Mise à jour de cette semaine:
La « croissance stable » a entraîné une forte augmentation des investissements dans les infrastructures, et les FPI devraient encore être une source importante de fonds: sous la direction de la « croissance stable », en mars 2022, les investissements dans les infrastructures au sens étroit ont augmenté de + 8,8% d’une année sur l’autre. Entre – temps, les données pertinentes sur les matériaux de construction, y compris les commandes des entreprises centrales de construction et la production de ciment, ont également montré que la construction d’infrastructures a manifestement stimulé la demande de l’industrie. Les « 23 articles financiers » publiés par la Banque populaire de Chine et l’administration d’État des changes visent à répondre aux besoins raisonnables d’investissement et de financement des sociétés de sector – forme de financement et à soutenir la construction d’infrastructures locales. Toutefois, du point de vue de l’orientation des politiques, l’orientation générale du contrôle implicite de la dette des administrations locales demeure inchangée, tandis que les FPI sont un moyen important d’accroître les sources de financement. Nous continuons d’être optimistes quant aux possibilités d’investissement dans le secteur de la « croissance stable », y compris les entreprises centrales de construction, les entreprises d’État locales, les unités de conception de l’industrie de la construction, ainsi que le ciment et le réseau de canalisations de l’industrie des matériaux de construction.
L’amélioration des fondamentaux de l’immobilier n’a pas encore pris du temps, et le « transfert garanti de l’immobilier » a fait des progrès substantiels: l’environnement du marché immobilier n’a pas encore été amélioré efficacement, tandis que la Chine a intensifié la faiblesse des données immobilières en mars avec des politiques strictes de contrôle des épidémies. L’article 23 de la loi sur les finances publiques exige que la proportion minimale d’acompte et le taux d’intérêt minimal requis pour les prêts individuels commerciaux au logement dans la juridiction soient raisonnablement déterminés. En outre, la « garantie et la livraison de logements» ont fait l’objet d’une promotion substantielle. Au premier trimestre de 2022, les investissements dans des projets immobiliers dont la période de construction est supérieure à un an ont augmenté de plus de 10%. Nous soulignons que la « garantie de livraison » de 22 ans demeure la direction clé tout au long de l’année, et que le verre flotté de la liaison d’achèvement est relativement optimal, et nous recommandons Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) L’évaluation des matériaux de construction destinés à la consommation a été attrayante, et les fondamentaux de l’immobilier à un stade ultérieur sont favorables à la restauration de l’évaluation des principales entreprises. Performance du marché et suivi des données à haute fréquence cette semaine:
Performance du marché: l’indice des matériaux de construction de CITIC a chuté de – 7,03% cette semaine, avec la plus faible baisse dans le secteur du verre (- 3,88%) et la plus forte baisse dans les autres matériaux de construction (- 18,63%); L’indice de construction de CITIC a chuté de – 6,22% cette semaine, le secteur de la construction résidentielle ayant enregistré la plus faible baisse (- 3,89%) et le secteur de l’ingénierie professionnelle et autres ayant enregistré la plus forte baisse (- 7,69%); Cette semaine, le secteur des Reit publics de construction a chuté en moyenne de – 1,62% (moyenne arithmétique), avec Ping An Guangzhou Guanghe Reit ayant enregistré la plus faible baisse (- 0,03%) et Wells Fargo first water Reit ayant enregistré la plus forte baisse (- 4,24%).
Données à haute fréquence (4.16-4.22): ciment: po42 cette semaine. 5 le prix moyen du ciment est de 518 yuan / tonne, rapport anneau + 0,63%; Le rapport de capacité du réservoir était de 66,38% et le rapport annulaire était de – 0,81 PCT. Verre: le stock de verre de cette semaine était de 684510 millions de boîtes lourdes, rapport anneau + 1,76%. Le prix moyen du verre photovoltaïque de 3,2 mm est de 27,5 yuan / m2, et le rapport annulaire est stable; Le prix moyen du verre photovoltaïque de 2 mm est de 21,20 yuan / m2, et le rapport annulaire est stable; Fibre de verre: le prix du fil direct enroulé cette semaine est de 6450 yuan / tonne, le rapport d’anneau est égal; Le prix du fil électronique g75 est de 8 750 yuans / tonne, le rapport d’anneau est égal. Fibre de carbone: le prix moyen du marché de la fibre de carbone cette semaine est de 186,25 yuan / kg, le rapport d’anneau est stable; Le prix moyen des gros faisceaux de fils en Chine est de 145 yuan / kg, tandis que celui des petits faisceaux de fils en Chine est de 225 yuan / kg, avec un rapport annuel moyen égal.
Conseils en matière d’investissement:
Plaque de matériaux de construction: direction du produit périodique, la méthode flottante est optimale à ce stade (attention recommandée: Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) , Shandong Jinjing Science And Technology Stock Co.Ltd(600586) Orientation de la construction d’immobilisations, en prêtant attention à l’élasticité des entreprises de ciment et de certains pipelines (attention recommandée: Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , Shandong Donghong Pipe Industry Co.Ltd(603856) ); Le moment de la mise en page stratégique des matériaux de construction de consommation est arrivé (attention recommandée: Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) , Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) , Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) ); La direction des nouveaux matériaux est continuellement recommandée Luyang Energy-Saving Materials Co.Ltd(002088) , Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) .
Secteur de la construction: surveiller le secteur de la location d’équipement (attention recommandée: Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) , Jiangxi Geto New Materials Corporation Limited(300986) , etc.); La réévaluation de la valeur du secteur causée par les FPI publics de construction d’immobilisations (attention recommandée: China Communications Construction Company Limited(601800) , China Railway Group Limited(601390) et d’autres entreprises centrales); Soyez optimiste quant à la tendance du logement de soutien et aux possibilités d’investissement dans les bâtiments préfabriqués (attention recommandée: Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) , Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) , Zhejiang Yasha Decoration Co.Ltd(002375) , etc.); Certaines entreprises publiques locales sous – évaluées ont également une meilleure valeur de configuration (attention recommandée: Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) , Shaanxi Construction Engineering Group Corporation Limited(600248) , Henan Provincial Communications Planning & Design Institute Co.Ltd(300732) , etc.); La tendance au développement de l’industrie de la construction écologique devrait être positive et les possibilités thématiques d’économie d’énergie dans les bâtiments devraient être prises en considération.
Combinaison privilégiée: Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300)
Electronic New Material Value Discovery). Note: toutes les estimations sont des prévisions de 22 ans de l’équipe des matériaux de construction de Everbright. Analyse des risques: les investissements dans les infrastructures sont inférieurs aux attentes; Les investissements immobiliers ont fortement chuté; La hausse des prix des matières premières; L’épidémie a été répétée.
