En tant qu’ancien favori du capital, jouyu Technology, qui possède la technologie d’écran flexible de premier plan dans le monde, a reçu des participations répétées de nombreuses institutions de capital – risque. Le financement par capitaux propres et par emprunt à plusieurs reprises a totalisé près de 10 milliards de RMB, qui était autrefois une entreprise Licorne évaluée à plus de 50 milliards de RMB.
Toutefois, les technologies de pointe et les capitaux excédentaires ne se sont pas traduits par la compétitivité du marché. Après la consommation continue de capital, les rumeurs négatives récentes sur la technologie de rouyu se sont poursuivies, les salaires en retard, le personnel de base a quitté son emploi, et même la rumeur des « vacances de tout le personnel ». Liu Shuwei, directeur unique et érudit bien connu de l’entreprise, a appelé à plusieurs reprises à « sauver rou Yu » afin que le Gouvernement puisse aider à attirer des investisseurs stratégiques afin d’atténuer l’urgence financière.
Qu’est – ce qui ne va pas avec la technologie jouyu? La technologie de jouyu peut – elle sortir de la situation difficile?
Securities Times · e Company reporter recently visited the Shenzhen Headquarters Office, production base of Software Technology, interview Software Technology Investors, Employees, peers and Industry experts. Du point de vue du site, la technologie de jouyu n’a pas de vacances pour tout le personnel, la ligne de production fonctionne également, mais le volume de travail n’est pas saturé. Les investisseurs de softball Technology sont prudents et réticents à investir davantage. Les pairs pensent que l’itinéraire technologique de la technologie de rouyu n’est pas un problème, mais la production de masse et l’inspection du marché ne sont pas faciles. Certains employés blâment les fondateurs de l’entreprise pour leur incompétence dans la gestion et leur inefficacité dans les opérations à forte concentration de pouvoir.
Securities Times · e Company reporter to the Founder, Chairman and CEO Liu zihong of rouyu Technology sent an interview Outline, received a reply. Liu zihong a exprimé sa gratitude pour le soin et le soutien. Il y a trop de choses récentes qui ne sont pas pratiques pour l’entrevue. Ensuite, trouvez le bon moment pour communiquer.
En décembre de l’année dernière, Liu zihong a soupiré dans un cercle d’amis, à l’heure sombre ne s’attendait pas à ce que la neige envoie du charbon de bois, “la seule chose à faire est de s’en tenir à la fin, ne jamais abandonner.”
Au début du mois d’avril, la technologie de rouyu a été mise au premier plan de l’opinion publique en raison de rumeurs telles que les vacances de tout le personnel. À ce moment – là, le personnel technique de rouyu a déclaré aux journalistes que l’entreprise avait informé verbalement tout le personnel de prendre des vacances pendant trois mois. Par la suite, les personnes liées à la technologie rouyu ont réfuté les rumeurs selon lesquelles l’entreprise avait encore des employés au travail, mais pas tous les employés en vacances.
Securities Times reporter in Late April in A Working Day, in Shenzhen Nanshan District High – tech Zone United Headquarters Building, the ruyu Science and Technology Headquarters. L’entreprise avait loué 18 et 19 étages auparavant, mais maintenant les bureaux de 18 étages sont fermés et les 19 étages sont en bon état de fonctionnement.
À la réception du 19e étage, les journalistes ont vu qu’il y avait encore un petit nombre d’employés au Bureau. Le personnel administratif de la réception a dit aux journalistes que l’entreprise n’avait pas publié l’avis de vacances de tout le personnel, après le festival Qingming jusqu’à présent il a travaillé dans l’entreprise.
Par la suite, les journalistes se sont rendus à la base d’affichage flexible de la science et de la technologie jouyu dans le district de Longgang, à Shenzhen. Il y a beaucoup de voitures garées dans le parc, et certains ateliers sont allumés. La sécurité du parc a déclaré que l’entreprise n’a pas publié d’avis de vacances et a refusé poliment aux journalistes d’entrer dans la base en raison de « l’absence de code de rendez – vous ».
The journalist observed nearby for about two hours. De temps en temps, il y a eu un rugissement des machines dans le parc, et les tuyaux marqués « gaz d’échappement acides » sont également en état de fonctionnement normal. Les employés entrent et sortent occasionnellement du parc.
Vers 17 h, près des heures de bureau, environ un tiers des étages du bâtiment principal de la base ont été éclairés successivement. Juste après 6 h, de nombreux employés sont sortis du parc. Trois autobus sont arrivés à la porte à l’heure. Vers 6 h 15, les lumières de l’immeuble de bureaux principal se sont éteintes jusqu’à ce qu’il ne reste qu’un étage.
De ce point de vue, la technologie de rou Yu n’a vraiment pas tout le personnel en vacances, la base de production est toujours en difficulté pour maintenir l’exploitation.
Comme vous pouvez le voir dans l’article publié récemment par Liu Shuwei, le directeur unique de l’entreprise, sauver rou Yu, la technologie rou Yu est maintenant très pauvre en argent. Liu Shuwei a déclaré que l’entreprise n’a pas encore eu le temps d’ouvrir le marché et de créer suffisamment de flux de trésorerie opérationnels, il y a eu une pénurie de fonds, ce qui a entraîné un fonctionnement anormal de la ligne de production d’écrans flexibles et l’incapacité de poursuivre les travaux de recherche et de développement.
De mai 2012 à septembre 2021, jouyu Technology a effectué huit cycles de financement, avec un investissement en capitaux propres d’environ 6197 milliards de RMB, un financement par emprunt d’environ 3653 milliards de RMB et une évaluation de plus de 50 milliards de RMB. La raison principale de la préférence du capital est que la technologie et les talents de soft Woo sont disponibles.
Zhang Qiang (alias) est l’investisseur de la technologie rouyu. Du point de vue de la recherche et du développement, rou Yu est vraiment sorti de 0 à 1 et est le leader de l’industrie, a – t – il dit. Liu zihong, le fondateur, est né dans une école célèbre. Son curriculum vitae est très bon. L’écran pliant appartient à la technologie de pointe. Ce sont les endroits que les investisseurs ont regardé.
Cependant, les produits de softball n’ont pas été vraiment reconnus sur le marché et les deux téléphones flexpai pliants ont été vendus en mauvais état. Beaucoup d’amis autour de Zhang Qiang l’ont utilisé, reflétant beaucoup de fentes. La qualité n’est pas bonne, l’expérience utilisateur n’est pas idéale, d’autres fabricants de téléphones cellulaires n’achèteront pas à grande échelle.
Zhang Qiang a déclaré que l’application de la technologie des écrans flexibles a de bonnes perspectives commerciales, mais que les perspectives soient réalisables ou non dépend des produits et des ventes axées sur le marché. Soft Woo Technology n’a jamais sorti de produits de qualité supérieure, les ventes n’ont pas apporté de flux de trésorerie d’exploitation sains.
Au cours des dix dernières années, de la création de la société en mai 2012 à septembre 2021, en plus d’obtenir près de 10 milliards de RMB de capitaux propres et de financement par emprunt, les flux de trésorerie Totaux provenant des activités d’exploitation de jouyu Technology n’ont atteint que 1717 milliards de RMB.
En juin 2018, jouyu Technology a construit et mis en service la première ligne de production de masse d’écrans flexibles pliants dans le monde dans le district de Longgang, Shenzhen, avec un investissement de 6,5 milliards de RMB, soit seulement 1 / 7 de la ligne de production de panneaux d’affichage traditionnels de la même échelle de production. L’investissement dans la ligne de production traditionnelle de panneaux est de 46,5 milliards de RMB.
Avec un investissement relativement faible, la demande de produits de premier plan dans le monde est – elle trop exigeante pour rou Yu? Les actionnaires devraient – ils continuer à soutenir? Zhang Qiang pense que la vision peut être exprimée au début, la ligne de production a été construite et aucun résultat d’étape n’a été obtenu, ce qui signifie qu’il y a un goulot d’étranglement dans la maturité technologique.
Après la reprise, le téléphone mobile de jouyu n’est peut – être pas un bon choix, à l’origine est une entreprise à B, le téléphone mobile fait face à l’utilisateur C, le défi est complètement différent. Soft Woo Technology pour faire des téléphones portables, et beaucoup de gens supplémentaires, c’est aussi l’une des raisons de la consommation excessive d’argent.
Mais même les plus de 2 000 employés aux heures de pointe sont trop petits pour une équipe mobile mature. Il est difficile de concurrencer les principaux fabricants de téléphones cellulaires et de faire des panneaux. Zhang Qiang pense qu’à l’époque, les téléphones portables de rouyu étaient spéciaux, les fabricants en aval n’avaient pas d’approvisionnement de soutien, et la production était faible. En tant que première entreprise de l’industrie à manger du crabe, il n’était pas facile de sortir. Sun yanbiao, Président du Conseil d’administration de Sunrise Big Data, est d’accord. Soft Woo veut équilibrer les marchés B et c, en fait, il agit à la fois comme fournisseur de chaîne d’approvisionnement et comme entreprise terminale. La route s’est avérée difficile.
Yuan Bo, ingénieur des communications et expert en planification stratégique, a déclaré aux journalistes que la technologie jouyu dans le passé, l’accent mis sur la technologie et l’abandon de l’atterrissage commercial, ce qui l’a conduit à compter sur le financement plutôt que sur les ventes commerciales pour soutenir, ce n’est pas un développement Bénin.
Préparé par: Chen Lixiang
Il existe principalement deux voies technologiques pour les écrans flexibles, l’une est la technologie polycristalline de silicium (ltps) développée par des entreprises telles que JD, Tcl Technology Group Corporation(000100)
L’autre est la technologie d’intégration de processus ultra – basse température non silicium (ULt – NSSP) développée par Sof Thet.
Selon Liu zihong, la technologie ultra – NSSP est meilleure que la technologie ltps dans la capacité de production de masse en raison de l’adoption de différents systèmes de matériaux et processus de fabrication, le processus de production global est grandement simplifié, le coût d’investissement de l’équipement est considérablement réduit, le rendement est considérablement amélioré et la fiabilité de flexion du produit est extrêmement forte.
Un cadre supérieur de Huaxing Optoelectronics, le premier fabricant chinois de panneaux, a déclaré que rou Yu n’est pas un cas isolé du point de vue de l’itinéraire technique, et que les entreprises coréennes LG et japonaises le font également, où LG progresse relativement rapidement. “La clé de ce produit n’est pas à quel point l’écran est mince, Samsung peut aussi être mince, ce n’est pas un ajout, quant à la température de production, il n’y a pas beaucoup de sens.” « il n’y a pas de problème avec la ligne technologique de jou – woo, mais c’est trop loin. Il faut beaucoup de temps pour passer de la technologie à la production de masse. Il est difficile pour une école universitaire de s’en sortir avec seulement quelques laboratoires », a – t – il dit.
Chen Ming, qui a travaillé dans la technologie de l’écran flexible pendant plus de deux ans, a estimé que la technologie de l’écran flexible est vraiment géniale et que l’arrière – plan du fondateur est impeccable. L’industrie de l’écran flexible s’est également développée rapidement au cours des dernières années. La situation difficile de rou Yu a beaucoup à voir avec les sentiments personnels de Liu zihong et les faiblesses de la gestion. L’objectif proposé par Liu zihong est trop élevé pour que la route de rou Yu soit plus étroite.
« la vision du patron est si grande qu’il veut être le pionnier de la création d’une planète flexible, ce qui est trop idéalisé et pourrait être fatal pour une start – up. Dit Chen Ming.
Il estime que la technologie flexible de soft Woo peut vraiment jouer un rôle dans de nombreux domaines, mais les deux dernières années sont encore au stade de la popularisation de la technologie. Dans le cas où la capacité de production de soft Woo est limitée, elle doit également être largement répandue dans l’aviation, l’électronique grand public et D’autres domaines. Ce type de stratégie “Bo mais non spécifique” conduit à l’incapacité de pénétrer continuellement dans n’importe quelle industrie, ce qui pose un grand défi aux flux de trésorerie de l’entreprise.
Liu zihong est un excellent scientifique, mais il n’est pas bon en gestion d’entreprise, c’est l’une des principales raisons pour lesquelles rou Yu “va haut et bas”. « au cours des deux dernières années, j’ai senti que la gestion de l’entreprise était trop désordonnée, que la consommation interne était trop grave et que l’efficacité était extrêmement faible. Chen Ming a dit, “n’importe quel détail a besoin de l’approbation de Liu zihong, le pouvoir est très concentré, les gens n’ont pas le pouvoir, n’osent pas applaudir.”
Par exemple, il n’y a rien de mal à ce que rou Yu mette l’accent sur le secret technique. Cependant, même si les employés veulent installer une méthode d’entrée sur leur ordinateur, ils doivent obtenir l’approbation de la TI à tous les niveaux. Lorsque les résultats de l’approbation sont retardés, ils doivent être accélérés par l’intermédiaire du logiciel de communication interne, étape par étape, ou même trouver quelqu’un en personne pour résoudre le problème.
Zhang Hua est un technicien de rou Yu et a une grande opinion de Liu zihong. Il pense que le “perfectionnisme” de Liu zihong sur une start – up comme rou Yu est malsain.
« Liu Bo est vraiment un cow – boy, sa technologie flexible ne copiera pas Samsung lors de la transformation commerciale, la conception de lignes de production à grande échelle ne copiera pas non plus les pratiques étrangères, il a vraiment réalisé la propriété intellectuelle indépendante, et le coût de construction est beaucoup inférieur à celui de l’industrie.» Zhang Hua a déclaré que si les résultats sont mis sur les entreprises qui ont une certaine base de clients, comme TCL et Boe, il est possible de stimuler le développement de l’industrie chinoise des écrans flexibles d’un seul coup. Cependant, pour les entreprises en démarrage, il n’y a pas de flux de trésorerie stable, de sorte qu’il est trop grand de faire n directement à partir de 0.
M. Zhang a dit que M. Liu était habile, mais qu’il manquait de planification pour dépenser de l’argent. « la demande d’argent dans cette industrie est très élevée. Les fonds collectés par rouyu peuvent être inférieurs à 10 milliards de RMB, mais la ligne de production de construction légère a investi 11 milliards de RMB. Qu’en est – il de la promotion ultérieure des produits, des salaires des employés et de la mise à niveau technologique? » Il a dit.
TianQi: Où est la route?
La question de savoir si la science et la technologie de rouyu peuvent surmonter cette difficulté est au centre de l’attention de tous les milieux.
Un investisseur a déclaré au Securities Times qu’il s’efforçait d’aider et de soutenir la technologie rou Yu à surmonter les difficultés et qu’il espérait que le monde extérieur serait plus tolérant et bienveillant. Il a dit que la technologie jouyu est vraiment la première technologie originale au monde, et les institutions de capital – risque et de capital – risque sont prêtes à investir dans ce type d’entreprise. Il est normal que les entreprises rencontrent des difficultés au fur et à mesure qu’elles se développent. Au début, les organismes de capital – risque ont des équipes qui suivent les projets investis pour aider les entreprises à trouver des problèmes et à les résoudre.
« la plupart des investissements des organismes de capital – risque sont fondés sur des valeurs à long terme, mais les fonds ont généralement une durée de vie opérationnelle, de sorte que le monde extérieur peut voir les organismes se retirer de certains projets à mi – chemin pour de nombreuses raisons, ce qui ne signifie pas qu’ils ne sont pas optimistes à l’égard des projets pertinents. La personne a dit.
Selon l’enquête de l’entreprise, Liu zihong est le principal actionnaire de rouyu Technology, détenant 38,6%, CITIC capital, Shenzhen Venture Capital, Shenzhen huigang Investment, Songhe capital et Tibet xiangsheng Venture Capital détenant respectivement 6,05%, 4,64%, 4,06%, 3,6% et 2,53%. Software Technology a mis en place une structure spéciale de vote, Liu zihong représentant 71,56% des droits de vote de l’entreprise.
À l’avenir, si rouyu Technology peut attirer de nouveaux investisseurs stratégiques, le ratio de participation et le ratio de vote de Liu zihong baisseront. Il reste à voir si les nouveaux investisseurs lui permettront de maintenir un contrôle absolu.
En outre, les investisseurs de la technologie de jouyu ont dit aux journalistes, les investisseurs sont les petits actionnaires de l’entreprise après tout, la source de la situation difficile actuelle de la technologie de jouyu réside dans la technologie de l’entreprise, la commercialisation des produits et d’autres processus inattendus, ces actionnaires peuvent fournir une aide limitée. Si ce n’est qu’un manque d’argent, les investisseurs peuvent aider temporairement. Cependant, de nombreux investisseurs ont investi pendant de nombreuses années et n’ont toujours pas vu de rendement, il est difficile de décider s’ils veulent continuer à investir de l’argent.
Zhang pense également que la promesse des fondateurs n’a pas été tenue et qu’il est logique que les actionnaires décident de ne pas investir davantage. Cela signifie qu’à l’heure actuelle, il est difficile d’obtenir des fonds grâce à l’investissement continu des actionnaires existants et qu’il faut trouver d’autres moyens de financement.
Bai Wenxi, économiste en chef de l’IPG en Chine, a déclaré que les fondateurs de la technologie jouyu étaient obsédés par la technologie, n’ont pas accordé suffisamment d’attention à l’application des produits et au développement du marché et ont été trop confiants, ce qui a conduit à la situation difficile actuelle de jouyu. « si la structure de gouvernance de softball Technology ne peut pas être fondamentalement ajustée, bien que ce concept de technologie à écran pliant soit bon, l’entreprise ne peut pas non plus parler de l’avenir. Il a dit.
Wang Peng, professeur agrégé à l’Université Renmin de Chine, a déclaré que la voie à suivre pour la science et la technologie de jouyu n’est rien d’autre que le changement de structure de propriété, le changement d’équipe de gestion ou l’intervention de chaînes industrielles et d’institutions financières en amont et en aval pour aider la science et la technologie de jouyu à trouver des utilisateurs à grande échelle et à accélérer la commercialisation.
Attendez – vous à ce que la science et la technologie de jouyu sortent rapidement de la situation difficile.
(pseudonymes de Zhang Qiang, Chen Ming et Zhang Huawei)
Observation du journaliste: tolérance à l’échec, tolérance à l’esprit d’entreprise des étudiants
L’ancienne Star “Licorne” est maintenant en difficulté. Le professeur Liu Shuwei a appelé à la protection des réalisations technologiques de rou yu de 0 à 1 et à l’aide de rou yu de 1 à n. comment? Un diagnostic complet de rou Yu est nécessaire pour voir ce qui ne va pas.
Un investisseur a décrit rou Yu et son fondateur Liu zihong comme des « étudiants entrepreneurs ». L’idéalisme, l’absence de mise à la terre et la Sous – estimation de la difficulté de l’esprit d’entreprise des étudiants sont les raisons. Il n’est pas difficile de voir que les investisseurs sont réticents à l’égard de l’ensemble du projet et de l’esprit d’équipe entrepreneurial.
Il y a beaucoup d’exemples d’étudiants qui ont réussi à démarrer une entreprise dans le monde, Bill. Gates, Zuckerberg, Jobs, Dell et d’autres sont des décrocheurs. Il y a aussi des cas réussis d’entrepreneuriat étudiant en Chine, comme ma Huateng, qui a fondé Tencent, et Wang Tao, qui a fondé Dajiang.
En revanche, l’expérience de rou Yu est plus difficile, une fin à la construction d’une ligne de production extrêmement coûteuse, une route technologique qui n’a pas encore de précédent réussi, le risque est imprévisible.
Quel que soit le succès de jouyu de 0 à 1, il est soumis à un test de 1 à n. si la technologie avancée ne peut pas être produite et le produit ne peut pas être commercialisé, plus de 0 à 1, en plus de brûler de l’argent, ne peut pas apporter de l’or réel et de L’argent.
La situation difficile de rou Yu, à première vue, est que la ligne de production de Shenzhen Longgang est extrêmement coûteuse et n’a pas apporté suffisamment de flux de trésorerie. Derrière, il y a de nombreux problèmes tels que le Contrôleur réel, l’équipe et la gouvernance d’entreprise.
Les entrepreneurs sont – ils trop optimistes et donnent – ils aux investisseurs des attentes trop optimistes? L’itinéraire technique est – il suffisamment avancé pour résister à toutes les poursuites? La gouvernance d’entreprise est – elle saine? Les grandes décisions sont – elles scientifiques? La gestion est – elle efficace? Il y a beaucoup à réfléchir.
Les entrepreneurs devraient se positionner et ne pas se contenter de sentiments. L’entreprise est l’entreprise. C’est le plus grand sentiment que l’entreprise veut que les produits soient comptés, qu’elle produise des produits durs, qu’elle puisse les vendre, qu’elle gagne de l’argent, qu’elle crée de la valeur pour la société et qu’elle apporte des rendements aux investisseurs.
Dans le passé, l’aura de rou Yu s’est renforcée, considérée par beaucoup comme une nouvelle carte de visite innovante à Shenzhen, Shenzhen Airport Co.Ltd(000089) Aujourd’hui, l’aura s’estompe et les équipes entrepreneuriales et les investisseurs ont du mal à trouver un moyen de sortir de la misère, et il reste à voir comment cela se termine.
Démarrer une entreprise n’est pas facile. Jou – woo ne fait pas exception. Pour rou Yu, pour Liu zihong, pour des millions de personnes innovantes et entrepreneuriales, peu importe le succès ou l’échec, ou une plus grande tolérance.
