“La maladie vient comme une montagne.” Xinjiang La Chapelle Fashion Co.Ltd(603157) ( Xinjiang La Chapelle Fashion Co.Ltd(603157) , SH, ci – après la chabelle) a décrit la radiation imminente des actions a dans son rapport annuel de 2021.
Après quatre années consécutives de pertes et deux années consécutives d’actifs nets négatifs à la fin de l’année, l’ancien « roi de l’habillement féminin » a dû céder ses actions a, Xinjiang La Chapelle Fashion Co.Ltd(603157)
« l’incapacité de porter un jugement correct sur l’environnement extérieur de l’industrie, ainsi que les raisons d’une stratégie interne inappropriée, d’une expansion trop rapide et d’un déséquilibre de la structure des coûts, qui s’ajoutent à l’impact de l’éclosion de pneumonie covid – 19 en 2020…» est la réflexion de la chabelle sur les difficultés actuelles de l’entreprise dans son rapport annuel de 2021.
Zhu Fengwei, Secrétaire du Conseil d’administration de la xiabel, a déclaré aux journalistes du Daily Economic News que la réflexion de l’entreprise sur les problèmes qui se posent est un processus dynamique, dans le processus d’exploitation constamment trouver des problèmes, puis ajuster. À l’avenir, l’objectif principal de l’entreprise est de réaliser des bénéfices, a – t – il dit.
Le 15 avril, la chabel a publié un avis de radiation indiquant que les actions a de la société ont été mises en garde contre le risque de radiation à compter du 30 avril 2021 en raison de la valeur négative de l’actif net attribuable aux actionnaires de la société cotée à la fin de 2020. Entre – temps, le rapport annuel 2021 indique que l’actif net attribuable aux actionnaires de la société cotée à la fin de l’année 2021 était de – 1431 milliard de RMB. Conformément à la réglementation, après examen par le Comité de cotation de la Bourse de Shanghai, la Bourse de Shanghai a décidé de mettre fin à la décision de cotation des actions a de la société et entrera dans une période de liquidation de radiation de 15 jours de négociation le 22 avril.
En ce qui concerne la façon dont le départ imminent du marché des actions a affectera l’exploitation future de l’entreprise, la xiabel a répondu au reporter du Daily Economic News que la radiation des actions a n’affectera pas l’exploitation normale de l’entreprise et n’aura pas d’impact direct sur le statut d’inscription des actions H. À ce stade, l’entreprise conserve toujours la fenêtre du marché des capitaux. Après la radiation des actions a, la direction de l’entreprise se concentrera davantage sur le niveau d’exploitation de l’entreprise. À l’avenir, l’entreprise s’efforcera d’aller de l’avant et d’étendre ses activités, de réaliser des changements quantitatifs et qualitatifs, de résoudre les problèmes restants et d’améliorer sans relâche les conditions d’exploitation de l’entreprise.
Cette marque de vêtements, autrefois connue sous le nom de « roi des vêtements pour femmes » et de « Zara de la version chinoise », a atterri avec succès sur les actions de Hong Kong en 2014 et a été cotée sur le tableau principal de la Bourse de Shanghai en 2017, devenant ainsi la première marque de vêtements cotée en actions « A + H » en Chine.
Les données montrent qu’au 30 juin 2017, le nombre de points de vente au détail de la chabelle dans tout le pays était de 9 066, passant à 9 269 à la fin de 2018. Toujours en 2018, le chiffre d’affaires de la chabelle a atteint un sommet de 10 176 milliards de RMB.
Le Sommet a été suivi d’une descente, et en 2018, la chabelle a commencé à perdre de l’argent. De 2018 à 2021, le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée était de – 160 millions de RMB, – 2 166 millions de RMB, – 1 840 millions de RMB et – 821 millions de RMB, avec une perte totale d’environ 4987 milliards de RMB sur quatre ans.
À compter du 1er juillet 2020, les actions de la société ont été mises en garde contre le risque de radiation, et l’abréviation des actions a a été changée de « la chabelle» à « Xinjiang La Chapelle Fashion Co.Ltd(603157) ».
Dans son rapport annuel de 2021, la chabelle a rappelé que, depuis le second semestre de 2018, l’entreprise était confrontée à un fardeau de la dette plus lourd en raison de l’impact de l’épidémie de pneumonie covid – 19 en 2020, en raison de l’incapacité de porter un jugement correct sur l’environnement extérieur de l’industrie, ainsi que d’une Stratégie interne inappropriée, d’une expansion trop rapide et d’un déséquilibre de la structure des coûts.
Zhu Fengwei, Secrétaire du Conseil d’administration de la xiabel, a déclaré aux journalistes du Daily Economic News que la réflexion de l’entreprise sur les problèmes est un processus dynamique, « en particulier dans le cas d’une grande échelle à l’origine, l’entreprise ne peut pas dire qu’elle ne réfléchira qu’après l’apparition des problèmes, mais qu’elle découvrira continuellement ses propres problèmes et les ajustera tout au long du processus d’exploitation ».
En 2018, la première perte de la xiabel est devenue un signal évident que « la compagnie est plus consciente de certains magasins à faible rendement hors ligne d’origine, ce qui a vraiment entraîné un lourd fardeau».
Zhu Fengwei a en outre déclaré qu’en fait, le temps d’ajustement interne et de transformation de l’entreprise devrait être un bon moment à l’avance, « tout le monde a ressenti (ressenti) La pression de l’exploitation, a été à l’intérieur de l’ajustement ». Un signal évident est que la chabel a commencé à mettre en œuvre le modèle d’affiliation et d’association en 2018, tout en augmentant les efforts d’expansion en ligne. « dans le processus de transformation et d’ajustement de l’entreprise, les flux de trésorerie peuvent ne pas être particulièrement bons. Par conséquent, après l’apparition soudaine de l’épidémie au début de 2020, l’ampleur de l’épidémie a en fait fortement diminué et l’impact de l’épidémie a été particulièrement important. Par exemple, les ventes de magasins, l’épidémie doit avoir un certain temps pour fermer les magasins.»
stratégie multi – marques de décrochage
En fait, la crise de la chabelle a montré des signes avant l’impact de l’épidémie de covid – 19.
La diversité des marques et l’expansion rapide des points de vente au détail hors ligne ont autrefois aidé Lachapelle à obtenir le titre de « roi des vêtements pour femmes », mais aujourd’hui, les deux anciennes « armes » sont devenues, dans une certaine mesure, l’un des déclencheurs de la descente de Lachapelle.
Ma Gang, analyste de l’industrie de l’habillement, a déclaré au Daily Economic News que les erreurs stratégiques, y compris les problèmes de multi – marques, de commercialisation directe et de chiffre d’affaires du capital, ainsi que la gouvernance du contrôle interne de l’entreprise, étaient les raisons pour lesquelles la chabelle a pris la pente descendante.
Avant 2011, la chapelle ne possédait que trois marques de vêtements pour femmes: La Chapelle, puella et Candies. En 2012, la chapelle a proposé une stratégie de développement de « Multi – marques et marketing direct ». En plus de lancer sa propre marque, la chapelle a également élargi sa marque par des investissements et des acquisitions. À la fin de 2018, la chapelle détenait au moins 14 marques dans les domaines de la robe pour femmes, des vêtements pour hommes et des vêtements pour enfants.
Entre – temps, la chabelle a rapidement élargi ses magasins dans tout le pays, avec près de 10 000 points de vente au détail dans tout le pays d’ici 2018. Lors de l’inscription des actions a en 2017, la chabel a déclaré dans son prospectus que l’un des plans d’utilisation des fonds collectés par la société était le projet d’expansion et de construction du réseau de détail, avec un investissement prévu de 321 millions de RMB pour la construction de 3 000 nouveaux points de vente au détail en trois ans.
Mais la stratégie multi – marques n’a pas réussi à devenir le moteur de croissance de la chabelle.
Dans son rapport annuel de 2018, la chabel a déclaré que le modèle d’entreprise « Multi – marques et direct Business» poserait également de plus en plus de défis à l’entreprise, y compris la nécessité d’investir davantage de ressources opérationnelles dans l’expansion de nouvelles marques; La nouvelle marque subira des pertes pendant la période de culture, ce qui ralentira les bénéfices actuels de l’entreprise; Si le positionnement différentiel n’est pas réalisé, il est possible que les groupes de consommateurs cibles ne soient pas suffisamment ciblés et que l’apport excessif de ressources entraîne une inefficacité de la production. La pression de l’augmentation des coûts de main – d’oeuvre, de location, etc., causée par les canaux de distribution directe.
Le rapport annuel de 2018 montre que, dans le contexte de la baisse des revenus des principales marques de la chapelle et de puella, la croissance des ventes des marques de vêtements pour femmes Candies et des marques de vêtements pour enfants et pour hommes ne peut pas compenser la baisse de la chapelle et de puella.
D’autre part, l’expansion rapide du modèle de vente directe a entraîné des problèmes de coûts, ce qui a entraîné une baisse progressive des bénéfices nets de la chabelle. Par exemple, en 2018, les frais de location de la chabelle ont atteint 17 527000 RMB, comparativement à 6 557000 RMB en 2014.
Zhu Fengwei a admis que la stratégie multi – marques est une aide très puissante dans le processus de croissance de l’entreprise, l’entreprise a également réalisé une croissance rapide par le biais de plusieurs marques. Il a dit qu’à ce stade, l’entreprise se concentrera toujours sur le développement de plusieurs marques, mais qu’il y a une certaine différence par rapport aux années précédentes. Premièrement, l’entreprise se concentrera sur le développement de plusieurs marques, en particulier les marques de vêtements pour femmes de base.
“L’objectif principal est la rentabilité.” Zhu Fengwei a dit.
À la fin de 2021, il ne restait plus que 300 points de vente hors ligne à la chabelle, ce qui représente une baisse importante par rapport aux près de 10 000 points de vente au Sommet. « le nombre de points de vente hors ligne a presque atteint le fond », a déclaré la chabelle dans son rapport annuel.
La xiabel a indiqué dans l’annonce que la compagnie a continué de fermer des magasins hors ligne déficitaires en raison de l’épidémie et de la pénurie de flux de trésorerie de la compagnie, ce qui a entraîné une perte d’exploitation d’environ 60 millions de RMB en 2021 en raison de la perte d’exploitation des magasins fermés et de La confirmation ponctuelle de l’amortissement de la décoration et des frais de retrait.
En réponse à l’initiative d’auto – sauvetage, la chabelle a déclaré au Daily Economic News que la fermeture de magasins inefficaces en 2021 entraînerait des dépenses ponctuelles qui n’auraient pas d’incidence négative sur les résultats futurs. Les mesures de fermeture des magasins peuvent réduire efficacement les dépenses fixes telles que les loyers des magasins et les coûts de personnel, et réduire la pression sur les flux de trésorerie et les coûts de l’entreprise. En outre, la fermeture de magasins inefficaces permettra à l’entreprise de se concentrer efficacement et d’investir des ressources dans des magasins efficaces, d’améliorer le niveau de gestion fine des magasins existants et d’avoir un effet positif sur le fonctionnement de l’entreprise.
Zhu Fengwei, Secrétaire du Conseil d’administration, a déclaré: « Il s’agit d’une mesure de sauvetage en cas de crise de trésorerie. À l’avenir, la stratégie d’ouverture des magasins de la chabelle ne sera plus simplement axée sur l’échelle, mais sur l’évaluation des bénéfices.
En plus de la radiation des actions a, la chabelle est au bord de la faillite. En novembre 2021, la xiabel a annoncé que ses créanciers, Jiaxing Chengxin Clothing Co., Ltd., Haining mangrove Clothing Co., Ltd. Et Zhejiang zhongda Xinjia Trading Co., Ltd., avaient déposé une demande de faillite auprès du Tribunal pour la liquidation de la xiabel. En décembre 2021, le créancier Pinghu Yurong Clothing Co., Ltd. A demandé la liquidation de la faillite.
Interrogé sur la question de la dette, Zhu Fengwei a déclaré qu’il s’agissait d’une question in évitable: « de la période de pointe initiale à aujourd’hui, l’entreprise peut en fait avoir beaucoup de problèmes de dette en raison de la pression sur les flux de trésorerie, ces problèmes de dette peuvent également être l’un des facteurs les plus importants qui conduisent à la radiation négative de l’actif net de l’entreprise, et l’entreprise espère certainement résoudre ces problèmes.»
En réponse au Daily Economic News, la chabel a déclaré que l’entreprise avait toujours fait face au problème de la dette et qu’elle avait activement planifié une solution, responsable de chaque créancier et de chaque dette. À l’heure actuelle, d’une part, la société négocie avec les tribunaux, les créanciers et les institutions financières afin d’obtenir un certain pourcentage d’escompte de la dette ou de conditions de paiement par acomptes provisionnels afin d’éviter l’incertitude causée à la société par les nouveaux litiges; D’autre part, la planification d’une solution globale au problème de la dette, y compris, sans s’y limiter, la restructuration de la dette, la restructuration de la faillite et l’introduction d’investisseurs stratégiques, vise à éliminer le fardeau de la dette au moyen d’un ensemble de solutions et à promouvoir le retour de l’entreprise sur une voie de développement saine.
Adieu a – Share, marche sur le bord de la faillite, la chabelle peut – elle achever avec succès l’auto – sauvetage, redevenir “le roi de la robe féminine”? “C’est la survie qui compte.” Selon ma Gang.
