Les actions a ont fortement chuté cette semaine, tous les principaux indices ayant chuté de plus de 3% par semaine. L’indice de Shanghai, l’indice de Shenzhen, l’indice wandequan a, l’indice Shanghai – Shenzhen 300, l’indice science – innovation 50 et d’autres indices ont connu une baisse plus faible au cours de la semaine. Au cours de la semaine, l’indice de croissance de l’innovation et l’indice d’entrepreneuriat de la science et de l’innovation de 50, etc., ont connu une forte baisse. Les secteurs ont été sous – performants cette semaine. Parmi eux, seule la plaque de vêtements textiles a enregistré un disque rouge, d’autres plaques ont été retirées à des degrés divers.
Du point de vue des entrées de capitaux, cette semaine, l’agriculture, la foresterie, l’élevage, la pêche, les textiles et les vêtements, le commerce de détail, les aliments et les boissons, les banques et d’autres industries ont principalement affiché des entrées. Les sorties les plus importantes sont les équipements électriques, les métaux non ferreux, les produits pharmaceutiques et biologiques, l’immobilier, l’acier et d’autres industries. Du point de vue conceptuel, les principaux flux de capitaux du marché cette semaine sont l’indice de sélection biologique, l’indice des légumes préfabriqués, l’indice anti – tarifaire, l’indice bancaire, l’indice de transformation des aliments et d’autres indices. L’agriculture, la consommation et les banques sont devenues la principale orientation d’investissement des fonds du marché cette semaine. Dans l’ensemble, les entrées nettes de capitaux vers le nord sont faibles, les achats nets de capitaux étrangers s’élevant à 445 millions de RMB.
Comparaison de l’évaluation du marché et de l’industrie: la croissance au bas de l’évaluation est supérieure à celle des petites et moyennes entreprises
Les principaux indices sont à des niveaux historiquement bas: Cette semaine, l’indice de Shanghai 50 était de 44% pour PE et de 40% pour pb. L’indice Shanghai – Shenzhen 300 se situe à 40% de PE et à 22% de pb. CSSE 500pe est situé à 1%, Pb est actuellement situé à 2%. L’indice Wande full a est actuellement de 25,24 PE, 31% historique, 2,48 pb et 40% historique.
En ce qui concerne la rotation des grandes et moyennes actions, le rapport entre la valeur nette de Shanghai 50 et de la Chine 500 a diminué depuis février 2021, ce qui indique que la performance globale de la moyenne action a été meilleure que celle de la grande action depuis l’année dernière. Mais depuis le début de cette année, la performance du grand marché s’est stabilisée par rapport à la moyenne, la proportion de la valeur nette du grand marché a augmenté. En ce qui concerne la rotation des grands et des petits marchés, le rapport entre Shanghai et Shenzhen 300 et Guozhen 2000 a globalement diminué depuis février 2021, ce qui indique que les petits marchés ont continué à être plus forts que les grands marchés au cours de la dernière année. Mais au cours des deux dernières semaines, les données ont montré que le grand marché était plus stable que le petit.
Les styles de croissance sont sous pression: l’indice d’évaluation des styles a – Share PE de cette semaine n’a augmenté que légèrement par rapport à la période précédente, tandis que les autres styles ont chuté. Le style financier PE était de 7,01, soit – 3,07% de plus que la période précédente; Le style périodique PE était de 16,80, soit – 1,52% de plus que la période précédente; Le style de consommation PE était de 35,24, soit 0,13% de plus que la période précédente. Le style de croissance PE était de 44,64, soit une baisse significative par rapport à la période précédente – 2,67%; Le pe de style stable était de 16,01, soit – 0,95% de plus que la période précédente.
La plupart des secteurs industriels sont au bas de l’évaluation: parmi les industries de niveau Shen Wei, seuls les secteurs des services sociaux et de l’automobile dont le niveau actuel de PE dépasse le quantile historique de 75%, et les services publics, les aliments et boissons, les soins de beauté, l’agriculture, la foresterie, l’élevage et la pêche, le commerce de détail dont le niveau dépasse le quantile de 50%. Plus de la moitié des quantiles estimés de PE sont inférieurs à 25%, dont les plus faibles sont les communications, l’électronique et les métaux non ferreux, et les quantiles actuels de PE sont inférieurs à 1%. Du point de vue du rapport PE de chaque industrie, le rapport PE de l’agriculture, de la sylviculture, de l’élevage, de la pêche, de l’alimentation et des boissons, des services publics, du commerce de détail, des services sociaux, de l’automobile, des soins de beauté et d’autres industries est relativement élevé. L’acier, les produits chimiques de base, les métaux non ferreux et l’électronique se situent à un faible pourcentage historique.
Données macroéconomiques:
Le PIB de la Chine a augmenté de 4,8% d’une année sur l’autre au premier trimestre, en hausse de 0,8 point de pourcentage par rapport à la valeur précédente de 4%;
En mars, les investissements en immobilisations ont augmenté de 9,3% d’une année sur l’autre, en baisse de 2,9 points de pourcentage par rapport à la valeur précédente de 12,2%;
En mars, le total des ventes au détail de biens de consommation a diminué de 3,53% par rapport à l’année précédente, soit 3,17 points de pourcentage de moins que la valeur précédente de 6,7%.
Conseil en investissement: les données économiques du premier trimestre montrent une certaine pression à la baisse sur l’économie chinoise. À l’heure actuelle, les exportations sont faibles, les investissements dans l’industrie manufacturière ralentissent, le marché immobilier reste faible et la consommation est relativement faible. Sous l’impact de l’épidémie, l’économie chinoise pourrait encore subir des pressions. Nous continuons de penser que la construction d’immobilisations et l’immobilier sont les moteurs de la stabilisation de l’économie, en mettant l’accent sur les secteurs bancaire et immobilier dont l’évaluation est inférieure et qui s’améliorent marginalement. En outre, avec la reprise de l’industrie et la reprise de la production, la grande consommation et les fondamentaux de l’industrie manufacturière s’amélioreront ou entraîneront un boom des secteurs connexes.
Conseils sur les risques: le contrôle de l’épidémie n’est pas à la hauteur des risques prévus et l’assouplissement des politiques n’est pas à la hauteur des risques prévus.
