Construire un cadre multidimensionnel pour NP – fcff, CAPEX / d & a, HHI, IPO et m & A du point de vue du revenu absolu
Du point de vue du rendement absolu, NP – fcff est un indice positif de la tendance de l’indice de base large des actions a. CAPEX / d & a, HHI sont des indices négatifs de la tendance de l’indice, le nombre d’Pape et de fusions et acquisitions n’est pas une relation linéaire simple avec le rendement. Nous utilisons la stratégie de construction de NP – fcff, CAPEX / d & A et HHI pour construire un portefeuille d’investissement en fonction du nombre d’indicateurs positifs de l’industrie correspondante. Par rapport au modèle construit avec NP – fcff et CAPEX / d & a, l’effet est amélioré de façon stable. Parmi eux, le rendement du portefeuille avec trois indicateurs favorables est le meilleur, suivi d’un modèle à deux facteurs NP – fcff et CAPEX / d & A. le rendement des deux portefeuilles d’allocation d’actifs est significativement meilleur que celui du segment non financier Wanda a. Les portefeuilles dont les deux indicateurs sont bons ont donné de mauvais résultats, avec des rendements inférieurs à ceux du secteur non financier Wanda all a.
Angle de rendement relatif: NP – fcff, CAPEX / d & a analyse des pistes à forte croissance
Du point de vue du rendement relatif, NP – fcff, CAPEX / d & A sont des indicateurs négatifs du rendement. Dans la pratique, la variation du NP – fcff provient principalement de la fluctuation du fcff et non du NP; Lorsque le NP – fcff diminue, cela signifie une augmentation du fcff, une augmentation de la conversion de trésorerie par rapport au fcff / np et un rendement marginal plus élevé. Par conséquent, pour les parts de piste, un NP – fcff plus élevé finira par entraîner un rendement plus faible; La baisse du NP – fcff entraîne une augmentation des rendements. Nous avons vérifié cette conclusion dans 10 stocks de piste à forte croissance et nous avons constaté une corrélation négative entre NP – fcff, CAPEX / d & A et les rendements.
Conseils sur les risques: les goulets d’étranglement mondiaux de l’offre n’ont pas été atténués et l’impact de l’épidémie à l’étranger n’a pas été surmonté.
