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Afin d'améliorer la capacité d'utilisation des fonds de change des institutions financières, la Banque populaire de Chine a décidé de réduire le ratio de réserves de change des institutions financières d'un point de pourcentage à compter du 15 mai 2022, c'est - à - dire de le ramener de 9% à 8%. (Banque populaire de Chine)
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Améliorer la liquidité en devises du marché et se prémunir contre la dépréciation du taux de change du RMB. La Fed a augmenté les taux d'intérêt en mars et, pour freiner l'inflation élevée, elle accélérera par la suite le resserrement de la politique monétaire et la contraction du taux d'intérêt, selon le procès - verbal de sa réunion de mars. En raison du resserrement de la politique monétaire de la Fed et de la réduction de l'écart de taux d'intérêt entre la Chine et les États - Unis, la marge de manœuvre de la Chine en matière de politique monétaire est également limitée. Le resserrement de la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine et le conflit russo - ukrainien ont entraîné de fortes sorties de capitaux étrangers en Chine à court terme, ce qui a exercé une pression sur le RMB pour qu'il se déprécie.
La Banque centrale a réduit le ratio de réserves de change des institutions financières, non seulement pour accroître l'offre de devises sur le marché, mais aussi pour se prémunir contre la pression de dévaluation du taux de change du RMB. Lorsque les anticipations de dépréciation du RMB sont fortes, la Banque centrale augmente souvent le taux de réserve pour risque de change et communique au marché l'intention politique de la Banque centrale de ne pas dévaluer davantage le RMB. Lorsque le taux de change fluctue considérablement, la Banque populaire de Chine abaisse le taux de réserve pour les dépôts de change des institutions financières, ce qui donne un signal fort de stabilité au marché des changes. Par la suite, le RMB devrait revenir à la stabilité de base au niveau d'équilibre raisonnable.
Bien que l'économie chinoise soit actuellement confrontée à de nombreux événements incertains à l'extérieur de la Chine et qu'elle soit confrontée à une forte pression à la baisse, l'élan économique de base de la Chine n'a pas changé. Tout d'abord, la consommation chinoise a encore un grand potentiel. Actuellement, elle est principalement perturbée par la situation épidémique et s'affaiblit. Avec l'amélioration de la situation épidémique par la suite, sous l'impulsion de la politique de consommation, la consommation chinoise continue de se redresser progressivement. Deuxièmement, la politique macro économique de la Chine mettra également l'accent sur la stabilisation de la croissance. On s'attend à ce que le rythme de la dette spéciale s'accélère et que les investissements dans les infrastructures s'accélèrent. En raison de l'assouplissement continu de la réglementation immobilière dans le cadre de la politique urbaine, le taux de croissance économique de la Chine montre une tendance à la baisse et à la hausse. Et la ténacité actuelle des exportations chinoises reste, l'excédent commercial apporte des entrées de devises, dans une certaine mesure pour compenser la dépréciation du RMB. À moyen et à long terme, il n'y a pas de base pour une forte dépréciation du taux de change du RMB, et l'élasticité du taux de change du RMB devrait encore s'accroître.
Conseils sur les risques: risque de fluctuation plus élevé que prévu, demande en aval plus faible que prévu et changement de politique monétaire.
