pour libérer l’élasticité à court terme. On s’attend à ce que les récentes épidémies locales et les politiques de contrôle des voyages favorisent dans une certaine mesure la croissance des heures de jeu et des paiements en ligne, tandis que la reprise de l’offre de nouveaux jeux devrait stimuler davantage la croissance des utilisateurs et la volonté de payer. L’évaluation du secteur du jeu est faible et bénéficie à court terme du « dividende de la maison ». Après la récupération de la version chinoise, les fondamentaux devraient être réparés. Les Jeux superposés en mer maintiennent une croissance plus élevée. Les fondamentaux et l’évaluation devraient être réparés.
Le numéro de version et les sociétés cotées concernées sont les suivants: G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) ( G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) .sh): jeu final “chasseur de tour” et “fission de boîte”; Yoozoo Interactive Co.Ltd(002174) ( Yoozoo Interactive Co.Ltd(002174) .sz): “Young Three Kingdoms: The Battle of Pocket”; Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) ( Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) .sz): “Dream Nautical”; Shenzhen Zqgame Co.Ltd(300052) ( Shenzhen Zqgame Co.Ltd(300052) .sz): switch “casting worker”; Heartbeat (2400.hk): “party Star”; Dreamland (1119.hk): “attention aux bougies de feu”; Friendship Time (6820.hk): “zero Heritage”.
La gouvernance économique de la sector – forme chinoise renforce la surveillance dans des domaines tels que la diffusion en direct sur Internet et la vidéo courte. Cette semaine, l’administration générale de la radio, de la télévision et de la télévision a annoncé qu’elle renforcerait la gestion en direct des jeux sur la sector – forme de programmes audiovisuels en ligne, que tous les types de programmes audiovisuels en ligne ne devraient pas diffuser en direct des jeux en ligne qui n’ont pas été approuvés par les autorités compétentes et que la gestion en direct du contenu des jeux devrait être renforcée, ce qui devrait avoir un impact sur l’industrie de la diffusion en direct des jeux et un impact limité sur Cette semaine, le Bureau d’information en ligne a informé que l’administration fiscale et l’administration municipale de réglementation et de contrôle de la ville organiseraient conjointement une action spéciale « qinglang · rectification du désordre dans le domaine de la diffusion en direct sur le Web et de la vidéo courte », y compris la rectification du contenu vulgaire et illégal, le renforcement de la gestion des comptes et des récompenses, la rectification de la fausse publicité et de l’évasion fiscale sur les produits de commercialisation et la rectification du marketing malveillant. La hfcafa outre – mer a suivi la liste provisoire de 12 autres actions chinoises cette semaine et weibo a été transféré à la liste officielle. À l’heure actuelle, il y a 6 sociétés chinoises d’estimation des actions sur la liste officielle et 17 sociétés chinoises d’estimation des actions sur la liste provisoire. Une attention soutenue a été accordée aux progrès de la communication entre les organismes de réglementation américains et américains et aux déclarations officielles, à l’accélération des progrès de la loi américaine et à la tendance stratégique des stocks chinois à retourner à Hong Kong.
Dans l’ensemble, la période de performance de l’industrie de la presse du premier trimestre de 2022 approche. D’une part, l’accent est mis sur la légère tendance à la promotion des fondamentaux du jeu sous l’influence globale du « dividende familial », de la reprise de l’émission de numéros de page et du ralentissement de La consommation macroscopique, et d’autre part, l’impact progressif de l’épidémie locale sur les industries de la vie locale (offre), du commerce électronique (logistique) et de la publicité (demande des annonceurs de certaines industries). Il n’est pas exclu que les attentes du marché en matière de performance 22h1 de certaines entreprises soient ajustées ou qu’elles le soient encore. D’autre part, nous nous attendons à ce que la vie locale commerce électronique publicité, par ordre de rythme / élasticité marginal e de reprise, continue de nous préoccuper de la reprise des travaux hors ligne et de la reprise des scénarios de consommation après l’atténuation de l’épidémie locale, ainsi que de la tendance potentielle à La reprise du budget de lancement de la publicité en ligne. Conseils: 1) l’industrie du jeu est bonne, les fondamentaux à court terme ont une forte ténacité, prêter attention à NetEase, Tencent; Après l’atténuation de l’épidémie locale, la vie locale et le commerce électronique devraient reprendre rapidement, en prêtant attention à meituan, JD, pingduo et Alibaba; L’industrie de la publicité en ligne attend l’amélioration de la demande et se concentre sur la sector – forme de croissance de la part structurelle, comme fast – hand et Bee Bee Bee Bee Bee Bee Bee. Nous pensons que cette semaine, les marchés d’outre – mer se concentreront sur: 1) Les taux d’intérêt réels aux États – Unis se rapprochent d’une tendance positive et, dans la chaîne d’approvisionnement mondiale, l’épidémie soudaine continue de peser sur la production des pays exportateurs, de sorte que la pression inflationniste mondiale est sous L’offre ou difficile à atténuer à court terme. Le premier rapport trimestriel des géants de la technologie outre – mer sera publié une semaine plus tard. Nous pensons que la croissance globale du commerce électronique est meilleure que la croissance de la publicité en termes de taux de reprise du crédit à la consommation et des PME, mais la pression inflationniste sur l’électronique grand public est encore évidente. Nous suggérons aux géants de la technologie outre – mer de se concentrer principalement sur Amazon et Microsoft.
Conseils sur les risques: 1. La lutte contre les épidémies à l’étranger n’est pas aussi efficace que prévu; 2. Frictions commerciales sino – américaines; 3. Risque accru de surveillance de l’Internet; 4. L’environnement de liquidité est plus serré que prévu; 5. La concurrence sur les marchés étrangers s’est intensifiée.
