Au cours des récents échanges approfondis avec les investisseurs, il a été constaté que les investisseurs institutionnels n’avaient pas changé leur préférence et leur adhésion au style de croissance. Dans le premier rapport trimestriel du Fonds, les investisseurs institutionnels n’ont pas considérablement réduit leurs positions sur la configuration des circuits de croissance à forte croissance, même dans les semi – conducteurs, les nouvelles énergies, CXO ont encore choisi d’augmenter leurs positions contre la tendance. En combinaison avec notre observation sur le contenu pertinent de l’analyse de la stratégie d’investissement et de l’exploitation du Fonds dans le rapport trimestriel du Fonds, la clé de la décision des investisseurs institutionnels sur le circuit de croissance à forte prospérité réside encore dans la force de soutien du côté des bénéfices et le degré de réalisation des attentes du marché. Même dans un environnement de marché à la baisse, « il y a des résultats, des résultats plus élevés que prévu, des résultats assez solides et durables » est toujours la loi de fer la plus respectée dans l’allocation des institutions, qui reconnaît davantage la protection des rendements à long terme des investissements que la poursuite des rendements potentiels à court terme. En fait, nous avons constaté que les investisseurs institutionnels du premier trimestre évitaient les parts de circuit à forte croissance qui n’étaient pas aussi performantes que prévu, mais qu’ils détenaient également des parts de circuit à forte croissance qui pouvaient être encaissées. Objectivement, au cours de nos échanges avec les investisseurs, nous avons constaté que de nombreuses personnes ont remis en question les fondamentaux d’une prospérité élevée au cours du deuxième semestre de cette année, ce qui a entraîné l’ordre des facteurs de promotion: les effets négatifs de la prévention et du contrôle des épidémies en Chine ont entraîné un blocage de la chaîne d’approvisionnement la croissance stable a été moins importante que prévu l’impact sur les coûts la détérioration du modèle de concurrence industrielle la difficulté d’améliorer la pénétration et la part de marché l’ajustement de la politique industrielle est possible. À en juger par les prévisions de rendement actuelles du premier trimestre, bien que quelques stocks de circuits à forte croissance aient été moins performants que prévu dans une certaine mesure, nous croyons que la plupart des variétés à forte croissance ont encore un rendement plus élevé. À l’avenir, nous maintenons notre point de vue précédent sur le circuit de haute prospérité de l’énergie éolienne: on s’attend à ce que le boom se contracte de plusieurs maillons de la chaîne industrielle en 2021 à quelques maillons de la chaîne industrielle en 2022. Dans l’évaluation de la prospérité, nous avons différencié le domaine de l’intelligence numérique comme nouvelle orientation.
Selon notre observation sur le comportement d’allocation des fonds publics de Q1, les caractéristiques suivantes apparaissent: premièrement, bien que le rendement des investissements dans les circuits de haute prospérité de Q1 ait fortement diminué, l’Organisation n’a pas considérablement réduit sa participation dans les circuits de haute prospérité, mais a montré une tendance à l’augmentation des positions dans l’ensemble, et a effectué des ajustements structurels à l’interne, tels que l’augmentation de la participation Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) , Eve Energy Co.Ltd(300014) , Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) En ce qui concerne le secteur pharmaceutique, le pessimisme a été nettement corrigé, parmi lesquels CXO médecine traditionnelle chinoise biopharmaceutique, covid – 19 anti – épidémique médicaments innovants; Deuxièmement, la deuxième caractéristique qui mérite d’être soulignée est que l’Organisation Q1 a légèrement augmenté la plaque de croissance stable, mais la participation globale n’est pas élevée. La connaissance institutionnelle du marché immobilier repose davantage sur la logique de l’offre que sur la logique de la demande. Troisièmement, la troisième caractéristique notable est la reconnaissance accrue par les investisseurs institutionnels du premier trimestre de la ligne principale de répartition de l’inflation mondiale, le plus grand consensus étant le charbon, tandis que les positions non ferreuses (métaux industriels) augmentent légèrement. En raison de l’inflation mondiale, l’électronique grand public, l’automobile, les appareils ménagers et les machines ont été considérablement endommagés par l’impact des coûts. Quatrièmement, en 2022, le marché de la période descendante du marché Q1 a une préférence relativement plus élevée pour la grande valeur du marché, la Sous – valeur et la puce bleue pondérée, et l’augmentation de l’allocation bancaire est la plus évidente, tandis que le « festin des petites et moyennes entreprises » prend fin.
Deux tendances de la configuration future de l’Organisation: 1. Rechercher une croissance de haute qualité (rendement excédentaire à long terme) dans la baisse; 2. Rechercher une tendance à la hausse (rendement excédentaire à court terme), c’est – à – dire que nous avons souligné à maintes reprises « croissance réelle à faible niveau + courte durée». Bien qu’il s’agisse encore d’un processus de rapprochement entre la réalité et les attentes, la performance du marché est axée sur les attentes en matière de politiques, mais le processus de rapprochement entre les attentes et la réalité sera finalement présenté, la performance du marché correspondra aux fondamentaux et l’investissement dans la prospérité reviendra. La logique commerciale de la croissance stable à court terme et de l’inflation mondiale se poursuivra, et nous préférons que la déduction du marché suive la logique commerciale de la « Réalisation d’une croissance stable et d’un boom élevé ». Si la croissance stable ne se rapproche pas sensiblement des objectifs économiques fixés, il est difficile d’obtenir un boom élevé; Dans le même temps, si la croissance stable s’installe progressivement et que les attentes sont satisfaites, le boom devrait prendre un tournant. Indicateurs de réalisation d’une croissance stable: 1, 2 sessions et réunion du Bureau politique en avril (politique); 2. Valeur ajoutée industrielle (fondamentale); 3. Les actions immobilières et les actions de consommation se sont redressées régulièrement (logique de transaction). C’est – à – dire qu’il y aura probablement une vague d’excès de marché dans l’immobilier ou les actions de consommation au cours du processus d’encaissement de la croissance stable, puis la transition progressive vers une direction de boom élevé.
Conseils sur les risques: la croissance économique a été inférieure à la situation épidémique et la situation épidémique en Chine a dépassé les attentes.
