Macrohebdomadaire outre - mer: le FMI réduit ses prévisions de croissance économique mondiale

Points saillants de cette semaine: 1) Le FMI a réduit la croissance mondiale à 3,6% en 2022. Selon le dernier rapport sur les perspectives de l'économie mondiale du Fonds monétaire international (FMI), l'économie mondiale devrait augmenter de 3,6% en 2022, soit 0,8 point de pourcentage de moins que les prévisions de janvier, en raison du conflit russo - ukrainien. Nous pensons qu'après le déclenchement du conflit russo - ukrainien, les prix internationaux des produits de base ont fortement augmenté, ce qui a exercé une pression « stagflatrice » évidente sur l'économie mondiale. Toutefois, l'impact de la hausse des prix des produits de base n'est pas le même d'un pays à l'autre et certains exportateurs de ressources bénéficieront de la hausse des prix des produits de base. Plusieurs responsables de la Fed ont fait entendre leur voix et ont continué à orienter les attentes en matière de resserrement. Cette semaine, un certain nombre de responsables de la Fed ont continué de faire entendre leur voix en public, envoyant des messages hawkish aux marchés. Plus important encore, le Président de la Fed, Powell, s'est tourné vers Eagle, disant qu'il était « approprié d'agir plus rapidement et qu'une augmentation de 50 points de base des taux d'intérêt à la réunion de mai serait l'une des options ». Mais nous pensons qu'à mesure que la hausse des taux d'intérêt s'approfondit et que la dynamique de la reprise économique américaine s'affaiblit, le rythme de resserrement de la Fed pourrait ne pas être aussi ferme que prévu. Une fois que les pressions inflationnistes se sont apaisées ou que l'économie a montré des signes de récession, il est possible que la Fed ralentisse la hausse des taux d'intérêt afin de parvenir à un « atterrissage en douceur », ce qui pourrait être « plus rapide et plus lent » tout au long de l'année, tout comme Pour le déflateur.

Suivi de l'économie à l'étranger: 1) Économie américaine: les mises en chantier de nouvelles maisons aux États - Unis ont augmenté de 0,3% en mars, soit 1,79 million d'unités par an, soit 1,74 million d'unités de plus que prévu, atteignant un nouveau sommet depuis 2006. Toutefois, les ventes totales de maisons achevées ont chuté de 2,7% d'une année sur l'autre en mars, ce qui représente une baisse de deux mois consécutifs, avec 5,77 millions de maisons converties en années trimestrielles, un nouveau creux depuis juin 2020. La baisse des ventes sur le marché immobilier américain est principalement due à la hausse des taux hypothécaires, qui ont atteint un sommet de près de 10 ans, le taux fixe hypothécaire à 30 ans ayant atteint 5,11% le 16 avril. En outre, l'augmentation des prix des matières premières et d'autres facteurs ont entraîné une hausse significative des prix du logement et ont commencé à freiner la demande de logements. 2) Économie européenne: la valeur finale de l 'ipch de la zone euro a atteint 7,4% d' une année sur l 'autre en mars. Bien qu' elle soit légèrement inférieure à la valeur initiale de 7,5%, elle a néanmoins atteint un nouveau sommet statistiquement significatif. L 'impact de l' énergie seule sur l 'ipch a atteint 4,4 points de pourcentage d' une année sur l 'autre. L'IPM de l'industrie manufacturière dans les principales économies européennes s'est différencié en avril, la valeur initiale de l'IPM de l'industrie manufacturière en Allemagne ayant nettement diminué en avril, mais la France a rebondi de façon inattendue.

Performance mondiale des actifs: 1) Les principaux indices boursiers mondiaux ont continué de se redresser, sous l'impulsion de l'indice GEM de la Chine. Les responsables de la Réserve fédérale américaine « hawkish » ont continué de faire pression sur les actions américaines, le conflit russo - ukrainien s'est intensifié, la croissance économique s'est ralentie et les rendements obligataires ont grimpé en flèche, ce qui a entraîné une légère correction des actions européennes. Les préoccupations concernant la radiation des actions chinoises ont continué de croître, l'indice Hang - Seng ayant chuté de 4,1% toute la semaine. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans est inférieur à 2,9%, et l'écart de taux entre les bons du Trésor à 10 ans et les bons du Trésor à 2 ans est réduit. Les anticipations de hausse des taux d'intérêt du marché ont continué de se réchauffer, les rendements des obligations américaines à court terme ont nettement augmenté, les rendements des obligations américaines à deux ans ont augmenté de 25 BP à 2,72%, et la différence entre les rendements des obligations américaines à 10 ans a de nouveau été réduite à 18 BP. Les prix des principaux produits de base ont été revus à la baisse et les prix du pétrole brut et de l'argent ont considérablement diminué. Des facteurs tels que la hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine, les épidémies répétées en Chine et les perspectives de croissance économique mondiale sombres pourraient freiner la demande de pétrole brut. L'indice du dollar américain a continué de monter à 101,12, les monnaies non américaines ayant toutes perdu de la valeur. Entre - temps, le taux de change du RMB s'est également déprécié sous l'influence de facteurs tels que le ralentissement des exportations, l'augmentation progressive de la pression à la baisse sur l'économie, la hausse de l'indice du dollar américain et la différenciation de la politique monétaire entre la Chine et les États - Unis.

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