Depuis le début de l'épidémie de covid - 19 en 2020, la Chine a calmé quatre séries d'épidémies locales, grandes et petites, par une politique de nettoyage dynamique rapide. En février, la Chine a connu une nouvelle épidémie locale. La souche dominante de ce cycle d'éclosion est le virus d'Omicron, qui est extrêmement contagieux. En raison de la longue durée de l'épidémie et de la répartition de l'épidémie dans les provinces côtières de l'Est, comme Shanghai, l'impact économique du cycle actuel de l'épidémie d'Omicron est évidemment différent des quatre cycles précédents de l'épidémie locale.
L'impact profond de l'épidémie sur l'économie a commencé à se faire sentir à la fin du mois de mars et l'impact réel est tombé en avril. Les quatre dernières épidémies locales ont principalement réduit la demande chinoise, mais en mars de cette année, l'offre et la demande de l'industrie automobile ont été faibles, les investissements dans la production de la chaîne automobile ont été gravement touchés et l'impact de cette épidémie sur l'offre a fait surface. En avril, nous pourrions assister à un choc plus large et plus profond de l'offre, à une baisse des exportations et à une baisse de la production.
La Chine a résisté à l'épidémie pendant plus de deux ans, la consommation et l'immobilier étant déjà faibles, et les exportations et la production industrielle, rares et élevées, ont lutté pour soutenir l'économie. La production industrielle et les exportations sont extrêmement importantes pour l'économie épidémique. Sur cette base, on ne saurait trop insister sur le fait que le suivi de la macro - économie à l'étape actuelle donne un poids élevé à l'épidémie d'Omicron.
Il n'est pas nécessaire de dire grand - chose sur l'impact de l'épidémie sur la consommation et le démarrage des investissements en Chine, car c'est le coût économique de toute épidémie et de toute politique de nettoyage dynamique. La raison pour laquelle l'impact du cycle actuel de l'épidémie d'Omicron est différent du passé provient de l'infectiosité d'Omicron lui - même.
En raison de l'infectiosité, toutes les régions adhèrent à la politique de nettoyage dynamique, améliorent les mesures de défense et de contrôle et protègent strictement contre la propagation de l'épidémie. En raison de l'infectiosité, de l'agglomération et de la mobilité de la population dans les provinces et les villes développées de la côte est, Omicron doit être répété dans les économies côtières de l'Est et se propager rapidement. La zone côtière orientale est la principale ville de production industrielle de la Chine et une zone de distribution portuaire dense.
Par conséquent, objectivement, ce cycle d'épidémies locales présente deux caractéristiques particulières: la co existence d'une infection virale élevée et d'une politique stricte de prévention des épidémies, et l'impact de l'épidémie sur la production et l'exportation de l'industrie manufacturière est plus fort que par le passé.
À la fin du mois de mars, le fret logistique dans tout le pays s'est refroidi. En avril, l'indice du fret automobile dans les provinces et les villes contrôlées par Shanghai et Jilin a chuté de 80% d'une année sur l'autre. Le « noyau dur » a fermé les routes dans toutes les régions. La logistique du fret dans de nombreuses provinces et villes a chuté de 30% et l'indice de la logistique du fret dans les politiques nationales a chuté de 20%. En outre, le débit du port de Shanghai a chuté de 30%, les fermetures et les fermetures ont eu lieu et la consommation d'électricité et de charbon des centrales électriques a rapidement diminué.
La production industrielle et la circulation des marchandises dans de nombreux endroits du pays ont rarement stagné au cours du cycle actuel d'épidémie locale, ce qui est très similaire au premier trimestre de 2020.
Nous avons extrapolé les exportations et la production industrielle en avril à partir de données à haute fréquence et les résultats n'étaient pas optimistes. En avril, la croissance des exportations a chuté d'au moins 5% d'une année sur l'autre, tandis que la croissance de l'emploi a chuté de 7% d'une année sur l'autre. En outre, compte tenu de l'importance du delta du fleuve Yangtze centré sur Shanghai pour l'économie chinoise, nous avons estimé que seule la production de Shanghai était limitée et que l'impact serait transmis par le mécanisme de corrélation industrielle, ce qui réduirait la production totale de la Chine de 0,5 point de pourcentage. Si l'on tient compte du fait que le Zhejiang et le Jiangsu sont également touchés par la chaîne d'approvisionnement, la production nationale totale est inférieure de 1,85 point de pourcentage.
En avril, nous serons confrontés à un tel mélange économique - la demande intérieure reste faible, tant pour la consommation que pour l'immobilier; Refroidissement rapide de la logistique et de la production; Il y a aussi les exportations, la baisse du taux de croissance et la perte de commandes à l'étranger.
C'est en raison de la particularité de l'impact de l'épidémie de ce cycle que le niveau des politiques accorde une grande attention à l'impact de l'arrêt de la production causé par l'épidémie et encourage activement la reprise de la production afin de réduire au minimum l'impact de l'offre causé par l'épidémie.
Le 16 avril, la Commission économique et d'information de Shanghai a publié des directives sur la prévention et le contrôle des épidémies de reprise de la production dans les entreprises industrielles et a publié la liste blanche des premières entreprises de reprise de la production. Le 18 avril, le Vice - Premier Ministre Liu He a souligné que « les moyens de subsistance de la population doivent être soutenus, le fret doit être fluide et l'industrie doit circuler ».
Après la fin d'avril, nous aurons plus de politiques et de mesures de garantie de la production et de remise en état de la chaîne d'approvisionnement. La reprise de la production devrait être la priorité politique à court terme, mais aussi la ligne principale de la macro - économie à court terme. En ce qui concerne le moment où les politiques et les mesures de garantie de l'approvisionnement entrent en vigueur et, en fin de compte, le degré de réparation de la production qui en résultera, nous attendons de voir.
Indice de risque: le développement de l'épidémie a dépassé les attentes; Les tendances économiques ont dépassé les attentes; La demande à l'étranger a dépassé les attentes.